安进股票的关键数据
- 过去一周表现：-4
- 52 周区间：261 美元至 353 美元
- 估值模型目标价：365 美元
- 隐含上升空间：2.9 年 8
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发生了什么？
安进公司（Amgen Inc.股价在过去一周下跌约4%，收于 339 美元附近，原因是该公司发布第四季度财报后股价回落。
在 1 月下旬的强劲走势之后，投资者锁定了收益，尽管公司业绩表现不佳，这表明公司的定位正在重新调整，而不是安进公司的基本业务出现了恶化。
股价走低的原因是，最新财报确认了公司的实力，但并未有意义地提高预期。安进公司公布的第四季度营收约为 99 亿美元，高于 95 亿美元的预期，调整后每股收益为 5.29 美元，高于预期的 4.73 美元。
管理层还发布了 2026 年调整后每股收益 21.60 美元至 23 美元的指导性预期，高于市场预期的 22.09 美元，但这一展望与看涨投资者的定价基本一致，限制了增量上涨空间，并引发了近期反弹后的获利回吐。
分析师的反应也反映了这一喜忧参半的结果。瑞银将目标价从 380 美元上调至 390 美元，并重申买入评级，理由是对长期盈利能力有信心。
BMO Capital Markets 将其目标价从 335 美元上调至 372 美元，指出肥胖症候选药物 MariTide 的胜算正在提高，而 Bernstein 则将其股票评级下调至 "市场表现"，并维持 335 美元的目标价不变，使该股的平均目标价接近 342 美元，股价维持在区间内波动。
机构对该公司的看法不一。Mediolanum International Funds 增持了 309.2%，Atlantic Union Bankshares 增持了 66.3%，显示出选择性增持的信号。
与此同时，Principal Financial Group 减持了 1.3%，Wilkinson Global 减持了 13.9%，United Community Bank 减持了 55.4%，这反映了重新平衡而非广泛抛售。机构投资者仍持有安进公司约 76.5% 的股份。
本周还出现了监管方面的头条新闻，一家非营利性医疗机构提起了与 340B 药品定价计划有关的诉讼，要求安进公司在停止折扣药品销售后赔偿至少 700 万美元。
展望未来，人们的注意力正转向肥胖症、肿瘤和炎症领域的管线催化剂，这些领域的具体临床数据和早期商业牵引力可能会推动下一步行动，而不仅仅是情绪。
安进公司估值过高吗？
在估值假设下，该股票的模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）：1.4
- 营业利润率 44.2%
- 退出市盈率： 14.3 倍
安进公司的收入增长一直处于领先地位，最近出现了一个高峰，但未来几年的增长预期仅为个位数。
收入前景意味着未来的业绩更多取决于新疗法的执行，而不是广泛的顶线加速。
在安进公司的规模和生物制剂生产效率的支持下，利润率仍然是一个明显的优势，但能否有更大的上升空间则取决于新产品能否在不增加定价压力或上市成本的情况下有效放量。
像 MariTide 这样的管线资产具有重大的长期潜力，尽管目前的估值已经假定了稳定的进展，而不是上行的惊喜。
从目前的水平来看，安进公司的估值 与其预期的增长轨迹相比似乎偏高 ，该公司股票以持久的现金流定价，但安全边际有限。
未来一年，公司业绩可能会受到有形管道成果和商业执行力的驱动，而不是估值重估，因此除非业绩大幅超出预期，否则上升空间将受到限制。
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