主要信息：
- DaVita 公布的 2026 年第一季度摊薄后每股收益为 2.87 美元，同比增长 43.5%，收入增至 34.2 亿美元，并上调了年度利润指导。
- 根据我们的估值假设，到 2028 年 12 月，DVA 的股价有可能达到每股 232 美元左右。
- 这意味着从目前的 195 美元价格计算，总回报率约为 19%，未来 2.6 年的年化回报率为 6.8%。
现在直播：使用 TIKR 的新估值模型（免费）>> 了解您最喜爱的股票的上涨空间有多大？
发生了什么？
达维塔公司 (DVA)公布的2026年第一季度摊薄后每股收益为2.87美元，同比增长43.5%，收入攀升至34.2亿美元。该公司随后上调了2026年的年度利润预期，理由是门诊透析服务的需求强劲且持续。DVA 的股价因此创下了历史新高，投资者对业绩的增长和前景的上调都表示欢迎。这些业绩表明，DaVita 的核心透析业务正处于稳健增长的轨道上。
伯克希尔-哈撒韦公司于 2026 年 5 月 6 日以每股约 150 美元的价格出售了 122 万股 DVA 股票，总价约为 1.83 亿美元。这次出售发生在该公司股票正向历史高点反弹之时，一些投资者认为这是一个历来支持该公司的机构持有者所做的值得注意的举动。
2026 年 4 月，美国一家上诉法院还宣布加州限制透析服务提供商利润的法律无效。这一裁决为 DaVita 在加利福尼亚州的业务消除了一个重要的监管障碍。
2026 年 5 月，DaVita 设定了 2030 年 ESG 目标，其中包括 4 万例患者移植手术的目标。管理层还在 2026 年 5 月举行的美国银行全球医疗保健大会上发表了演讲，首席财务官在炉边谈话中讨论了上调利润指导的问题。
内幕抛售十分活跃，首席财务官和首席合规官都在 2026 年 5 月抛售了价值数百万美元的股票。投资者普遍对创纪录的高股价感到兴奋，但伯克希尔的退出和内幕抛售促使一些人重新评估风险回报设置。
以下是 DaVita 股票在 2028 年之前都能提供稳健资本回报的原因，因为其核心业务驱动力能支持股东价值。
模型对 DVA 股票的启示
我们根据 DaVita 在美国门诊透析领域的主导地位、稳定的患者数量增长以及支付方组合和成本控制带来的每次治疗利润率的提高等估值假设，分析了 DaVita 股票的上涨潜力。
根据 3.7% 的年收入增长率、15.5% 的营业利润率和 11.0x 的正常化市盈率，该模型预测 DaVita 的股价可能会从每股 195 美元上涨到 232 美元左右。
在未来 2.6 年内，总回报率将达到 18.8%，年回报率为 6.8%。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们对 DVA 股票使用的假设：
1.收入增长3.7%
DaVita 是美国最大的独立门诊透析服务提供商。透析是终末期肾病（ESRD）患者的重要治疗手段，这些患者因肾脏无法充分过滤血液而需要每周多次透析。收入主要由治疗量和来自医疗保险、医疗补助和商业保险公司的每次治疗报销率驱动。
2025 年第四季度的收入为 36.2 亿美元，比分析师预计的 35 亿美元高出约 3.5%。2026 年第一季度业绩继续攀升，由于治疗量稳健增长，收入达到 34.2 亿美元。DaVita 2030 年的目标是实现 4 万例患者移植，这体现了患者至上的战略，尽管移植确实减少了长期透析患者的数量。
根据分析师的一致估计，我们将 DaVita 股票的收入增长率定为 3.7%。这反映了 ESRD 患者数量的稳步增长、报销率的适度提高以及国际业务的逐步扩张。这一估计值与两年前收入复合年增长率约为 3.6% 的共识一致。
2.运营利润率15.5%
DaVita 公布的长期息税前利润率为 15.0%，长期毛利率为 32.5%。透析业务的运营利润率对人员成本、供应链和支付方组合非常敏感，因为商业支付患者的每次治疗收入明显高于医疗保险患者。因此，改善商业支付方组合是 DaVita 关键的盈利杠杆。
2026 年第一季度摊薄后每股收益为 2.87 美元，同比增长 43.5%，反映了收入增长和成本控制。加州法院 2026 年 4 月的裁决消除了利润上限立法的风险，改善了这一关键州的运营前景。更高的报销确定性对 DaVita 的地区利润率状况是一个直接的利好因素。
根据分析师的一致预期，我们将 DaVita 股票的营业利润率假设为 15.5%。这与公司目前的LTM水平一致，反映了持续的成本控制和稳定的支付方组合。如果未来几个季度商业合同增长加快，利润率可能会有一些上升。
3.退出市盈率：11 倍
DaVita 股票的新台币市盈率约为 12.8 倍，对于一家医疗保健服务公司来说并不高。市场一致预期的目标价约为 194 美元，与当前 195 美元的股价基本一致，这表明该股在经历了 70% 的年度涨幅后，可能已接近分析师的公允价值预期。对于以政府报销为主要收入来源的企业来说，适度的市盈率是很典型的。
DaVita的LTM ROE为81.0%，明显偏高，但部分反映了该公司的杠杆资本结构。长期净负债为 126 亿美元，这在不利的经营环境下增加了很大的财务风险。高杠杆放大了股本回报，但也使公司对利率变动更加敏感。
根据分析师的一致预期，我们对 DaVita 的股票采用了 11.0 倍的退出市盈率。这与该公司近期的交易历史相吻合，反映了透析报销稳定但增长缓慢的特点。它假定市盈率不会在当前水平上出现重大调整。
如果情况好转或恶化会怎样？
根据治疗量的增长、报销率的变化和支付方组合的改善，DVA 股票到 2034 年的不同情景显示了不同的结果（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低方案：报销率令人失望，治疗量增长放缓，低于预期 → 年回报率为 1.9
- 中度情况：治疗量稳步增长，支付方组合相对稳定 → 4.4% 的年回报率
- 高案例：商业支付量上升，利润率改善速度加快，超过基本情况 → 6.4% 的年度回报率
展望未来，DaVita 年内 70% 的非凡涨幅很可能已经消化了大部分的近期上涨潜力。即使是 2028 年的短期模型，预测的年化回报率也只有 6.8%，低于许多投资者认为引人注目的 10%。
该股的长期走势主要取决于报销政策的稳定性、治疗量的增长以及管理层在利率变化时偿还巨额债务的能力。
查看分析师目前对 DVA 股票的看法（免费提供 TIKR） >>>
您应该投资 DaVita 吗？
真正了解情况的唯一方法就是亲自查看数据。通过 TIKR，您可以免费访问与 DaVita 相同的机构质量的财务数据专业分析师正是利用这些数据来回答这个问题的。
打开 DVA，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 DVA以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需提供您自己需要的数据。
寻找新机会？
- 查看 亿万富翁投资者正在购买的股票，让您跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
