AMZN 股票的关键统计数据
- 过去 30 天表现:15%
- 52 周区间： 161 美元至 259 美元
- 估值模型目标价：334 美元
- 隐含升幅：59
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发生了什么？
亚马逊公司（Amazon.com, Inc.股价在过去 30 天内上涨了约 15%，收于每股 205 美元附近，原因是投资者对 AWS 的加速增长、人工智能基础设施需求的扩大以及更强劲的盈利趋势做出了反应。
股价保持在 161 美元至 259 美元的 52 周区间内，最近的上涨反映出投资者对 2026 年盈利的持久性重新充满信心。
股价走高的具体原因是，第四季度财报显示云计算加速增长，积压业务不断扩大，巩固了亚马逊在人工智能领域的领先地位。
本周，该公司公布的第四季度营收为 2134 亿美元，同比增长 12%，营业收入为 250 亿美元。其中，AWS 的营收增长 24%，达到 356 亿美元，年化营收达到 1420 亿美元，积压业务攀升至 2440 亿美元，同比增长 40%。
首席执行官安迪-贾西（Andy Jassy）说："当你的年化收入同比增长 24%，年化运行率达到 1,420 亿美元时，你的增长就很大了，"他强调了需求的规模。
该公司第一季度净销售额预计为 1735 亿至 1785 亿美元，营业收入预计为 165 亿至 215 亿美元，因为公司将继续大力投资人工智能基础设施。
机构定位显示，在第三季度进行选择性缩减的同时，还进行了有意义的积累。加拿大邮政公司注册养老金计划（Canada Post Corp Registered Pension Plan）增持 40.8%，至 234,032 股，价值约 5,200 万美元。a16z Perennial 增持 197.5%，至 28,324 股；IQ EQ Fund Management Ireland 增持 216.2%，至 99,008 股，价值 2,174 万美元。Wellington Shields Capital Management 增持 4.8%，至 103,542 股，价值 2,274 万美元。
与此同时，State of Michigan Retirement System 减持了 1.9%，但仍持有 3,080,920 股，价值 6.765 亿美元，是其最大持仓之一。
Guinness Asset Management 减持 4.6% 至 208,983 股，Greater Midwest Financial Group 减持 33.4% 至 33,737 股。
激进增持和适度减持的组合表明，即使在最近的反弹之后，亚马逊仍然是一个高说服力的核心持股公司。
AMZN 是否被低估？
根据估值假设，该股的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：12
- 运营利润率14%
- 退出市盈率：27 倍
在 AWS 持续扩张、广告业务增长和电子商务规模持续扩大的支持下，预计收入将从 2025 年的约 7170 亿美元增长到 2028 年的超过 1 万亿美元。
AWS 仍然是主要的利润引擎，人工智能工作负载的加速可能会在 2026 年继续推动收入增长和运营杠杆。
运营利润率向 14% 扩展，反映了履行网络效率的提高、第三方卖家组合的增加，以及利润率更高的广告业务比第一方零售业务扩展得更快。
广告业务在第四季度创造了 213 亿美元的收入，同比增长 22%，加强了向高利润率部门的结构性转变。
基于这些数据，估值模型估计目标价为 334 美元，意味着总上涨空间约为 59%，表明该股在当前水平似乎被低估了。
2026 年，亚马逊的业绩表现将取决于 AWS 超过 20% 的持续增长、通过 Trainium 和 Bedrock 实现的持续人工智能货币化、积压货物的转换以及执行成本控制。
在目前的水平上，亚马逊的价值似乎被低估了，未来的回报主要由云盈利能力、人工智能基础设施规模和利润率扩张驱动，而不仅仅是零售单位的增长。
AMZN 股价还有多少上涨空间？
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