As ações da Humana (HUM) subiram cerca de 15% nesta manhã (negociando a cerca de $447) depois que a seguradora informou que 95% de seus membros do Medicare Advantage estarão em planos classificados com quatro estrelas ou mais para 2027.
Há um ano, esse número era de apenas 20%. Os analistas do J.P. Morgan esperavam de 60% a 70%, então a Humana superou o topo dessa faixa em 25 pontos percentuais.
O que Mudou para a Humana
Planos classificados com quatro estrelas ou mais se qualificam para pagamentos de bônus do governo que valem bilhões de dólares em toda a indústria. A média da indústria para 2027 é de cerca de 71%, então a Humana passou de bem abaixo do grupo para bem acima dele. Elizabeth Anderson, da Evercore ISI, creditou os ganhos à qualidade dos planos de medicamentos, qualidade dos planos de saúde e readmissões hospitalares.
Há um porém, no entanto. Essas classificações definem os pagamentos de bônus para 2028, não para 2027.
Por que Margens Finas Tornam Isso Enorme
A margem EBIT da Humana caiu de 4,3% em 2023 para 2,3% em uma base LTM (últimos doze meses).
Nesse nível, a Humana ganha cerca de dois centavos de EBIT por dólar de receita consolidada. Planos classificados com quatro estrelas ou mais geralmente se qualificam para um benchmark de pagamento do Medicare mais alto. As classificações melhoradas fortalecem a perspectiva de receita da Humana para 2028, mas quanto disso chegará ao lucro dependerá dos custos médicos, gastos com benefícios e acordos com prestadores.
O objetivo declarado da administração é uma margem pré-impostos do Medicare Advantage individual de pelo menos 3% em 2028, o mesmo ano em que essas classificações afetam os pagamentos de bônus. Essa é uma medida diferente da margem EBIT consolidada acima, mas a melhoria nas classificações fortalece o caso para alcançá-la.
UnitedHealth e CVS Seguiram na Direção Oposta
O J.P. Morgan estima que a UnitedHealth (UNH) verá sua participação de quatro estrelas cair para cerca de 67% ante 81%, e a CVS Health (CVS) para cerca de 70% ante 84%. As ações da CVS caíram cerca de 3% hoje.
Conclusão
A Humana superou um grande obstáculo em sua recuperação e superou as expectativas de classificação dos analistas. O benefício do bônus chega em 2028, enquanto 2027 ainda carrega as classificações anteriores mais fracas e saídas de planos afetando cerca de 600.000 membros. Um salto de 15% aumenta a pressão pela execução.
O próximo teste é se as melhores classificações se transformam em progresso rumo a uma margem pré-impostos do Medicare Advantage individual de pelo menos 3% em 2028.
Quer acompanhar se as margens da Humana realmente dão a volta por cima? Você pode traçar o histórico de sua margem EBIT e compará-la com a UnitedHealth e a CVS no TIKR gratuitamente. Saiba mais aqui.
Então, quanto vale realmente a ação da Humana?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a ação HUM poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste os insumos para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Humana Inc. gratuitamente→
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler, e bons investimentos!
