核心要点
- 金佰利的股息率为5.4%，塔吉特为3.1%，因此目前投资10,000美元，金佰利每年支付540美元，塔吉特支付310美元。
- 塔吉特的股息支付状况良好，在截至2026年8月1日的十二个月内，其股息支付仅占其自由现金流的46%。
- 在截至2026年6月30日的十二个月内，金佰利的股息支付占其自由现金流的92%，而在2025年，其股息成本甚至超过了自由现金流。
- 以当前各自的股息支付速度计算，到第10年，金佰利的支付额仍将大约是塔吉特的两倍。
任何寻求股息收入的退休人士都可能会被金佰利 (KMB)所吸引。其5.4%的股息率远高于塔吉特 (TGT)的3.1%。
然而，对于退休人士来说，更大的支票只有在持续发放时才有所帮助。在这方面，塔吉特的股息支付不到其自由现金流的一半，而金佰利则几乎用尽了全部自由现金流。
那么，哪一只股票更适合退休人士作为股息股呢？
| 指标 | 塔吉特 (TGT) | 金佰利 (KMB) |
|---|---|---|
| 股息率 | 3.1% | 5.4% |
| 年化股息，当前水平 | $4.64 | $5.12 |
| 股息增长，5年 | 年均11.0%（截至2021年1月至2026年1月的年度） | 年均3.3%（2020年至2025年） |
| 最新年度股息增长 | 1.8%（截至2026年1月的年度） | 3.3%（2025年） |
| 现金股息支付率 (TTM) | 46%（截至2026年8月1日） | 92%（截至2026年6月30日） |
| 净债务/EBITDA | 1.49x | 1.49x |
| 利息保障倍数 | 12.7x | 12.2x |
塔吉特：游刃有余
塔吉特的销售额正在回升。在截至2026年8月1日的季度，净销售额同比增长5.3%，达到265亿美元。管理层目前预计，截至2027年1月的财年销售额增长约为5%。
其业务为股息提供了坚实的保障。在截至2026年8月1日的十二个月内，塔吉特支付了20.7亿美元股息，仅占其44.6亿美元自由现金流的46%。除一年外，图表中每年的自由现金流也都覆盖了股息支付……
……即截至2023年1月的财年。那一年，自由现金流转为负值，但塔吉特仍支付了18.4亿美元股息，高于上一年的15.5亿美元。
管理层表示，其目标是“支持股息支付，并延续我们超过50年的年度股息增长记录。”同时，也在平衡这一承诺与“逐步将支付率目标调整至40%左右”。这与最近一次将季度股息提高1.8%至1.16美元的做法相符。在此之前，股息年均增长11.0%，从截至2021年1月财年的每股2.70美元增至截至2026年1月财年的每股4.54美元。
风险在于其现金流的波动性。在截至2026年1月的财年，自由现金流从前一年的44.8亿美元降至28.4亿美元，股息支付占其比例达到72%。
金佰利：支票更大，缓冲更薄
金佰利支付的股息支票更大，但其背后的缓冲空间却小得多。在截至2026年6月30日的十二个月内，它支付了16.8亿美元股息，占其18.2亿美元自由现金流的92%，相当紧张。
销售额几乎停滞不前。2026年第二季度净销售额同比增长0.6%，达到42亿美元。管理层预计，今年其有机销售额增长将比其所在品类2%的增长率低约一个百分点。
从2016年到2024年，自由现金流每年都覆盖了股息支付。然而，在此期间直至2025年，自由现金流从2016年的24.6亿美元降至2025年的16.4亿美元，而支付的股息则从13.1亿美元增至16.6亿美元……
……这导致2025年的现金股息支付率达到了危险的101%。
2026年上半年情况有所好转。经营活动产生的现金流从去年同期的11亿美元增至17亿美元。
那么，哪只股票的股息胜出？
对于退休人士而言，塔吉特是更好的股息股。寻求收入的退休人士需要一张可以信赖的支票。塔吉特的股息支付仅占其自由现金流的46%，而金佰利为92%，并且塔吉特的业务预计今年销售额增长约为5%。
这并不是说金佰利的股息支付存在问题。它目前的股息率为5.4%，且其2026年上半年的经营活动现金流有所改善。以当前各自的股息支付速度（塔吉特最近一次提高1.8%，金佰利为3.3%）计算，投资10,000美元，到第10年，金佰利将支付约722美元，塔吉特支付约364美元。塔吉特要到2034年左右才能赶上，而且前提是其股息增长能维持11.0%的五年平均增速。
只是，归根结底，金佰利在2025年的股息支付超过了其自由现金流，而塔吉特则有持续提高股息的空间。
当然，金佰利对Kenvue (KVUE)的待决收购将改变支撑其股息支付的业务基础，管理层表示交易预计在今年年底前完成。
那么，塔吉特股票的实际价值是多少？
TIKR让您能在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，即可查看塔吉特的潜在价值。可以从华尔街共识预期开始，或调整输入参数以反映您自己对业务的看法。完全免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及股票的头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
