Principais Estatísticas da Verizon
- Faixa de 52 Semanas: $38.39 – $51.68
- Média dos Alvos da Rua: $51.56
- Capitalização de Mercado: ~$200B
- Dividend Yield: ~6.0%
- P/L Próximos 12 Meses: ~9.5x
- EV/EBITDA Próximos 12 Meses: 7.16x
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A Verizon Não Está Mais Apenas Se Mantendo à Tona
Durante a maior parte dos últimos anos, a Verizon (VZ) tem sido uma ação que os investidores mantinham pelo dividendo e pediam desculpas por ela em jantares. A receita estava estagnada, as perdas de assinantes eram constantes, e a história era de um declínio administrado pontuado por leilões de espectro caros.
A narrativa de transformação que o CEO Dan Schulman vem promovendo desde que assumiu em 2025 parecia pensamento positivo até o 2º trimestre de 2026, o que tornou mais difícil descartá-la.
O EBITDA ajustado ficou em $13,7 bilhões no trimestre, um aumento de 7,2% em relação ao ano anterior e o maior valor já reportado pela empresa. A margem de EBITDA ajustada atingiu 40,1%, também um recorde histórico, um aumento de 300 pontos base em relação ao ano anterior. As adições líquidas de telefones pós-pagos foram de 184.000, o melhor segundo trimestre para consumidores em cinco anos, contra uma perda de 9.000 no mesmo período do ano anterior.
O fluxo de caixa livre apenas no trimestre foi de $6,4 bilhões, um aumento de 24%. A administração elevou as previsões para crescimento da receita de serviços, crescimento do EPS ajustado e crescimento do fluxo de caixa livre simultaneamente.
O gráfico de EBITDA com Estimativas mostra o que a aquisição da Frontier fez com a trajetória de longo prazo. O EBITDA anual da Verizon permaneceu em uma faixa estreita entre aproximadamente $47,8 bilhões e $49 bilhões de 2022 a 2024, essencialmente plano, enquanto a empresa absorvia os altos custos do espectro 5G e enfrentava pressão competitiva no setor sem fio.
A aquisição da Frontier Communications, concluída em 20 de janeiro de 2026, adicionou aproximadamente 10 milhões de passagens de fibra e uma base de fibra até a casa (FTTH) confiável em 25 estados. O consenso agora projeta o EBITDA subindo para cerca de $53 bilhões em 2026 e continuando em direção a $60 bilhões até 2030.
Schulman resumiu o momento na teleconferência de resultados: "Nossos resultados do segundo trimestre fornecem evidências claras e convincentes de que nossa transformação está impulsionando um ponto de inflexão estrutural em todo o nosso negócio."
O negócio de banda larga adicionou 348.000 conexões líquidas no 2º trimestre, elevando o total de assinantes de banda larga para 17,1 milhões.
O acesso sem fio fixo, que usa a rede 5G da Verizon para fornecer internet residencial sem a necessidade de passar uma linha de fibra física, continua a crescer e dá à empresa uma opção competitiva em mercados onde a implantação completa de fibra ainda não é econômica.
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Por Que o Fluxo de Caixa Livre É o Número Que os Investidores de Renda Devem Observar
Um dividend yield de 6% só importa se a empresa puder pagá-lo, e o histórico de fluxo de caixa livre da Verizon responde isso claramente.
O fluxo de caixa livre caiu para $14,1 bilhões em 2022, quando a empresa absorveu enormes despesas de capital do leilão de espectro 5G da banda C. Ele se recuperou de forma constante: $18,7 bilhões em 2023, $19,8 bilhões em 2024 e $20,1 bilhões em 2025.
Apenas no primeiro semestre de 2026, a Verizon já gerou $10,2 bilhões em fluxo de caixa livre, um aumento de 16% em relação aos $8,8 bilhões de um ano atrás. A empresa pagou $5,9 bilhões em dividendos e recomprou $3,5 bilhões em ações apenas no primeiro semestre, retornando $9,4 bilhões aos acionistas em seis meses.
A previsão atualizada para o ano inteiro projeta crescimento do fluxo de caixa livre de 9% a 10%, o que implica um fluxo de caixa livre anual confortavelmente acima de $21 bilhões contra um custo anual de dividendos de aproximadamente $11 bilhões. A cobertura é sólida, e o pagamento é bem sustentado, mesmo enquanto a Verizon continua a investir em fibra e 5G.
A Verizon carrega uma dívida significativa, dívida líquida de cerca de $191 bilhões, com um índice de alavancagem de cerca de 3,35 vezes o EBITDA. A administração tem como meta reduzir esse índice ao longo do tempo, e a trajetória de melhoria do EBITDA torna isso mais alcançável a cada trimestre.
A integração da Frontier adicionará pressão de capex no curto prazo, à medida que a Verizon acelera as passagens de fibra na base adquirida, mas possuir essa infraestrutura no longo prazo é consideravelmente mais atraente do que as alternativas.
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O Que o Modelo de Avaliação Diz Sobre o Retorno Total da VZ
O cenário médio do modelo de avaliação para a Verizon é deliberadamente modesto. Uma receita crescendo cerca de 2% ao ano com margens de lucro líquido próximas de 16% produz um alvo médio de cerca de $68 até o final de 2030, um retorno de preço anualizado de aproximadamente 8%.
Adicione o dividend yield de 6% a isso, e a matemática fica mais interessante. Um investidor comprando aos preços atuais recebe aproximadamente 6% ao ano enquanto espera pela valorização do preço, o que implica um retorno total anualizado próximo de 14% se o cenário médio se concretizar.
A média dos alvos da Rua, de cerca de $52, implica um potencial de alta de curto prazo mais modesto, de cerca de 7%, mas a Verizon, a menos de 10 vezes os lucros futuros, com EBITDA recorde, fluxo de caixa livre crescente e uma nova base de ativos de fibra, não está precificada para um cenário em que a transformação realmente funcione.
Se o momentum de assinantes se mantiver e a integração da Frontier permanecer no caminho certo, a avaliação atual parece conservadora.
Você Deve Comprar Ações da Verizon?
A Verizon não é uma ação para investidores que buscam crescimento. A trajetória de receita é lenta, o ambiente competitivo de telefonia sem fio permanece intenso, e a carga de dívida exigirá uma alocação de capital disciplinada por anos. O que a ação oferece, em vez disso, é uma combinação genuinamente rara no momento: um yield de 6% respaldado por $20 bilhões em fluxo de caixa livre anual, EBITDA recorde em um negócio que finalmente está crescendo novamente, e uma avaliação tão pouco exigente que deixa espaço para expansão do múltiplo mesmo em suposições modestas.
Para investidores de renda que buscam possuir um gerador de caixa durável a um preço razoável, a Verizon nos níveis atuais merece uma análise séria.
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