英伟达刚刚批准了一项2350亿美元的股票回购计划,其背后是自由现金流从270.2亿美元增长所提供的支持。

Gian Estrada • 3 分钟读数
评论者: David Hanson
最后更新 Oct 5, 2026

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核心要点

  • 英伟达将其股票回购授权额度增加了1500亿美元,使剩余回购能力提升至2350亿美元,预计将在2028财年结束前执行完毕。
  • 自由现金流从2024财年的270.2亿美元增长至2026财年的966.8亿美元。
  • 简单计算,该授权额度约等于2026财年自由现金流的2.4倍,这意味着该计划的执行核心在于自由现金流的持续增长。

英伟达2350亿美元股票回购计划基于966.8亿美元自由现金流

9月10日,黄仁勋在高盛Communacopia会议的开场白中告诉与会者:“我来这里是为了推销一些英伟达的股票。”十八天后,董事会支持了这一推销。英伟达(NVDA)宣布将其股票回购计划授权额度增加1500亿美元,使剩余回购能力达到2350亿美元,预计将在2028财年结束前执行。

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NVDA股票自由现金流 (TIKR)

这个数字看起来很大,但需要结合公司的实际产出进行评估。自由现金流在截至2024年1月的财年为270.2亿美元,2025财年为608.5亿美元,2026财年为966.8亿美元。这意味着在两年内,自由现金流增长到了2024财年水平的约3.6倍。

规模也很重要。截至10月2日,英伟达的估值接近5.7万亿美元,2350亿美元大约相当于公司市值的4%——这是一个计算值,而非公司官方数据。

执行英伟达2350亿美元回购计划取决于现金生成能力和流动性

黄仁勋为英伟达对其供应商公司的投资进行了辩护,同时宣布了回购计划。英伟达还披露,截至7月26日,其供应和产能承诺总额为2790亿美元,主要与内存采购相关,而其首席财务官指出“内存领域的极端定价环境”是利润率的一个不利因素。

英伟达还披露,截至7月26日,其供应和产能承诺总额为2790亿美元,主要与内存采购相关,而其首席财务官指出“内存领域的极端定价环境”是利润率的一个不利因素。

判断是,该回购计划是可信的,但也是有条件的。如果在截至2027年1月的财年中,自由现金流能超过2026财年的966.8亿美元,则表明其基础仍在扩张。持平或更低的现金流将使该计划看起来更像一个上限,而非一项计划。下一份财报中的回购总额将显示其执行速度。

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Wiltone Asuncion • Oct 5, 2026

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