丹-勒布（Dan Loeb）对大胆调整投资组合并不陌生。作为 Third Point 的创始人，勒布既是一位激进的投资者，也是一位精明的机会主义者，他毫不犹豫地砍掉不再符合其愿景的头寸，从而建立了良好的声誉。与顺应周期的长期投资者不同，当市场或基本面发生变化时，勒布会迅速重新评估、轮换资本并寻找新的机会。
Third Point 的战略依靠的是信息优势和时机选择。其投资组合往往融合了高增长预测、特殊情况和激进目标。不过，勒布买入什么，退出什么，同样很能说明问题。
最近几个季度，Third Point 完全减持了几个著名的头寸，表明其对从科技、医疗保健到消费品等所有领域的看法都发生了变化。
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(TIKR)
以下是勒布最近卖出的几只备受瞩目的股票，这些股票揭示了他对自己前景的深刻见解，以及他继续持有的股票。
1.苹果公司（AAPL）
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苹果公司仍然是全球科技巨头，拥有无与伦比的品牌忠诚度、强大的产品生态系统和不断扩展的服务业务。由于其巨大的现金流和持续的股东回报，它是许多投资组合中的主打产品。
不过，尽管实力强劲，苹果仍面临着 iPhone 销量增长、中国市场风险以及近期创新有限等问题。
Third Point 出售苹果的原因可能与公司本身无关，更多的是机会成本。经过多年的强劲表现，苹果的股价已经变得防御性强于颠覆性。还有人担心，苹果适应人工智能领域的能力远远落后于竞争对手。
对于勒布来说，退出的决定很可能反映出他希望将资金转向价格更低的领域，尤其是盈利杠杆更高或近期势头更强劲的行业。
2.赛默飞世尔科技公司（TMO）
赛默飞与丹纳赫一样，在生命科学和实验室供应链的高端领域开展业务。它在大流行病期间发挥了重要作用，为全球测试、研究和疫苗开发提供支持。然而，在 COVID 之后的时期，增长已经降温，该公司股票一直在努力恢复之前的势头。
Third Point 决定关闭在赛默飞的持仓，可能是受退出实验室设备和诊断业务的更广泛影响，其中许多业务正进入增长放缓阶段。对中美关税影响的担忧无疑也起到了一定作用，赛默飞面临着销售减少和成本增加的不利因素。
勒布的投资风格偏爱具有近期拐点或被低估的上升空间的公司，而赛默飞目前在更加正常化的经营环境中缺乏这些特质。
3.丹纳赫公司（DHR）
丹纳赫是生命科学和诊断领域的全球领导者，长期致力于创新和明智的收购。其产品组合涵盖生物处理、分子诊断和水质解决方案。虽然该公司的基本面依然强劲，但由于 COVID 后的需求正常化以及生物技术工具领域的不利因素，其股价最近一直在挣扎。
因此，丹纳赫的出售意味着 Third Point 投资组合的整体收益率为-5.87%，他们很可能亏损退出。
勒布退出丹纳赫表明，他将不再投资那些可能不再提供令人信服的上升空间的防御性医疗保健公司。Third Point 很可能看到了有限的近期催化剂，以及没有近期增长加速的长期稳定的估值。此次退出符合勒布的战术策略，即在上行停滞时获利，并将资金重新分配给高流动性的机会。
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4.元平台（META）
Meta 仍是数字广告领域的主导力量，在 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 上表现强劲。该公司还在人工智能和混合现实领域投入巨资，标志着长期创新。不过，它仍然面临监管风险和不断变化的在线参与趋势，尤其是年轻受众。
Third Point 全面退出 Meta 的决定可能反映出，该公司认为近期的大部分复苏已经结束。该股在 2023 年和 2024 年初的强劲反弹让勒布锁定了收益，尤其是在市场对广告支出和平台饱和度的看法日趋谨慎的情况下。此外，该公司的资本支出，尤其是围绕人工智能基础设施的资本支出，也是未来的一个隐忧。
对于一向严格管理头寸的对冲基金来说，Meta 的退出很可能反映了对具有新催化剂名字的轮换。
5.特斯拉（TSLA）
多年来，特斯拉一直是市场上最受关注的股票之一，这得益于其在电动汽车领域的主导地位、大胆的领导力和雄心勃勃的能源野心。但是，尽管特斯拉具有长期发展潜力，其股价却在日益激烈的竞争、监管审查和利润率的质疑声中面临着越来越大的波动。再加上埃隆的过度承诺和不尽如人意，以及他对旗下所有公司的分心，勒布退出特斯拉是合情合理的。
丹-勒布（Dan Loeb）在上一季度完全退出了特斯拉的持仓，这表明他对特斯拉这只往往依靠势头而非基本面交易的股票的风险进行了重新评估。虽然他以前曾表示愿意支持高增长的科技公司，但 Third Point 很可能认为特斯拉的估值过高，与市场上的其他机会相比，近期上涨空间有限。
对于一个以把握时机著称的投资者来说，现在或许是放弃这个变得越来越两极分化的名字的正确时机。
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勒布削减开支，为机遇腾出空间
丹-勒布（Dan Loeb）围绕着大胆、可信度高的举措建立起了第三点公司（Third Point），即使是最知名的公司，只要情况发生变化，他也会毫不犹豫地放弃。勒布以其激进的优势和战术灵活性而闻名，他偏爱动态的方法而非传统的定位。这种心态促使他最近从特斯拉、Meta、苹果、赛默飞世尔和丹纳赫等主要公司退出。
这些抛售不仅意味着投资组合的清理，还意味着战略重置。勒布似乎没有坐等业绩平平，而是腾出资金用于潜力尚未开发的新想法。对于追踪 Third Point 的投资者来说，留下的东西和接下来要做的事情可能同样能说明问题。
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