Principais Conclusões para a Ação da ResMed em Agosto de 2026
- Previsões Abaixo do Esperado: A ação da ResMed caiu 6% em 7 de agosto após as previsões de receita para o ano fiscal de 2027, de US$ 5,75 bilhões a US$ 5,85 bilhões, ficarem abaixo da estimativa média do mercado de US$ 5,92 bilhões, mesmo com um resultado do quarto trimestre acima do esperado.
- Impacto do Astral: A suspensão das vendas representa um impacto de US$ 75 milhões na receita e uma redução de US$ 0,15 no LPA (lucro por ação) no ano fiscal de 2027.
- Divisão nas Recomendações: A ação da ResMed agora tem 6 recomendações de compra, 1 de desempenho superior, 11 de manutenção, 1 sem opinião e 1 de venda. A meta média de preço do mercado de US$ 246 está apenas 6% acima do fechamento de US$ 232.
- Divergência no Modelo: O modelo de caso médio da TIKR estabelece uma meta de US$ 396 para a ação da ResMed, implicando um retorno total de 70% e uma taxa anualizada de 12% até meados de 2031.
Por que a Ação da ResMed Caiu 6% Apesar de um Quarto Trimestre Limpo Acima do Esperado
A ação da ResMed (RMD) caiu 6% em 7 de agosto, um dia após a empresa apresentar um quarto trimestre limpo acima do esperado, com receita subindo 9% para US$ 1,46 bilhão e lucro ajustado de US$ 2,95 por ação contra uma estimativa de US$ 2,89, porque a perspectiva para o ano fiscal de 2027 ficou abaixo das expectativas do mercado. A administração projetou receita entre US$ 5,75 bilhões e US$ 5,85 bilhões para o ano, abaixo dos US$ 5,92 bilhões modelados pelos analistas, e lucro por ação não-GAAP entre US$ 12,00 e US$ 12,25.
A lacuna remonta a um único item. A ResMed suspendeu as vendas de seus ventiladores Astral após um aviso de segurança de campo, e a previsão assume receita zero do Astral para todo o ano fiscal de 2027, um impacto de US$ 75 milhões no topo da linha, equivalente a cerca de 130 pontos base de crescimento. O CFO Aaron Bloomer quantificou o impacto nos lucros diretamente na conferência de resultados do 4T: "O impacto de US$ 75 milhões no topo da linha, é cerca de um impacto de US$ 0,15 no lucro por ação, e isso está embutido nesse crescimento de LPA 'core' de 12% a 14%. Então, excluindo isso, nosso crescimento de LPA 'core' é na verdade um pouco maior." Excluindo o recall, a ação da ResMed é precificada com base em um negócio que ainda está capitalizando crescimento de lucros na casa dos dois dígitos baixos sobre crescimento de receita na casa dos dígitos médios, o mesmo algoritmo que produziu crescimento de 17% no LPA no ano fiscal de 2026.
Essa distinção importa porque o mercado precificou o número da manchete, não o subjacente. A receita de dispositivos para sono cresceu 8% nas Américas e 13% no resto do mundo no mesmo trimestre, ambos acima da taxa de crescimento de mercado na casa dos dígitos médios que a administração tem projetado há anos. A venda tratou um revés regulatório como um problema de demanda, e os números de volume do próprio trimestre argumentam o contrário.
As Metas de Preço da Ação da ResMed Caíram Enquanto as Ações se Recuperavam
A ação da ResMed tem 6 recomendações de compra, 1 de desempenho superior, 11 de manutenção, 1 sem opinião e 1 de venda dos 16 analistas que publicam metas de preço, e a meta média do mercado de US$ 246 está apenas 6% acima do fechamento de US$ 232.
Essa lacuna diminuiu drasticamente. No final de março, a meta média de US$ 297 estava 32% acima de um fechamento de US$ 224, o maior spread da tabela. Em 30 de junho, a lacuna havia aumentado novamente para 34%, com a ação da ResMed em US$ 195 e a meta ainda em US$ 261.
Todas as leituras desde então cortaram a meta enquanto a ação subia a partir daquele mínimo, e as duas agora convergiram para uma lacuna de 6%, a mais apertada desde junho de 2025. As recomendações de compra caíram de 8 há um ano para 6 hoje, e as de manutenção aumentaram de 7 para 11 no mesmo período. Isso parece indicar que o mercado está ajustando suas posições diante da confirmação das mesmas previsões conservadoras que atingiram a ação da ResMed em 7 de agosto, não lutando contra a recuperação.
A TIKR Avalia a Ação da ResMed em US$ 396, Bem Acima de Onde o Mercado Está
O modelo de caso médio da TIKR estabelece uma meta de US$ 396 para a ação da ResMed até meados de 2031, implicando um retorno total de 70% a partir do preço atual de US$ 232, ou 12% anualizados ao longo de 4,8 anos.
Um retorno anualizado de 12% ao longo de quase cinco anos é o tipo de cenário que os investidores normalmente associam a uma ação ainda passando por um ajuste de valuation, não a uma empresa líder em sua categoria negociando perto de máximas históricas.
O prêmio do modelo em relação à meta de US$ 246 do mercado trata a suspensão do Astral como um item limitado e único, em vez de um problema estrutural de crescimento, ecoando a distinção que Bloomer fez entre o crescimento do LPA da manchete e o 'core' na conferência. O volume de dispositivos para sono cresceu 8% nas Américas e 13% internacionalmente no mesmo trimestre que produziu o corte nas previsões, evidência de que o motor da demanda não desacelerou, mesmo que o negócio de ventiladores tenha.
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