Principais Conclusões
- A JPMorgan acabou de elevar seu preço-alvo para $500, a partir de $240, o que implica um potencial de alta de 209%.
- As estimativas de lucro estão subindo rápido o suficiente para sustentar uma recuperação, mas o alvo da JPMorgan exige muito mais do que as estimativas atuais.
- A estimativa de LPA (EPS) dos analistas para 2027 mais do que triplicou em três meses, para $2,25, e $500 equivale a 222 vezes esse valor.
- A projeção da JPMorgan é plausível, mas esticada, e o relatório do quarto trimestre mostrará se a SpaceX atingiu sua meta de receita anualizada (run-rate) de $100 bilhões.
SpaceX (SPCX) ainda está significativamente abaixo de sua máxima de 16 de junho, mesmo após um terceiro trimestre excepcional. Isso não impediu o analista da JPMorgan, Doug Anmuth, de mais do que dobrar seu preço-alvo em 21 de outubro, para $500, a partir de $240, implicando um potencial de alta de 209%.
Um primeiro verão difícil
A SpaceX precificou seu IPO a $135 por ação em 11 de junho e atingiu o pico de $225,64 cinco dias depois.
No final de julho, as preocupações com os gastos em IA estavam afetando todo o setor, e os investidores se preparavam para o fim do período de lock-up, que poderia liberar até 911,5 milhões de ações em 6 de agosto.
A JPMorgan está apostando em um mercado de $28 trilhões
A receita saltou 161% em relação ao ano anterior, para $14,6 bilhões, e a SpaceX teve um lucro líquido de $4,4 bilhões, contra um prejuízo de $1,1 bilhão. A administração projetou receita entre $33 bilhões e $37 bilhões para o primeiro trimestre de 2027.
Anmuth, que manteve sua recomendação Overweight (Comprar), olha bem além do próximo trimestre. Em suas palavras, "nenhuma outra empresa está tão bem posicionada para buscar o TAM (mercado total endereçável) combinado previsto de mais de $28T".
Na teleconferência de terça-feira, o CEO Elon Musk colocou a receita recorrente anual da SpaceX até o final de 2027 em "algum lugar entre $500 bilhões e $1 trilhão".
O TIKR acompanha 38 analistas sobre a SpaceX. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda sobre a SpaceX, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Avaliações dos Analistas da SpaceX
Os $500 fazem sentido?
O consenso (Street) de preço-alvo era $223 em 20 de outubro, acima dos $188 de 30 de junho...
Isso foi antes dos aumentos de quarta-feira, mas $500 ainda está acima do máximo do consenso, de $450, e mais que o dobro do consenso médio.
A estimativa de LPA (EPS) dos analistas para 2027 é de $2,25, acima dos $0,65 de três meses atrás, e eles esperam que mais do que dobre em 2028, para $4,89...
Com a receita do primeiro trimestre projetada para mais do que dobrar a do terceiro trimestre, eu esperaria que esses números continuassem subindo.
Ainda assim, $500 equivale a 222 vezes essa estimativa de 2027 e 102 vezes a de 2028, enquanto a própria ação está sendo negociada a ~70x o LPA de 2027. E com apenas quatro meses de negociação, não há histórico para medir essas múltiplas.
$500 precisa da versão de 2027 de Musk
O grande risco são os gastos: o capex (investimentos) atingiu $19,6 bilhões no terceiro trimestre, e a administração espera $35 bilhões a $40 bilhões no quarto.
Minha opinião: a projeção da JPMorgan é plausível, mas esticada. Estimativas crescentes apoiam uma recuperação, mas pagar 222 vezes os lucros de 2027 só funciona se algo como a receita anualizada (run-rate) de meio trilhão de dólares de Musk se concretizar.
O relatório do quarto trimestre, no início do próximo ano, mostrará se a SpaceX atingiu sua meta de $100 bilhões em receita recorrente anual (ARR) até dezembro. Se ela superar isso facilmente, $500 começa a parecer muito mais razoável.
Então, quanto vale realmente a ação da SpaceX?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a SpaceX poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos do TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
