要点：
- 创纪录季度：Lam Research在2026年第一季度实现创纪录营收58.4亿美元，同比增长24%，其中服务业务营收首次突破20亿美元。
- 股价预测：基于当前假设，LRCX股价到2028年6月可能达到482.14美元。
- 潜在收益： 以当前股价410.91美元计算，该 目标价意味着总回报率为17.3%。
- 年化回报率：未来两年内，投资者有望获得约8.3%的年化增长率。
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型（免费），探索您心仪股票的上涨空间>>>
Lam Research（LRCX）生产芯片制造商用于在硅片上进行蚀刻和材料沉积的设备。该业务完全取决于芯片公司在新工厂上的投资规模。目前，这一投资正在快速增长。
- 截至3月的季度营收同比增长24%，达到58.4亿美元，连续第三次创下历史新高。
- 毛利率达到49.9%，
- 营业利润率达到35%，均处于业绩指引区间的上限。
- 每股收益1.47美元超出市场预期。
- 首席执行官蒂姆·阿彻（Tim Archer）将公司对2026年全行业设备总支出的预测从之前的1350亿美元上调至1400亿美元，且仍有进一步上调的可能。
这并非微小的修正。它反映了人工智能芯片制造商的实际需求——这些厂商需要更先进的存储器和逻辑芯片，其制造工艺日益复杂，因此每片晶圆所需的Lam设备数量也随之增加。
模型对Lam Research股票的预测
我们通过分析Lam Research在AI驱动的半导体制造升级周期中的核心地位，对其进行了评估。
最明显的增长驱动力来自存储芯片。AI数据中心需要更先进的NAND和DRAM芯片，而现有工厂难以轻松生产这些芯片。
管理层表示，将投入约400亿美元将现有NAND工厂改造为能够生产超过200层的芯片，其中大部分支出预计将在2027年底前完成，而非分散在更长的时间内。
DRAM领域也正经历类似的转变，随着芯片制造商转向需要不同沉积技术的新一代内存设计——而这正是Lam目前已占据领先地位的领域。
第二个增长动力来自公司的服务业务，该业务刚刚创下季度营收20亿美元的历史新高。随着芯片工厂为满足需求而保持极高的产能利用率，它们需要更多的备件、升级和维护服务——所有这些需求都通过Lam高利润率的服务业务实现。
规模较小但增长迅速的业务板块是先进封装，该技术通过日益复杂的方式对芯片进行堆叠和连接。Lam预计该业务在2026年的增长率将超过50%。
基于年营收增长率25.2%、营业利润率37.4%的预测，并以38.8倍的期末市盈率计算，我们的模型预测LRCX股价将在2028年6月达到482.14美元。 这相当于17.3%的总回报率，年化回报率为8.3%。
38.8倍的市盈率假设低于LRCX当前54.6倍的未来12个月（NTM）市盈率，但高于其34.2倍的一年平均水平。较高的市盈率反映了异常强劲的增长环境，但若行业支出放缓，其容错空间将相应缩小。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR的估值模型允许您输入对公司营收增长、营业利润率及市盈率倍数的自有假设，并据此计算股票的预期回报率。
以下是我们针对LRCX股票采用的参数：
1. 营收增长率：25.2%
在经历了此前三年营收停滞或下滑的艰难时期后，Lam过去一年的营收增长了23 .7%。
25.2%的增长假设反映了公司持续的强劲势头，这得益于内存转换支出的加速以及代工客户在尖端技术领域的持续投资。
管理层的评论表明，2027年应将是又一个强劲增长之年。
2. 营业利润率：37.4%
近期营业利润率为32.3%，已高于27.1%的五年平均水平。
37.4%的假设反映了制造效率的持续提升，以及向高利润率服务和先进技术销售的有利转型。
管理层预计6月季度的营业利润率为36.5%，因此该假设仅略高于当前的运行水平。
3. 期末市盈率：38.8倍
LRCX当前市盈率为54.6倍（基于未来收益）。
该模型假设市盈率将显著压缩至38.8倍，这反映出市场预期：一旦增长从当前高位回归常态，当前异常高的市盈率倍数将无法持续。
构建您自己的估值模型，对任何股票进行估值（完全免费！）>>>
如果情况好转或恶化会怎样？
以下是 LRCX 股票在不同情景下截至 2030 年 6 月的可能表现：
- 低端情景：若营收以16.1%的速度增长，净收益率达32.1%，投资者可获得5.3%的总回报率（年化1.3%）。
- 中等情景：若营收增长率达17.8%，净利润率达34.1%，总回报率将升至37.7%（年化8.3%）。
- 高估情景：若营收增长率达19.6%，净利润率达到35.9%，总回报率可能达到76.2%（年化15.2%）。
查看分析师目前对LRCX股票的看法（TIKR用户免费）>>>
预测区间跨度较大，因为结果很大程度上取决于内存转换支出的增速，以及2027年的需求是否如管理层当前预期般实现。
若人工智能基础设施投资放缓，将导致低估值情景；而芯片需求的持续增长或加速则支撑高估值情景。
Lam Research 股票从当前水平还有多少上涨空间？
借助TIKR全新的估值模型工具，您可以在一分钟内估算股票的潜在股价。
只需输入三项简单数据：
- 营收增长率
- 营业利润率
- 目标市盈率倍数
如果您不确定该输入什么，TIKR会自动根据分析师的共识预测填入各项数据，为您提供一个快速且可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会根据看涨、基准和看跌三种情景计算出潜在股价和总回报率，让你能快速判断一只股票是被低估还是被高估。
60 秒内洞悉股票真实价值（使用 TIKR 即可免费获取）>>>
正在寻找新机会？
- 看看哪些股票 亿万富翁投资者正在买入 从而跟随“聪明钱”的步伐。
- 只需5分钟即可分析股票 TIKR的一站式、易于使用的平台。
- 您翻得石头越多……就能发掘出越多的机会。 使用 TIKR 搜索 10 万余只全球股票、全球顶尖投资者的持仓等更多信息。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章不构成TIKR或我们内容团队提供的投资或财务建议，亦不构成对任何股票的买入或卖出建议。 我们的内容基于TIKR终端的投资数据和分析师预测编制而成。我们的分析可能未涵盖最新的公司新闻或重要更新。TIKR未持有文中提及的任何股票头寸。感谢您的阅读，祝您投资顺利！
