Expedia股票关键数据
- 当前价格： $259.04
- 目标价（中值）： ~$447
- 华尔街目标价（均值）： ~$339
- 潜在总回报率： ~73%
- 年化内部收益率： ~14% / 年
现已上线：使用TIKR全新的估值模型，发现您最喜爱股票的潜在上涨空间（免费） >>>
发生了什么？
Expedia集团 (EXPE) 于9月22日宣布，将加入Meta Platforms新推出的个人AI助手Muse。9月23日，该股下跌7.72%至$259.04，跌幅超过Booking Holdings的5.07%，接近Airbnb的7.56%，因投资者权衡Muse预订航班和住宿的能力。非必需消费品板块仅下跌约1.5%，因此抛售主要集中在旅游预订类股票。
此次下跌使Expedia较其8月峰值下跌了23.62%。自Muse于9月8日推出以来，该公司尚未发布季度财报，因此其下一次投资者关系材料将首次揭示这种担忧是否体现在数据中。
Meta运营Muse，而Expedia是其连接方之一
Meta是这里的主要方。在 9月23日的Meta Connect大会上，它将Expedia列为Muse的连接方之一，其他还包括沃尔玛和百思买等零售商，而Meta的Alexandr Wang 称旅行是该助手的一个突破性用例。Muse加入了Expedia现有的与Google的AI Mode、ChatGPT、Claude和亚马逊的Alexa的集成。
Expedia的公告没有解释该集成将如何运作或何时上线。在推出时， Skift的测试发现，Muse通过直接连接到Duffel预订航班，但通过浏览Expedia和Hotels.com等消费者网站来搜索酒店。Skift警告称，这种浏览可能会增加供应商的成本，却无法匹配预订量。
高盛已将Expedia和Booking与电信、保险和流媒体公司归为一类，列为如果AI助手使切换更容易则面临风险的"消费者惯性"股票篮子。彭博行业研究估计，如果AI助手占据旅行、网约车和外卖业务的5%至10%，合计收入损失可能超过50亿美元。
Gorin正在争夺预订，即使是在AI助手内部
Expedia集团首席执行官Ariane Gorin在9月9日高盛的Communacopia + Technology Conference上谈到了这一情景，那天是Muse推出后的第二天。她表示，Expedia消费者业务的三分之二来自直接渠道。其余来自多个渠道，她表示随着横向AI助手和聊天助手的普及，Expedia的品牌需要出现在这些渠道中。
Gorin表示，即使旅行者最终在AI助手内部聊天和预订，"我们仍然希望是通过Expedia品牌或Vrbo品牌。"她的计划承认AI助手可能拥有对话主导权，转而争夺交易本身。其卖点在于忠诚度和服务：白金会员获得航班价格下跌保护，并以OneKeyCash返还，VrboCare承诺在出现问题时提供行程中帮助。
Expedia过去一年一直在测试AI助手浏览器和在ChatGPT中的付费广告。Gorin表示，AEO（一个自然渠道）"规模虽小，但仍是增长最快的渠道。"她的团队还了解到，"纯文本的聊天界面并不总是购物旅行的最佳方式"，因为一旦Expedia添加了照片、描述和多个房源，合作伙伴AI助手的参与度就会上升。
她坦率地承认了局限性。Expedia自身产品中的自然语言搜索"尚未带来更好的转化率"，在 9月23日的Skift全球论坛上，她表示怀疑大多数预订会变成端到端的聊天交易。她补充说，到目前为止，AI工具尚未提升预订量，尽管它们产生了超过60%的更多关于旅行者意图的数据。
在Muse引发的抛售之前：更低的估值倍数、诉讼和裁员
Expedia的 NTM EV/EBITDA倍数为7.18倍，低于2025年底的9.86倍，但接近2025年中期的7.02倍。自12月以来的同一时期，分析师将其2026年收入预期从156.4亿美元上调至162.0亿美元。
9月22日出现了两条公司新闻。原告律师 宣布在国王县高等法院提起一起非正常死亡诉讼，涉及多米尼加共和国一处租赁房屋的致命火灾，指控Vrbo列出了房东已披露缺乏烟雾探测器的房源。这些指控尚未得到证实。
Expedia还 提交了WARN通知，裁减58个西雅图职位，这是自1月份以来的首次裁员。关于9月23日下跌的大多数报道都将其与Muse联系起来，而非上述任何一条新闻。
在TIKR中查看Expedia相对于同行的表现（免费！）>>>
TIKR高级模型分析
- 当前价格： $259.04
- 目标价（中值）： ~$447
- 潜在总回报率： ~73%
- 年化内部收益率： ~14% / 年
查看分析师对Expedia股票的增长预测和目标价（免费！）>>>
TIKR的中性情景，假设在2030年底实现，将Expedia估值约为每股$447。这是一个基于既定假设构建的情景，并且由于是2030年的数字，它不能直接与华尔街约$339的均值目标进行比较。我们使用中性情景是因为它已经假设 市盈率每年收缩约4%，这已计入了一个持久的折价。
在模型的预测期内，中性情景还假设约7%的年收入增长率，约19%的 净利润率，以及接近13%的年收益增长率。我们认为B2B合作伙伴和广告业务是收入驱动力，其中Expedia集团自身的广告收入 在第二季度增长了13%。利润率驱动力是营销纪律加上Gorin提到的AI生产力提升，包括产品和科技周期时间加快40%。
主要风险在于AI助手获取了消费者需求中非直接渠道的三分之一，这将同时打击增长和估值倍数。如果Expedia的品牌能够承载在AI助手内部完成的预订，那么收益增长可以跑赢收缩的估值倍数。如果AI助手最终拥有了预订主导权，那么当前的折价是合理的，而该模型则过于乐观。
结论
Expedia于10月2日宣布后，在11月6日报告了2025年第三季度财报，因此如果模式延续，2026年第三季度的财报发布日期公告可能会在10月初。第三季度仅包含约三周的Muse运营时间，这使得管理层对第四季度的展望更能说明问题。
如果第四季度收入指引的中点达到或高于华尔街约37.3亿美元的预期，加上第三季度总预订额在 322亿至328亿美元指引之内，将表明AI助手尚未分流需求。如果中点低于该水平，或者管理层将消费者疲软归因于AI渠道，则表明9月23日的抛售是过早而非错误。
查看亿万富翁投资者正在买入哪些股票，以便您能通过TIKR跟随聪明资金。
您应该投资Expedia吗？
真正了解的唯一方法是亲自查看数据。TIKR为您免费提供专业分析师用来回答该问题的相同机构级财务数据。
调出Expedia，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和收益的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价是呈上升还是下降趋势。
您可以建立一个免费的观察列表，以跟踪Expedia以及您关注的所有其他股票。无需信用卡。只需您自己做决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入哪些股票 ，以便您能跟随聪明资金。
- 使用TIKR一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多……发现的机会就越多。使用TIKR搜索10万+全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非旨在提供来自TIKR或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预测。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
