MPWR 股票的关键统计数据
- 过去 6 个月表现 34%
- 52 周区间： 439 美元至 1,256 美元
- 估值模型目标价：1,687 美元
- 隐含升幅： 48
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发生了什么？
巨石能源系统公司在过去 6 个月中上涨了约 34%，最近的交易价格接近每股 1,108 美元，接近 52 周最高点 1,256 美元。
股价上涨的原因是创纪录的盈利业绩、人工智能驱动的数据中心需求增强以及订单能见度提高，并将持续到 2026 年。
股价走高的主要原因是，投资者对与企业数据增长相关的收入持续性和积压订单扩张充满信心。
管理层报告称，该公司的账面订单比远远超过了 1，目前的积压订单已延伸至 2026 年第二季度和第三季度，这标志着人工智能基础设施、存储和服务器电源解决方案的前瞻性需求更加强劲，能见度不断提高。
本周，该公司公布了创纪录的第四季度收入 7.512 亿美元，环比增长 1.9%，同比增长 20.8%；全年收入 28 亿美元，同比增长 26.4%，连续第 14 年实现增长。
2025 年，汽车业务收入增长了 43%，非企业数据终端市场增长了 40%，管理层将季度股息提高了 28%，达到每股 2 美元。
首席执行官 Michael Hsing 指出，订购模式在本季度末有所加强，MPS 在主要人工智能和超大规模客户中赢得了广泛的设计订单。
机构活动也很活跃。American Century Companies 增持 18.2% 至 214,950 股，价值约 1.979 亿美元；Handelsbanken Fonder AB 增持 22.7% 至 36,773 股，价值约 3390 万美元；DNB Asset Management 增持 8.3% 至 27,147 股，价值近 2500 万美元。
虽然 Rafferty Asset Management 减仓 28.3%，但机构持股比例仍高达 93.5%，其中 Vanguard、摩根大通和挪威银行持有大量仓位，巩固了过去六个月的广泛累积趋势。
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MPWR 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：19.9
- 运营利润率36.5%
- 退出市盈率： 44.8 倍
受人工智能服务器对功率密度要求的提高、汽车系统中半导体内容的扩大以及工业自动化平台的深度集成等因素的支持，预计该公司的营收将从 2025 年的约 28 亿美元增至 2028 年的约 48 亿美元，到 2030 年将超过 66 亿美元。
企业数据仍是核心。管理层增强了对 2026 年增长率的信心，此前的预期是增长 30% 至 40%，而现在的预期是 2025 年达到 50%的增长下限，并在评论中暗示在此范围之外还有潜在的上升空间。
超大规模客户在设计方面的强劲表现、垂直电源架构的日益采用以及基于模块的解决方案，都使公司能够获得更高的单系统价值，而不是仅仅依靠单位数量的扩张。
汽车业务的增长也仍然是一个结构性驱动因素。在 48 伏架构、分区控制器和 ADAS 渗透率不断提高的推动下，该领域的收入在 2025 年增长了 43%。
随着汽车制造商逐步提高每辆车的电子含量，MPS 将从不断扩大的电源管理复杂性中获益，而不是依赖于整体汽车产量的增长。
营业利润率趋向 36.5%，这是由于利润率较高的企业和汽车项目继续向混合型项目转变，同时随着收入的增加，营业利润率也在增加。
由于毛利率在 55% 范围内，且积压项目的能见度不断提高，增量收入应能继续转化为不断扩大的盈利能力。
基于这些投入，估值模型估计目标价为 1,687 美元，这意味着在模型期内的总上升空间约为48% ，年化回报率为14.7%。
目前 MPWR 的股价接近 1,108 美元，相对于其未来的增长情况，其价值 似乎被适度低估 ，2026 年的表现可能与人工智能基础设施的部署速度、汽车电气化的采用以及持续的利润扩张有关，而不是与广泛的半导体周期加速有关。
MPWR 股票的上涨空间有多大？
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