核心要点
- 美国银行将JFrog的目标价从105美元上调至115美元，并维持“买入”评级，推动其股价今日上涨6%。
- 这是三天内第二次有机构将“买入”评级的目标价上调至115美元，JFrog近期的业绩表现表明这种乐观情绪是有依据的。
- 过去一年，分析师对JFrog的共识目标价已从约56美元翻倍至113美元，他们预计到2028年其营收将达到9.15亿美元。
- JFrog将于11月5日公布第三季度业绩，以其目前的估值来看，需要再次超出市场预期。
JFrog (FROG) 的股价今日上涨了6%，此前美国银行将其目标价从105美元上调至115美元，并维持“买入”评级。这份报告是对软件行业第三季度财报季的预览。
这是三天内第二次有机构将“买入”评级的目标价上调至115美元，与此同时，安全和基础设施软件类股延续了涨势。
华尔街不断提高标准
Truist率先行动，于周三将其目标价从110美元上调至115美元。
这两次调整都是一个更大趋势的一部分。过去一年，分析师对JFrog的共识目标价已从56美元翻倍至约113美元，目前华尔街给出的最高目标价是125美元。
业务表现支撑乐观预期
这种乐观情绪看起来是有道理的。JFrog第二季度营收同比增长29%，达到1.638亿美元，云收入增长了53%。这远高于管理层此前给出的1.54亿至1.56亿美元的业绩指引。随后，JFrog将其全年营收展望从6.28亿至6.32亿美元上调至6.48亿至6.52亿美元。
分析师预计未来将有更多增长。他们预计营收将从2025年的5.32亿美元增长到2028年的9.15亿美元。
市场对2026年6.51亿美元的共识预期已经接近其指引区间的上限，因此华尔街正期待又一个强劲的季度。
JFrog也在更深入地涉足安全领域。在周三于欧洲举行的swampUP大会上，它推出了AI-SEC，据称能让企业控制从开发到生产的每一个AI代理、技能和模型。它还增加了为每个软件版本生成签名合规证据的工具。
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估值已为再次超预期做好准备
JFrog将于11月5日（周四）盘后公布第三季度业绩。其给出的营收指引为1.64亿至1.66亿美元，仅略高于第二季度的实际水平，因此为自己再次超越预期留下了充足的空间。
风险在于估值。截至昨日收盘，JFrog的远期市盈率约为95倍，而今日的上涨使其达到约100倍。
我认为分析师们的看法是正确的。JFrog不断超越自己的预期，管理层表示AI正在推动更多软件通过其平台。但在如此高的估值倍数下，如果11月5日的业绩未能再次实现“超预期并上调指引”，股价可能会迅速下跌。
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