特斯拉 (TSLA) 股价周五早盘上涨约4%，至约377美元，此前该公司于周四晚间在SpaceX位于德克萨斯州麦格雷戈的测试场发布了其拖延已久的Roadster。
这款车使用了与SpaceX (SPCX) 合作建造的冷气推进器，SpaceX股价上涨了约2%。在演示中，车辆腾空而起，翻转并降落。埃隆·马斯克在活动上表示：“事实证明，未来确实有飞行汽车。”据福克斯商业报道。由于生产计划要到2028年，对于股东来说，更大的故事在于推进器背后的公司。
巴克莱分析师Dan Levy预计，在特斯拉股东大会（他预计在12月6日之前召开）之前可能会有合并公告，并设想SpaceX以全股票交易方式收购特斯拉。
华尔街对特斯拉的定位存在分歧
38位分析师目标价的平均值为397.83美元，仅比周五早盘价格高出约6%。其周围的离散度引人注目：最低目标价为128.11美元，最高为600美元，范围从大约66%的下行空间到59%的上行空间。
评级也同样分裂。特斯拉获得15个买入和4个跑赢大盘评级，而对阵的是21个持有、3个无意见、2个跑输大盘和2个卖出评级。卖出评级已从2025年底的7个减少，但持有评级从一年前的17个攀升。看空者减少，更多观望者出现。
为何交易将重置特斯拉的估值辩论
在全股票交易中，特斯拉的持有者将把一家汽车制造商的股票换成一家火箭和卫星公司的股份。关于特斯拉是值128美元还是600美元的争论，将转变为对换股比例的争论。
障碍是真实存在的：监管审批（尤其是中国）和公司治理问题，因为马斯克在SpaceX持有更大的投票权股份。Gene Munster也称Roadster演示是一次工程展示，对特斯拉的直接商业价值很小。
特斯拉和SpaceX尚未回答的问题
一切取决于谈判是否存在。如果宣布全股票交易，换股条款和SpaceX的股价将决定对特斯拉股东的隐含报价。仅凭21个持有评级并不能确定分析师是否在等待合并。如果没有交易，特斯拉将在10月21日发布第三季度业绩时，重新根据其汽车业务接受评判。
就这些数字而言，对于一只以186倍市盈率交易的股票来说，Roadster只是一个四舍五入的误差。这更可能是近期的考验。合并猜测可能促成了周五的上涨，但我认为这次反弹并不能证明谈判正在进行中。
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