Principais Pontos sobre a Ação do Bank of America em Julho de 2026
- Reaceleração da Receita: A receita do 2º trimestre subiu 19% em relação ao ano anterior, para $31,6 bilhões, o ritmo mais rápido desde 2025.
- Elevação da Previsão de Alavancagem Operacional: A administração elevou sua previsão de alavancagem operacional para o ano todo para 300-400 pontos-base, de ~200 pontos-base, e elevou a previsão de crescimento da Receita de Juros Líquida (NII) para o topo da faixa de 6-8%, após o NII do 2º trimestre crescer 9% em relação ao ano anterior.
- Expansão de Margens: As margens de EBIT expandiram 591 pontos-base em relação ao ano anterior, para 40,98%, impulsionando o lucro líquido em 28%, para $8,7 bilhões, e o LPA ajustado em 36%, para $1,21.
- Disciplina de Custos: O CEO Brian Moynihan disse que o crescimento de custos está "impactando positivamente o resultado final", a razão pela qual a ação do Bank of America registrou crescimento de 36% no LPA neste trimestre.
Os Resultados do 2º Trimestre do Bank of America Redefiniram o Padrão de Sua Própria Disciplina de Custos
O Bank of America (BAC) gerou 660 pontos-base de alavancagem operacional no segundo trimestre de 2026, mais que o dobro da faixa de 200 a 300 pontos-base que a administração estabeleceu como seu estado estável de longo prazo no Dia do Investidor. Essa lacuna é a razão pela qual o CFO Alastair Borthwick elevou a previsão de alavancagem operacional para o ano todo para 300 a 400 pontos-base, apenas três meses após prever mais de 200 pontos-base, e é a evidência mais clara até agora de que a escala do banco finalmente está aparecendo no resultado final.
O CEO Brian Moynihan vinculou a aceleração diretamente à disciplina de custos na conferência de resultados do 2º trimestre: "Se você observar o crescimento das despesas, ele está realmente relacionado aos negócios baseados em taxas, e o restante está tendo um crescimento de despesas muito racional devido às medidas de eficiência, e isso está impactando positivamente o resultado final, e é por isso que o crescimento dos lucros foi de mais de 30% no LPA." Esse controle, não apenas ganhos únicos de trading, impulsionou o EBIT em 39% em relação ao ano anterior, para $12,9 bilhões, e elevou a margem de EBIT para 40,98%, um salto de 591 pontos-base em relação ao ano anterior.
A receita subiu 19%, para $31,6 bilhões, um aumento de 4% em relação ao trimestre anterior, enquanto o lucro líquido aumentou 28%, para $8,7 bilhões. O LPA ajustado atingiu $1,21, alta de 36% em relação ao ano anterior, e o valor contábil por ação cresceu para $39,34, alta de 6% em relação ao ano anterior. O Retorno sobre o Capital Próprio Tangível Comum (ROTCE) atingiu 17% no trimestre, um nível que Moynihan disse que o banco esperava alcançar mais tarde do que isso.
A previsão de Receita de Juros Líquida (NII) se moveu junto. Borthwick elevou a faixa de crescimento do NII para o ano todo de 5-7% em janeiro para 6-8% em abril, e o banco agora espera crescimento no topo dessa faixa, apoiado pelo crescimento de empréstimos e depósitos, reprecificação de ativos a taxa fixa e um aumento de taxa de 25 pontos-base previsto para setembro.
Essa reaceleração não é exclusiva do Bank of America. O Citigroup (C) cresceu sua receita 16% em relação ao ano anterior no mesmo trimestre, e o JPMorgan Chase (JPM) seguiu com 13%, ambos se movendo na mesma direção dos próprios números do Bank of America, enquanto o Wells Fargo (WFC) ficou para trás com 6%. Essa diferença complica a ideia de que apenas a alavancagem operacional está impulsionando a reprecificação, já que os pares estão surfando uma alta de receita comparável, em vez de ver o Bank of America se distanciar do grupo.
Nenhum desse crescimento exigiu o afrouxamento dos padrões de subscrição. A despesa com provisões manteve-se em $1,4 bilhão, inalterada em relação ao primeiro trimestre, e os empréstimos inadimplentes permaneceram próximos de $5,8 bilhões. A alavancagem operacional veio da disciplina de custos e do crescimento do balanço patrimonial, não da tomada de risco de crédito, que é exatamente a combinação que permitiu que um crescimento de 39% no EBIT se transformasse em um crescimento de 36% no LPA sem adicionar risco à carteira.
Ação do Bank of America Apaga um Drawdown de 18% enquanto Analistas Elevam Metas
A ação do Bank of America atingiu um drawdown máximo de 18% em 13 de março de 2026 e, desde então, recuperou-se completamente para um drawdown de 0,00% em 24 de julho.
A correção antecedeu o superávit de alavancagem operacional em quatro meses, então a recuperação parece menos uma aposta em uma história de virada e mais uma confirmação de que os fundamentos alcançaram o nível em que a ação já vinha sendo negociada.
Quinze analistas classificam a ação do Bank of America como compra, cinco a chamam de outperform, quatro a classificam como neutra e nenhum recomenda venda.
A meta de preço média está em $68 contra um fechamento de $62, colocando a visão média de Wall Street cerca de 10% acima do preço atual. As metas de preço subiram a cada trimestre desde junho de 2025, quando a média estava em $50, acompanhando o mesmo momentum de lucros que agora aparece na previsão de alavancagem operacional.
A TIKR Avalia a Ação do Bank of America em $76, Precificando Alavancagem Operacional Sustentada
O modelo de cenário médio da TIKR avalia o Bank of America em $76 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 23% em relação ao preço atual de $62, ou 5% anualizado ao longo de 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 5% é modesto ao lado de um trimestre que acabou de registrar crescimento de LPA na casa dos 30%, posicionando a ação do Bank of America mais como uma empresa que compõe capital de forma constante do que como uma candidata a reavaliação a partir dos níveis atuais.
O caso se sustenta porque a alavancagem operacional acima do limite inferior da própria faixa de longo prazo do banco já está aparecendo em um ROTCE de 17%, bem à frente do cronograma que Moynihan havia estabelecido para a métrica. Se essa alavancagem se sustentar mesmo no limite inferior da faixa recém-elevada de 300 a 400 pontos-base, o crescimento dos lucros que se compõe na meta da TIKR se torna menos uma previsão e mais uma extensão dos resultados já registrados.
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