Principais Conclusões para a Ação da Energy Transfer em Julho de 2026
- O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da Energy Transfer em $26 até 2030, uma alta de 28% em relação aos atuais $20, ou 6% anualizados.
- Catorze analistas classificam a ação da Energy Transfer como compra; nenhum a classifica como venda.
- Com queda de apenas 0,54% em relação ao seu máximo após um drawdown de 11% que atingiu o fundo em 18 de dezembro de 2025, a ação da Energy Transfer negocia bem abaixo do nível que a revisão das previsões sugere que deveria estar.
A Revisão das Previsões da Ação da Energy Transfer Sinaliza uma Mudança Estrutural na Demanda, Não um Superávit Pontual
A Energy Transfer (ET) elevou sua previsão de EBITDA ajustado para 2026 em $750 milhões no ponto médio em 5 de maio, passando para uma nova faixa de $18,2 bilhões a $18,6 bilhões, ante $17,45 bilhões a $17,85 bilhões. O EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2026 já atingiu $4,9 bilhões, ante $4,1 bilhões no ano anterior, e o fluxo de caixa distribuível subiu para $2,7 bilhões, ante $2,3 bilhões. Esse superávit por si só já seria relevante. O que diferencia esta revisão das previsões é quanto dela a administração espera que seja sustentável.
O CFO Dylan Bramhall detalhou o superávit de aproximadamente $500 milhões do primeiro trimestre diretamente na conferência: cerca de $300 milhões refletem itens pontuais e ganhos de otimização que a empresa captura na maioria dos anos, restando aproximadamente $200 milhões vinculados a volumes, tarifas e spreads melhorando em quase todos os segmentos. Questionado se o conflito entre Israel e Irã, que está direcionando compradores globais para o fornecimento de energia dos EUA, seria temporário, Bramhall não hesitou: "embora nós, na Energy Transfer, rezemos por uma resolução deste conflito, acreditamos que é muito provável que os fluxos de oferta e produto precisem de um período prolongado para retornar a alguma forma de normalidade após este evento. É provável que nunca volte exatamente como era antes do conflito." Ele citou o conflito na Ucrânia como precedente, onde o comportamento dos compradores mudou em direção ao fornecimento dos EUA de forma permanente, em vez de retornar rapidamente uma vez que as tensões arrefeceram.
Essa mesma mudança também aparece nos planos de capital de crescimento da Energy Transfer. A empresa também elevou sua previsão de capital de crescimento orgânico para 2026 para $5,5 bilhões-$5,9 bilhões, ante $5,0 bilhões-$5,5 bilhões, adicionando projetos como o Springerville Lateral de $600 milhões e novas conexões de gás para usinas de energia e data centers em Oklahoma e Arkansas, evidência de que o impulso da demanda se estende muito além desta única revisão de previsões.
Essa distinção separa um pico cíclico de uma reavaliação do poder de ganho de base da Energy Transfer. Previsões baseadas em otimizações pontuais são descontadas no trimestre seguinte. Previsões baseadas em fluxos globais de petróleo bruto, NGL e GNL redirecionados, que a administração diz que podem nunca reverter completamente, merecem um múltiplo durável. O co-CEO Tom Long acrescentou que a empresa agora está caminhando para atingir ou exceder o limite superior dessa faixa, já que o ponto médio ainda assume uma projeção de preços conservadora para o restante do ano.
