Principais estatísticas das ações da CVNA
- Desempenho nesta semana: 5%
- Intervalo de 52 semanas: $148 a $487
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 554
- Aumento implícito: 76%
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O que aconteceu?
As ações da Carvana subiram cerca de 5% esta semana, terminando perto de US$ 314 por ação, já que os investidores reagiram à melhoria das expectativas em relação à lucratividade da empresa no curto prazo e à contínua acumulação institucional.
As ações subiram esta semana principalmente porque os investidores estão começando a precificar uma recuperação mais duradoura nos lucros da Carvana, apoiada pelo aumento do lucro bruto por unidade e melhor execução operacional em sua rede de logística e recondicionamento.
Ao mesmo tempo, o recente posicionamento institucional ajudou a reforçar o movimento, com grandes investidores como Sands Capital, Quadrature Capital e Franklin Resources aumentando significativamente suas participações, sinalizando uma confiança crescente na reviravolta da empresa.
Essas melhorias são importantes porque o negócio da Carvana é altamente sensível à economia unitária, e mesmo pequenos ganhos em preços ou eficiência de custos podem expandir significativamente as margens.
Em comparação com seus pares, como a CarMax e a AutoNation, que tendem a apresentar um crescimento mais estável, porém mais lento, a Carvana oferece mais vantagens se a execução continuar melhorando, o que ajuda a explicar por que as ações reagiram positivamente esta semana.
No início deste mês, a Carvana reforçou sua perspectiva de crescimento de longo prazo na Conferência de Tecnologia, Mídia e Telecom do Morgan Stanley, com o CEO Ernest Garcia afirmando que "estamos em uma posição vencedora", destacando a participação de 1,5% da empresa em um mercado de 40 milhões de unidades e o progresso contínuo na expansão dos negócios.
A gerência também destacou a forte capacidade de financiamento, incluindo três acordos no valor de cerca de US$ 4 bilhões cada um ao longo de dois anos e um acordo adicional de US$ 6 bilhões em um ano, apoiando o crescimento futuro.
Os registros institucionais recentes mostram a confiança contínua de vários grandes investidores. A Sands Capital aumentou sua participação em 87,7%, para cerca de 1,69 milhão de ações, no valor de US$ 638,1 milhões, enquanto a Quadrature Capital elevou sua posição em 474,8%, para cerca de 92.515 ações, avaliadas em US$ 34,92 milhões, e a Franklin Resources aumentou sua participação em 100,3%, para cerca de 495.382 ações. A Capital World Investors também aumentou sua posição em 28,8%, elevando sua participação para 806.243 ações, avaliadas em cerca de US$ 304,15 milhões.
Embora algumas empresas, incluindo a Connor Clark & Lunn Investment Management e o Russell Investments Group, tenham reduzido a exposição e o representante Josh Gottheimer tenha divulgado uma pequena venda de até US$ 15.000 em fevereiro, a propriedade institucional permanece elevada em cerca de 56,71%, reforçando a confiança na melhoria das perspectivas da empresa.
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A CVNA está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 25,6%
- Margens operacionais: 10.2%
- Múltiplo P/E de saída: 32,8x
O crescimento projetado da receita da Carvana é impulsionado por ganhos contínuos de participação de mercado no fragmentado setor de carros usados, no qual a empresa ainda representa apenas cerca de 1,5% de um mercado de aproximadamente 40 milhões de unidades.
Espera-se que o crescimento venha do aumento dos volumes de unidades de varejo, da melhoria da conversão de clientes por meio de melhores algoritmos de precificação e da expansão da seleção de estoques, que, juntos, sustentam vendas mais altas por cliente.
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A expansão da margem continua sendo um fator importante. A empresa passou a ser lucrativa após um período de expansão agressiva, e espera-se que a melhoria da disciplina de custos, juntamente com o aumento do lucro bruto por unidade, sustente as margens operacionais em direção à faixa de 10%. Isso reflete um modelo mais escalável, em que os custos fixos são distribuídos em uma base de volume maior.
Em comparação com os varejistas de automóveis tradicionais, como a CarMax e a AutoNation, o modelo da Carvana tem maior alavancagem operacional, o que gera mais vantagens se a execução melhorar, mas também exige uma disciplina operacional consistente. Isso ajuda a explicar por que a melhoria da economia unitária pode ter um impacto significativo no crescimento dos lucros e na avaliação.
Com base nessas premissas, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 554, sugerindo um potencial de alta de cerca de 76% nos próximos 2,7 anos. Isso indica que as ações parecem subvalorizadas nos níveis atuais, presumindo-se que a empresa possa continuar a executar seus planos de crescimento e expansão de margem.
Nos próximos 12 meses, o desempenho provavelmente dependerá do crescimento contínuo das unidades de varejo vendidas, da estabilidade dos preços dos veículos usados e de novas melhorias no lucro bruto por unidade. Se essas tendências continuarem, a Carvana poderá passar de uma história de reviravolta para um negócio de crescimento mais estabelecido até 2026.
Quanto as ações da CVNA podem subir a partir de agora?
Os investidores podem estimar o preço potencial das ações da Carvana, ou o valor de qualquer ação, em menos de um minuto, usando a ferramenta New Valuation Model da TIKR.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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