美国运通股票的关键统计数据
- 过去一周表现：-3
- 52 周区间：220 美元至 387 美元
- 估值模型目标价：453 美元
- 隐含上升空间：2.9 年内上升29.5
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发生了什么？
美国运通公司由于股价从近期高点回落，美国运通公司股价在过去一周下滑了约3%，最终收于每股 350 美元附近。
股价走势平稳，反映了分析师调整后的抛售压力，而不是单一的公司负面新闻。
股价下跌是在财报消化之后，股价最近接近 387 美元附近的 52 周高点。
在美国运通公布强劲业绩并重申基本符合预期的指导原则后，增量买盘放缓，投资者锁定了收益，特别是考虑到该股相对于大多数金融同行的溢价估值。
本周分析师的最新报告强化了该股的回调。摩根大通将其目标股价从 385 美元下调至 375 美元，并维持 "中性 "评级，这意味着该股将从当前水平上涨约 6.5%。
Truist Financial 将目标价从 420 美元下调至 400 美元，同时维持买入评级，这意味着约 13.6% 的上涨空间。
虽然维持了评级，但下调意味着近期上涨空间有限，这也是该股近期上涨后的卖压原因之一。
最近的财报继续支持该股的长期走势。美国运通公布的第四季度收入为 190 亿美元，同比增长 10%，净利润增长 13%，达到 25 亿美元，主要得益于强劲的会员消费。
净卡费增长了 17%，管理层预计 2026 年收入增长 9% 至 10%，每股收益 17.30 至 17.90 美元，股息增长 16%，达到每股 0.95 美元。
尽管最新业绩稳健，但上周的走势表明，市场重新调整了预期，而不是立即对该股重新作出更高的评价。
美国运通的价值是否被低估？
根据目前的假设，美国运通的估值为
- 收入增长率（年均复合增长率）：8.8
- 运营利润率： 26.9
- 退出市盈率：17.6 倍
美国运通的收入增长仍然受到高端会员消费的支持，尤其是在旅游、餐饮和跨境交易方面，因为在这些领域，美国运通每消费一美元都能获得更高的费用。
与大众市场发卡机构相比，公司的闭环网络能更有效地将消费增长转化为收入，从而在增长趋于正常时增强持久性。
盈利能力仍然是价值的核心驱动力，由于严格的费用管理和稳定的信贷趋势，营业利润率保持在历史范围的高端附近。
随着损失率的正常化，增量收入更有可能流入盈利，而不是被更高的准备金所吸收。
目前的股价水平反映了对盈利持久性的信心，但并没有充分考虑到持续的保费支出增长和经营杠杆。
美国运通的价值似乎被低估了，明年的表现取决于会员消费势头、信贷稳定性以及管理层在继续投资于优质客户获取的同时维持利润率纪律的能力。
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