赫氏公司 (HXL) 股价在周四开盘前下跌约10%（交易价格约81美元），此前这家复合材料制造商的 第三季度销售额 为4.964亿美元，比分析师预期的5.021亿美元低了570万美元。
这个差距约占营收的1%，但股价下跌却抹去了近7亿美元市值。更大的问题在于第四季度：赫氏公司维持了全年业绩指引，其中点值现在要求第四季度销售额达到约5.48亿美元。
赫氏公司本季度有何变化
- 商用航空航天销售额增长20.5%，达到3.303亿美元，得益于宽体客机和窄体客机的需求。
- 国防、航天及其他业务销售额下降8.7%，至1.661亿美元（管理层提及战斗机和航天项目）。
- 调整后每股收益增长35%至0.50美元，符合预期；调整后运营利润率从9.8%扩大至11%。
- 赫氏公司今年未进行股票回购（而2025年前九个月回购了1.009亿美元），同时正在偿还债务。
- 2026年业绩指引维持在销售额20.25亿至21.25亿美元，调整后每股收益2.30至2.40美元。
赫氏公司现在需要的季度表现
前九个月销售额总计15.3亿美元，因此20.75亿美元的指引中点值要求第四季度销售额达到约5.48亿美元。这比去年第四季度高出11.5%，也高于第二季度的5.293亿美元（后者是至少三年来的最高水平）。
指引区间的低端仅需4.98亿美元，大致与第三季度持平。
华尔街对赫氏公司已有何预期
分析师预计2026年营收为20.9亿美元，这意味着第四季度需要达到约5.63亿美元，比上述高点高出6%。他们预计2027年营收为23.4亿美元，再增长12%。
这个差距决定了股价的下一步走向。20.9亿美元的共识预期位于指引区间内，但高于其中点值。如果管理层在今早的电话会议上坚持第四季度约5.5亿美元的预期，那么对于一个商用销售额增长20%的企业来说，10%的跌幅可能反应过度。如果管理层倾向于指引区间的低端，那么共识预期很可能需要下调。
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