核心要点
- 摩根大通于10月20日将其对DraftKings的目标价从33美元下调至30美元，但维持“增持”评级，该目标价较周二收盘价仍有46%的上涨空间。
- 由于第二季度业绩疲软、在预测市场投入大量资金以及竞争对手Kalshi的强劲开局，DraftKings股价已从1月高点下跌45%。
- 过去90天内，分析师将其2026年每股收益预估从1.03美元下调至0.87美元，但其2027年1.71美元的预估几乎未变。
- 30美元的目标价意味着27.6倍的远期市盈率，而周一收盘时为18.2倍，因此该预测虽合理但略显激进，且取决于2027年的增长能否实现。
DraftKings (DKNG) 周一收盘价较其1月高点低45%，而华尔街仍在下调其目标价。周二，摩根大通将其目标价从33美元下调至30美元，但维持“增持”评级，这一预测仍指向46%的上涨空间。
支出增加，盈利减少
DraftKings股价于1月5日收于36.24美元的峰值。此后，两件事导致其股价下跌。
首先是第二季度业绩。8月6日，DraftKings报告营收下降5%至14.4亿美元，尽管体育投注量增长了15%。调整后EBITDA从3.01亿美元降至1.15亿美元，去年同期1.579亿美元的利润变成了6760万美元的亏损。DraftKings将原因归咎于结果对投注者有利，以及为吸引新的体育博彩和预测市场客户而加大了促销力度。其维持的全年业绩指引包括今年在预测市场额外投入2亿至3亿美元。
其次是Kalshi。9月17日，该股下跌7.6%，此前Needham估计，在NFL开赛周，Kalshi占据了体育预测市场76%的份额，而DraftKings自己的交易所仅占3%。
截至9月30日，该股收于19美元，为2023年4月以来的最低点。
TIKR追踪了37位分析师对DraftKings的看法。有多少人给出“买入”评级？
在一个地方查看DraftKings的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和收益预估。超过50万投资者使用TIKR来研究像这样的股票。查看DraftKings的分析师评级
摩根大通并不孤单
摩根大通分析师Daniel Politzer的30美元目标价较周二收盘价[20.48美元]高出[46%]。古根海姆、Susquehanna、花旗、摩根士丹利和Truist本月也下调了目标价，但均维持了买入评级。
看涨者甚至还在增加。美国银行于10月5日将该股评级上调至买入，目前TIKR上37位分析师中有31位给予DraftKings“买入”或“跑赢大盘”评级，高于2025年9月底时34位分析师中的29位。
30美元的目标合理吗？
不过，分析师的目标价已大幅下调。共识目标价已从一年前的51美元降至34美元。
摩根大通的30美元目标价低于该平均值和31美元的中位数，目标价范围从20美元到76美元不等：在多头看来，这是一个相对温和的预测。
盈利是更大的问题。过去90天内，分析师将其2026年每股收益预估从1.03美元下调至0.87美元。但他们仍预计2027年盈利将大致翻倍。
2027年1.71美元的预估与90天前（1.72美元）基本持平，因此截至目前的下调主要落在了今年的数字上。
以周一收盘价计算，DraftKings的远期市盈率为18.2倍。摩根大通的30美元目标价对应27.6倍市盈率，因此要达到该目标，要么需要更高的估值倍数，要么需要2027年的增长如期实现。
押注2027年
风险在于支出。在第二季度财报电话会议上，首席执行官Jason Robins表示，如果今年秋季的客户获取情况与第二季度类似，那么“超出计划的支出将是明智之举”。这将挤压已经下滑的预估。
我认为摩根大通的预测是合理的，但略显激进。鉴于今年的预估仍在下降，30美元的目标价取决于DraftKings能否在2027年实现盈利翻倍。如果实现，即使估值倍数没有太大提升，该目标价也是可及的。
接下来是几周后即将发布的第三季度财报。如果2027年1.71美元的预估能经受住考验，那么摩根大通的目标价将更容易让人信服。
那么DraftKings股票的实际价值是多少？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，即可查看DraftKings的可能价值。可以从华尔街共识预估开始，或调整输入参数以反映您自己对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
