长期以来，比尔-阿克曼（Bill Ackman）一直以其大胆、高定罪率的投资风格而闻名。作为潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）的创始人兼首席执行官，阿克曼建立了一个集中的投资组合策略，该策略植根于深入研究、运营洞察力以及在必要时采取激进立场的意愿。一些投资者将风险分散到数十家公司中，而阿克曼则倾向于集中投资一批他认为有望实现持久、长期增长的企业。
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阿克曼的投资理念融合了传统的价值原则和变革眼光。无论是发现价值被低估的房地产资产，还是支持技术和交通领域的新兴领导者，Pershing Square 都倾向于采取大动作并坚持到底。但是，该基金也知道何时转向，最近投资组合中的新成员揭示了阿克曼在当今不断变化的市场中发现的新机遇。
截至 2025 年 3 月 31 日，潘兴广场（Pershing Square）公开披露的美国股票投资超过 130 亿美元，其最新的 13F 文件突出显示了一些值得注意的新头寸，包括优步科技（Uber Technologies）和亚马逊（Amazon）的增持。以下是一些重要的新增持仓，表明比尔-阿克曼认为下一波价值创造浪潮正在形成。
1. Uber (UBER) 占投资组合的 14.18
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Uber 是 Pershing Square 投资组合中最新且增长最快的持仓之一，目前占总资产的 14.18%。阿克曼于 2025 年 1 月开始持股，收购了约 3030 万股，价值 22 亿美元。这笔投资标志着该基金进军移动和物流领域的重大举措，目前已成为该基金最大的持股之一。
阿克曼对 Uber 的押注表明，他对该公司从一个高增长的颠覆者发展成为一个盈利的平台驱动型企业充满信心。Uber 最近实现了按美国通用会计准则（GAAP）的盈利，并扩大了在移动、快递和货运领域的利润率，这与阿克曼偏好可扩展、能产生现金的模式不谋而合。
此举还可能反映出，Uber 的定价能力、数据优势和全球影响力仍未得到更广泛市场的认可。
2.赫兹全球控股公司 (HTZ) 占投资组合的 0.38
赫兹对潘兴广场来说是一个不太传统的持股公司，但它最近的增持表明，阿克曼愿意在具有扭亏潜力的周期性企业上承担经过深思熟虑的风险。上个季度，Pershing 增持了 1,500 万股，增幅达 17.98%。目前，该持仓占投资组合的 0.38%。
不过，作为对旅游和交通基础设施的新赌注，赫兹的持仓引起了关注。对赫兹的投资可能表明，阿克曼对全球旅游业在大流行后的复苏充满信心，并重新关注企业和休闲交通。
赫兹努力实现车队现代化、拓展电动汽车租赁业务并重组业务模式，这可能正是阿克曼在早期转型中寻找的运营杠杆。这也符合阿克曼支持传统品牌重新定位，打造更科技化未来的一贯作风。
3.亚马逊(AMZN) 未知 占投资组合的百分比
2025 年第二季度，亚马逊再次出现在 Pershing Square 的投资组合中，不过在新提交的 13F 表中尚未详细说明其全部持仓范围。
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阿克曼曾公开表示，该基金是以他所称的 “极具吸引力的价格 “买入亚马逊的，这表明他坚信该公司的长期价值。虽然确切的股份数量仍未得到证实，但据估计，这部分股份约为 250 万股，潜在价值为 4.78 亿美元，这将使其成为该基金的一项重要配置。
阿克曼对亚马逊的投资很可能反映了他对该公司强大的基础设施层的信心，尤其是其 AWS 云业务和快速增长的数字广告部门。
即使电子商务增长放缓，亚马逊的规模、物流网络和经常性收入流也能提供持久的现金流。这一持仓似乎符合阿克曼对具有长期复合价值潜力的品类定义型业务的偏好，尤其是在以折扣价收购时。
阿克曼投资于信念，而非共识
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比尔-阿克曼（Bill Ackman）的投资策略一直偏重于集中而非分散。作为潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）的创始人，阿克曼以建立一个由高预测理念组成的集中投资组合而著称，他经常涉足那些他认为具有运营杠杆、强大领导力或长期价值创造路径的公司，而这些可能是大盘所忽略的。
Pershing Square 近期的举措凸显了这一理念。该公司大举增持了优步（Uber）和亚马逊（Amazon），并对赫兹全球（Hertz Global）进行了更有针对性的押注，这标志着该公司将转向平台驱动型业务和重组后的增长故事。对于追踪阿克曼投资组合的投资者来说，这些增持揭示了一种严谨而又机会主义的前景，在这种前景下，估值、可扩展性和时机比跟风更为重要。
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