Principais Conclusões
- As ações da Insmed subiram 12% após a receita do terceiro trimestre de US$ 524,4 milhões superar as expectativas, liderada pelos US$ 400,1 milhões do Brinsupri.
- A previsão revisada para 2026 do Brinsupri, de US$ 1,35 bilhão a US$ 1,4 bilhão, parece conservadora.
- Os gastos estão aumentando à medida que a Insmed financia os testes do TPIP, um potencial concorrente do Tyvaso da United Therapeutics.
- O próximo teste é a decisão do FDA sobre um rótulo mais amplo para o Arikayce, prevista para 28 de janeiro de 2027.
Insmed (INSM) as ações subiram 12% hoje após seu medicamento para bronquiectasia, Brinsupri, gerar US$ 400,1 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 29% em relação ao segundo.
Esse dinheiro está pagando pelos testes de Fase 3 do TPIP, o treprostinil inalado da Insmed e um concorrente do Tyvaso da United Therapeutics (UTHR).
Brinsupri já é um blockbuster
A receita aumentou 268% em relação ao ano anterior, para US$ 524,4 milhões, superando os US$ 499,5 milhões esperados pelos analistas. O CEO Will Lewis disse que o lançamento do Brinsupri nos EUA "continua a superar as expectativas". A receita tem aumentado a cada trimestre desde o lançamento do medicamento no terceiro trimestre de 2025:
Os US$ 524,4 milhões deste trimestre são os mais altos até agora.
A nova previsão parece fácil de superar
A Insmed elevou o limite inferior de sua faixa de previsão para 2026 do Brinsupri para US$ 1,35 bilhão, ante US$ 1,25 bilhão. Ela já contabilizou US$ 917,1 milhões até setembro, então a faixa exige de US$ 433 milhões a US$ 483 milhões no quarto trimestre. Isso representa um crescimento de 8% a 21%, após 29% desta vez.
Minha leitura: US$ 1,4 bilhão pode se mostrar uma estimativa baixa.
Os gastos também estão aumentando
P&D manteve-se próximo de US$ 210 milhões por trimestre no primeiro semestre de 2026:
Ela saltou para US$ 270 milhões neste trimestre, um aumento de 45% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao TPIP.
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TPIP é uma ameaça de movimento lento para o Tyvaso
Os testes de Fase 3 do TPIP abrangem HAP, DP-HIP e fibrose pulmonar progressiva.
O Tyvaso DPI da United Therapeutics cresceu 4% para US$ 326,6 milhões no segundo trimestre. O Tyvaso nebulizado caiu 18%, e a empresa culpou em parte terapias concorrentes. Mas a United Therapeutics tem uma vantagem. Ela já solicitou a aprovação do Tyvaso nebulizado para FPI, e o teste do TPIP para DP-HIP só terminará o recrutamento no primeiro semestre de 2028.
A questão para o relatório da United Therapeutics na próxima semana: o Tyvaso DPI pode continuar crescendo antes da chegada do TPIP?
Analistas ainda veem muito potencial de alta
O preço-alvo médio do mercado é de US$ 196, acima de onde estava há um ano:
Isso é cerca do dobro do fechamento de ontem e ainda está muito acima do preço de hoje.
Minha opinião: o Brinsupri está superando sua própria previsão, e o salto de hoje parece merecido. Claro, os gastos estão subindo rapidamente, e o FDA decide sobre um rótulo mais amplo para o Arikayce até 28 de janeiro de 2027.
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