核心要点
- 在一周内完成多次发射（包括星舰首次进入地球轨道）后，SpaceX股价周五上涨超过5%。
- 《Decoder》节目主持人Nilay Patel表示，马斯克在AI领域"只是落后了"，马斯克自己也承认Grok落后于Anthropic的最新模型。
- 目前，SpaceX的AI收入来自出租算力，Jim Cramer称其与谷歌的合同年化收入达110亿美元，与Anthropic的合同年化收入达150亿美元。
- 接下来的两个Grok版本值得关注，因为SpaceX每隔一两个月就会发布一个新模型。
SpaceX (SPCX) 在火箭业务方面刚刚度过了重要的一周。星舰首次进入地球轨道，并成功部署了搭载的全部26颗Starlink V3卫星。龙飞船将NASA的Crew-13宇航员送往国际空间站。此外，一次拼车任务将Alphabet (GOOG)的Project Suncatcher卫星送入轨道，以测试谷歌的AI芯片能否在太空中工作。
周五早盘，股价上涨超过5%。
但SpaceX的AI业务却遭遇了一些冷水。
在最新一期的《Decoder》节目中，The Verge总编辑、主持人Nilay Patel直言不讳："我认为埃隆只是落后了。"
他引用了马斯克自己的话作为证据。Patel说，马斯克"公开表示Grok在尖端领域不具备竞争力，需要等到下两个版本的Grok才能完全与Anthropic竞争。"
对于Grok的拥有者来说，这算是一个相当坦诚的承认。
马斯克在最近接受中国媒体集团采访时也表达了类似观点。他承认Grok 4.7不如Anthropic的新模型Opus 5.5，并表示："我们很可能在明年某个时候赶上尖端水平。"
那么AI收入从何而来？
关键在于：SpaceX的AI业务已经带来了可观的收入，而这笔收入并不依赖于Grok击败任何人。
SpaceX从Nvidia (NVDA)购买了大量的GPU，并将这些算力出租。正如Jim Cramer在周一的《Mad Money》节目中所说："埃隆·马斯克正以年化110亿美元的规模将它们出租给谷歌，并且他与Anthropic也有一份类似的协议，年化规模为150亿美元。"（与Anthropic的协议将于10月开始。）
将这两项相加，年收入达到260亿美元。这相当于每月约21.7亿美元，由两家与Grok竞争的公司支付。
现在，将其与华尔街对SpaceX收入的预期进行对比。市场普遍预计2026年收入为447亿美元，而2027年将翻倍以上，达到1140亿美元。
按照Cramer给出的年化收入计算，仅这两项租赁协议就接近2027年预期收入的四分之一（假设两项协议全年均以满负荷运行）。
所有这些算力成本不菲。SpaceX的资本支出在两年内增长了近五倍，从2023年的44.2亿美元增至2025年的209亿美元。
（这些支出也涵盖了火箭和星链业务，因此并非每一美元都用于GPU。）
Grok不是正在快速追赶吗？
一个明显的反驳理由是速度。马斯克表示，SpaceX的AI部门"大约每隔一两个月"就会发布一个新模型。上周，他还吹嘘Grok 4.7在Artificial Analysis的网络安全指数中排名第一，发帖称"Grok 4.7在AA网络安全指数中排名第一。"（TIKR在10月2日报道了该排名。）按照这个速度，再过几个月就可能发布两个新版本。
当然，Anthropic也并非停滞不前。Opus 5.5仅在9月22日发布，等到Grok赶上时，尖端水平可能已经再次前移。此外，在一个基准测试中领先也只是局部的胜利。根据马斯克自己的说法，Grok在整体上仍然落后。
结论
目前，我会将SpaceX的AI部门视为一个"房东"。租金是实实在在的，来自AI领域两家最大的公司，并且规模更大的协议将于本季度开始。Grok达到尖端水平是叠加在这之上的一个期权，而马斯克本人预计这还需要大约一年时间。
李维斯在加州淘金热中通过向矿工出售物资积累了财富。这里的情况也是如此。
那么，SpaceX在尖端领域具有竞争力吗？还没有，而马斯克是第一个承认这一点的人。当然，考虑到每隔一两个月就有一个新的Grok发布，这种情况可能很快改变。接下来的两个版本将告诉我们答案。
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