Principais Conclusões
- Uma carteira hipotética de $500.000 dividida igualmente entre PepsiCo, Nike e Bristol Myers Squibb paga $20.519,20 por ano em dividendos, ou $1.709,93 por mês.
- Os dividendos da Bristol Myers Squibb e da PepsiCo parecem seguros, utilizando 55% e 75% do fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses.
- O dividendo da Nike está esticado, representando 115% do fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses, e a Nike espera que a receita caia em alta casa de um dígito no ano fiscal de 2027.
- Se a Nike reduzisse seu dividendo pela metade, a renda cairia para $1.424,44 por mês, e para $1.138,94 se ela parasse de pagar.
Se você está aposentado e vive de dividendos, um rendimento de 4% de três marcas conhecidas soa bastante confortável. PepsiCo (PEP), Nike (NKE) e Bristol Myers Squibb (BMY) rendem todos mais de 4% em suas taxas atuais.
Então, vamos considerar um aposentado hipotético de 72 anos que divide $500.000 igualmente entre as três. Aos preços do meio-dia de segunda-feira, isso compra ações inteiras suficientes para receber $20.519,20 por ano, ou $1.709,93 por mês. Isso representa um rendimento de 4,10% sobre os $500.000, com $149,20 em dinheiro sobrando. Aqui está o detalhamento:
| Ação | Ações | Custo | Dividendos por ano | Participação na renda | Índice de pagamento de dividendos em caixa (TTM) |
|---|---|---|---|---|---|
| PepsiCo (PEP) | 1.167 | $166.530,90 | $6.908,64 | 34% | 75% |
| Nike (NKE) | 4.347 | $166.660,42 | $6.851,92 | 33% | 115% |
| Bristol Myers Squibb (BMY) | 2.661 | $166.659,48 | $6.758,64 | 33% | 55% |
Fonte: TIKR, preços às 12:45 PM EST em 9 de novembro de 2026; taxas de dividendos atuais do StockAnalysis.
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O dividendo da PepsiCo está coberto novamente
A PepsiCo paga $5,92 por ação por ano, e o StockAnalysis contabiliza 54 anos consecutivos de aumentos. Seu dividendo cresceu 6,9% ao ano do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025 ($4,02 para $5,62 por ação). Nos 12 meses até 16 de setembro de 2026, o dividendo utilizou um confortável 75% do fluxo de caixa livre. Essa é uma grande melhoria em relação ao ano fiscal de 2025, quando a PepsiCo pagou $7,64 bilhões em dividendos contra $7,67 bilhões de fluxo de caixa livre:
O fluxo de caixa operacional impulsionou a recuperação. Ele atingiu $7,95 bilhões nas primeiras 36 semanas do ano fiscal de 2026, acima dos $5,47 bilhões um ano antes.
O crescimento é a preocupação. A PepsiCo reduziu sua previsão de crescimento do EPS (lucro por ação) principal para o ano fiscal de 2026 para 2,5%-3,5%, em relação à faixa inferior de 5%-7%, à medida que os custos de insumos sobem. Em seguida, em 15 de outubro, o KFC disse que transferiria cerca de 3.700 restaurantes nos EUA para a Coca-Cola a partir de janeiro de 2027.
A Nike está pagando mais do que gera
A Nike paga $0,41 por ação a cada trimestre, ou $1,64 por ano, e o StockAnalysis contabiliza 24 anos consecutivos de aumentos. Seu dividendo cresceu 8,8% ao ano do ano fiscal de 2021 ao ano fiscal de 2026 ($1,07 para $1,63 por ação). Mas nos 12 meses até 31 de agosto de 2026, ela pagou um arriscado 115% do fluxo de caixa livre. No ano encerrado em maio de 2026, o fluxo de caixa livre caiu para $2,18 bilhões, em relação a $6,62 bilhões dois anos antes. Isso deixou-o abaixo dos $2,41 bilhões que a Nike pagou em dividendos:
Os analistas esperam um pequeno alívio. O consenso deles para o ano fiscal de 2027, de 12 analistas, coloca o índice de pagamento em um ainda apertado 92%, e o consenso do ano passado ficou dentro de 5% do valor real.
O negócio ainda está encolhendo, no entanto. A receita do primeiro trimestre caiu 4% em relação ao ano anterior, para $11,2 bilhões, e a Grande China caiu 26%. A Nike espera que a receita do ano fiscal de 2027 diminua em alta casa de um dígito.
A Bristol Myers Squibb tem a maior margem
A Bristol Myers Squibb paga $2,52 por ação por ano, e o StockAnalysis contabiliza 19 anos consecutivos de aumentos. Seu dividendo cresceu 6,2% ao ano do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025 ($1,84 para $2,49 por ação). Nos 12 meses até 30 de setembro de 2026, utilizou um bem coberto 55% do fluxo de caixa livre. O fluxo de caixa livre também cobriu o dividendo mais de duas vezes em todos os anos fiscais desde 2020:
Esses 55% estão acima dos 39,3% no ano fiscal de 2025, então vale a pena ficar de olho.
A receita do terceiro trimestre subiu 7% em relação ao ano anterior, para $13,1 bilhões. A Bristol Myers elevou sua previsão de receita para 2026 para $49,75 bilhões-$50,25 bilhões. O Eliquis é o risco a ser observado. Ele cresceu 26% no trimestre, mas sua perda de exclusividade na Europa ocorre neste trimestre, e a administração espera uma redução de $1,5 bilhão a $2 bilhões na receita do Eliquis em 2027.
O que acontece se a Nike cortar?
A Nike é o cheque a ser observado, já que é a única das três que paga mais do que seu fluxo de caixa livre. Se ela reduzir seu dividendo pela metade, a renda deste aposentado cairia para $17.093,24 por ano, ou $1.424,44 por mês. Se ela parar de pagar, a renda cairia para $13.667,28 por ano, ou $1.138,94 por mês.
O CFO David Denton disse na conferência do primeiro trimestre: "O dividendo é uma prioridade muito significativa para nós aqui na NIKE. ... E em todos os cenários, temos suporte para manter e, em última análise, aumentar o dividendo ao longo do tempo." A Nike tinha $8,4 bilhões em caixa e aplicações de curto prazo em 31 de agosto, e sua dívida líquida é de apenas 0,46x EBITDA. Isso é suficiente para manter a promessa por um tempo.
Dois cheques em que eu confiaria, e um que eu observaria
O cheque da Bristol Myers Squibb me parece o mais seguro. Ele tem a maior cobertura dos três, e sua previsão de receita acabou de subir. O da PepsiCo é seguro, mas lento: está coberto novamente, mas com o crescimento do lucro projetado tão baixo, eu não esperaria grandes aumentos em breve. O da Nike está esticado. Seu histórico e balanço patrimonial lhe dão tempo, mas este aposentado está apostando um terço da renda em uma recuperação.
O Dia do Investidor da Nike em 16-17 de novembro deve mostrar se isso muda seus planos para o caixa. E a Bristol Myers espera dados de seu estudo com milvexiano em fibrilação atrial, mercado do Eliquis, no primeiro trimestre de 2027.
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