Principais Conclusões para a Ação da Comcast em Julho de 2026
- A receita de US$ 29.940 milhões ficou abaixo do trimestre do ano anterior em 1,23% e caiu 4,82% em relação ao primeiro trimestre, enquanto o LPA ajustado de US$ 1,04 caiu 17% em relação ao ano anterior, apesar de um salto de 31,65% sequencialmente, deixando a ação da Comcast perto de seu nível mais baixo em anos.
- Orientando para uma melhora modesta no ARPU de banda larga e no EBITDA de Conectividade e Plataformas a partir do terceiro trimestre, a administração disse que as linhas sem fio gratuitas agora estão se convertendo em relacionamentos pagos em volume crescente.
- O Peacock se tornou lucrativo pela primeira vez, registrando US$ 189 milhões de EBITDA.
- Mas o maior sinal veio do CEO Brian Roberts, que disse aos investidores na conferência: "Sinto-me mais positivo e energizado hoje do que no dia em que anunciamos", apontando para a forte recepção da iminente cisão da NBCUniversal.
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Comcast se Divide em Duas à Medida que Peacock se Torna Lucrativo e Wireless Ultrapassa 10 Milhões de Linhas
A Comcast (CMCSA) reportou receita do segundo trimestre de 2026 de US$ 29.940 milhões em sua conferência de resultados de 23 de julho, um número que caiu 1,23% em relação ao ano anterior e ocorreu três semanas após a empresa confirmar que se dividirá em duas empresas independentes em cerca de um ano. A ação da Comcast fechou a US$ 21,92 no dia anterior ao relatório, com queda de 6,80% na sessão, e o LPA ajustado de US$ 1,04 caiu 16,80% em relação a US$ 1,25 de um ano antes, mesmo subindo 31,65% em relação aos US$ 0,79 do trimestre anterior.
Conectividade e Plataformas absorveram a maior parte dessa pressão. O ARPU de banda larga caiu 3,8% enquanto a Comcast segurou aumentos de preço e direcionou clientes para planos mais simples e de menor preço, e esse reajuste de preços, somado a maiores gastos com experiência do cliente, reduziram o EBITDA do segmento em 5,8%. As perdas de banda larga ainda melhoraram em 34 mil assinantes em relação ao ano anterior, para 167 mil, prova de que a nova precificação está desacelerando o sangramento mesmo enquanto comprime a margem.
O Wireless contou a história oposta. A Comcast adicionou 448 mil linhas líquidas, seu melhor trimestre de todos os tempos e segundo recorde trimestral consecutivo, ultrapassando 10 milhões de linhas totais pela primeira vez. Esse marco cobre apenas 7% das linhas sem fio disponíveis na área de atuação da Comcast, e com planos ilimitados premium agora representando 30% das conexões de telefone pós-pagas, a estratégia de linha gratuita construída para semear conscientização está se convertendo em receita que a Comcast pode contabilizar.
A Mídia se moveu na outra direção. O Peacock gerou US$ 189 milhões de EBITDA, seu primeiro trimestre lucrativo em seis anos, com crescimento de receita de 54% e 2 milhões de novos assinantes pagantes que elevaram sua base para 48 milhões. A receita com publicidade subiu quase 70% com a transmissão simultânea da Copa do Mundo da FIFA, os playoffs da NBA e Love Island, e o EBITDA da Mídia subiu 4% mesmo com a Comcast absorvendo o trimestre final de seu primeiro ano sob o contrato de direitos da NBA.
Os Parques não compartilharam o momentum. A receita subiu 3%, mas o EBITDA caiu 5%, prejudicado por restrições de viagens relacionadas à China em Osaka e um enfraquecimento na frequência em Orlando em junho que o CFO Jason Armstrong vinculou ao sentimento do consumidor e custos de viagem, não a uma demanda mais fraca pelo Epic Universe.
Essa confiança se estendeu à cisão em si, anunciada três semanas antes. O CEO Brian Roberts abordou a reação diretamente na conferência de resultados do 2T26: "Sinto-me mais positivo e energizado hoje do que no dia em que anunciamos." Ele apontou para a convicção entre funcionários e parceiros nos negócios de conectividade e mídia NBCUniversal-Sky, enquadrando a cisão como dando a cada lado espaço para perseguir suas próprias prioridades.
O fluxo de caixa livre atingiu US$ 4,6 bilhões, e a Comcast retornou US$ 2,1 bilhões aos acionistas, incluindo US$ 900 milhões em recompra de ações, embora tenha pausado as recompra a partir de 1º de julho até a cisão. A ação da Comcast agora negocia 34,9% abaixo de onde estava há um ano, uma lacuna que o crescimento do wireless e a nova lucratividade do Peacock visam fechar.
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O TIKR Avalia a Ação da Comcast em US$ 37, Precificando Ganhos no Wireless e no Peacock
O modelo de caso médio do TIKR avalia a ação da Comcast em US$ 37 até 2030, implicando um retorno total de 68% do preço atual de US$ 22, ou 12% anualizado ao longo de 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 12% na ação da Comcast ao preço de entrada atual de US$ 22 coloca a configuração entre as oportunidades de maior convicção em comunicações de grande capitalização, especialmente com as ações ainda caindo 34,9% no último ano.
O alvo é alcançável porque as mesmas dinâmicas que arrastam os resultados de curto prazo, custos de expansão do wireless e diluição das linhas gratuitas, são as que a administração espera reverter a partir do terceiro trimestre, à medida que as linhas gratuitas se convertem em pagas e a nova lucratividade do Peacock se multiplica em uma base de 48 milhões de assinantes.
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