核心要点
- 过去一周（截至周二收盘），GE Vernova 股价下跌了 11%，Vertiv 下跌了 14%，Bloom Energy 下跌了 15%，因投资者抛售人工智能基础设施类股票。
- Venture Global 与 GE Vernova 达成的价值高达 172 亿美元的电力与电网交易也未能提振股价，因为其中大部分仍是无需转为实际订单的预订。
- GE Vernova 超过一半的跌幅发生在 10 月 14 日，当时美国通胀数据高于预期以及对人工智能建设融资的担忧冲击了整个板块。
- 分析师仍预计到 2028 年，GE Vernova 的盈利将增长一倍以上，而其在 10 月 28 日开盘前公布的第三季度业绩将是下一个考验。
GE Vernova (GEV) 股价在过去一周（截至周二收盘）下跌了 11%，而且并非孤例。Vertiv (VRT) 下跌了 14%，Bloom Energy (BE) 下跌了 15%，而标普 500 指数仅微跌 1%。
GE Vernova 自身的消息并未引发任何下跌。
华尔街对 AI 电力股热情消退
GE Vernova 超过一半的跌幅发生在 10 月 14 日，当日下跌 6.2%。美国通胀数据高于预期重新引发了市场对借贷成本的担忧，同时 CoreWeave 的股票和债券下跌，因投资者质疑人工智能建设的资金来源。（Susquehanna 当天上午将其目标价下调 30 美元至 1,270 美元，但维持“积极”评级。）
周二，由于对 AI 支出的担忧以及油价突破 110 美元，AI 电力股交易再次下滑。GE Vernova 下跌 2.0%，Vertiv 和 Bloom Energy 也随之走低。
即便是 170 亿美元的交易也未能提振
该股甚至在 10 月 15 日下跌了 1.6%，当天Venture Global (VG) 宣布了与 GE Vernova 和 Baker Hughes 达成的价值高达 172 亿美元的电力与电网交易。
其中绝大部分尚未最终确定。Venture Global 预计在 2026 年底前订购其首个电力岛。另有八个电力岛已向 GE Vernova 预订，预计订单将从 2027 年初开始。除了预订费外，其余部分无需强制购买。
即使 GE Vernova 能在 2034 年前完全获得这 172 亿美元，每年也仅能为其电力部门销售额增加约 10%。
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股价更便宜，盈利预测仍在攀升
此次下跌已将 GE Vernova 的远期市盈率推至过去一年区间的底部附近。
截至周二，其市盈率已接近 42 倍。过去一年的平均值为 55 倍，并在 4 月份曾达到近 70 倍。
分析师仍预计其正常化每股收益将从今年的 15.21 美元增长一倍以上，到 2028 年达到 36.19 美元。
本周没有任何消息给他们下调预测的理由。而且该股目前低于 940 美元，处于 TIKR 收集的华尔街目标价中的最低水平。
10 月 28 日才是真正的考验
GE Vernova 将于 10 月 28 日开盘前公布第三季度业绩。该公司已连续五个季度未达到息税前利润预估。首席执行官 Scott Strazik 也在 9 月份警告称，数据中心在电气化部门订单中的占比将在第三季度降至“可能更接近 20%”。
我的看法是：整个板块的抛售拖累了一家自身基本面未发生变化的公司。随着股价接近其估值区间的低端，这看起来像是一个买入机会。当然，如果对 AI 支出的担忧持续冲击该板块，GE Vernova 可能会随之继续下跌。
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