는 신선한 재료로 만든 부리또, 보울, 타코를 전문으로 하는 패스트 캐주얼 레스토랑 체인을 운영하고 있습니다(NYSE: CMG ). 이 회사는 패스트 캐주얼 다이닝 분야에서 독보적인 입지를 구축했으며, 최근 주당 약 42달러에 거래되고 시가총액은 565억 달러에 육박합니다.
한때 작은 부리또 체인점이었던 Chipotle은 미국에서 가장 유명한 레스토랑 브랜드 중 하나가 되었습니다. 꾸준한 매장 성장, 강력한 가격 경쟁력, 음식 품질에 대한 집중을 바탕으로 Chipotle은 레스토랑 업계의 많은 동종 업체들과 차별화되는 인상적인 마진과 수익률을 달성했습니다.
지난 한 해 동안 주가가 약 24% 하락했음에도 불구하고 Chipotle은 주요 기관 투자자들이 계속 보유하며 면밀히 주시하고 있습니다. 40%의 매출 총이익, 17%의 EBIT 마진, 24%의 자기자본이익률로 비즈니스 모델의 강점을 강조하고 있으며, 월스트리트는 향후 2년간 10%의 매출 성장과 12.5%의 EPS 성장을 여전히 예상하고 있습니다.
창업자 주도의 경영과 밀접하게 연관되어 있던 Chipotle은 이제 세계 최대 자산운용사, 연기금 및 헤지펀드의 포트폴리오에 확고하게 자리 잡았습니다. 소유권 및 내부자 거래를 살펴보면 대형 투자자들이 Chipotle의 미래에 대해 얼마나 확신을 가지고 있는지 알 수 있습니다.
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Chipotle은 신선한 재료로 만든 부리또, 보울, 타코를 중심으로 한 대규모 패스트 캐주얼 레스토랑 체인을 운영하고 있습니다. 3대 패시브 매니저가 소유하고 있으며, 이는 주식의 상당 부분이 인덱스 펀드에 묶여 있음을 의미합니다. 이 설정은 안정성을 제공할 수 있지만 덜 적극적인 신념을 반영하기도 합니다.
활동 중인 관리자가 더 많이 분열된 것처럼 보입니다.
- 뱅가드 그룹: 1억 2,280만 주(9.16%), 약 51억 8,000만 달러. 979,000주 (+0.8%) 추가.
- 블랙록: 7570만 주(5.64%), 약 31억 9천만 달러. 669K (+0.9%) 추가.
- 스테이트 스트리트: 5640만 주(4.21%), 약 23억8000만 달러. 141K (+0.25%) 추가.
- T. 로우 가격: 5,160만 주(3.85%), 약 21억 7천만 달러. 325만 달러(-5.9%) 삭감.
- JP 모건 자산 관리: 4,780만 주(3.56%), 약 20억 1,000만 달러. 430만 달러(+9.9%) 추가.
- 캐피탈 월드 투자자: 3,940만 주(2.94%), 약 16억 6,000만 달러. 627K (-1.6%) 감소.
- 얼라이언스번스타인: 3,310만 주(2.47%), 약 13억 9천만 달러. 606천 (+1.9%) 추가.
- 피델리티: 2850만 주(2.12%), 약 10억 2000만 달러. 210만 주(-6.9%) 감소.
- 캐피탈 인터내셔널 투자자: 27.0만 주(2.02%), 약 11억 4천만 달러. 960만 주(+54.8%) 추가.
- 퍼싱 스퀘어 (빌 애크먼): 2150만 주(1.61%), 약 9억7000만 달러. 변동 없음.
지난 분기의 하이라이트 중 하나는 드미트리 발야스니의 발야스니 자산운용이 치포틀 지분을 7,100% 이상 대규모로 늘려 현재 약 480만 주, 2억 6,800만 달러 상당의 주식을 보유하고 있다는 점입니다. 이러한 종류의 급등은 주식에 대한 자신감의 표시로 보입니다.
또 다른 큰 움직임은 스티븐 보이드의 Armistice Capital에서 나왔는데, 약 186% 상승한 약 32만 6천 주, 1,800만 달러 상당의 지분을 보유하게 되었습니다. 이러한 급격한 상승은 치포틀의 장기적인 잠재력에 대한 낙관론이 커지고 있음을 시사하는 것으로 보입니다.
한편, 켄 그리핀의 Citadel Advisors는 약 167% 지분을 늘려 450만 주 이상을 추가하여 총 720만 주, 4억 6천만 달러 상당의 주식을 보유하게 되었습니다. 세계 최대 헤지펀드 중 하나인 이 회사의 이러한 증가는 의미 있는 확신을 보여줍니다.
기관은 한 방향으로 움직이지 않습니다. 장기적인 기회를 보는 기관도 있는 반면, 최근 주가 하락 이후 더욱 신중한 모습을 보이는 기관도 있습니다.
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치포틀의 최근 내부자 거래
최근 몇 달 동안 Chipotle의 내부자 거래는 매도 쪽으로 기울어졌으며, 고위 임원들의 거래 규모가 더 컸습니다.
내부자 활동은 동기가 다양하고 항상 비즈니스 성과와 직결되는 것은 아니지만, 때때로 자신감이나 주의를 환기하는 암시가 될 수 있습니다.
Chipotle에서는 최근 대부분의 활동이 경영진의 판매에 치중되어 있는 반면, 구매는 훨씬 더 제한적으로 이루어지고 있습니다.
다음은 최근 거래된 몇 가지 사례입니다:
- 헨리 스콧 보트 라이트 (임원): 81,759주를 ~$42.91에 매각.
- 커티스 에반더 가너 (임원): 41,372 주를 ~$42.91에 매각했습니다.
- 크리스토퍼 브란트 (임원): 41,372 주를 ~$42.91에 매각했습니다.
- 로리 샬로우 (임원): 30,113 주를 ~$42.91에 매각했습니다.
- 로저 테오도레디스 (임원): 30,298주를 ~$42.91에 매각했습니다.
- 일레네 에스케나지(임원): 29,552주를 42.91달러에 매도하는 등 여러 차례 매도.
- 제이슨 키드 (임원): 7월에 ~16,040주를 ~$46.76에 매입했습니다.
대규모 임원 매각은 현재 수준에서 노출을 줄이는 것처럼 보일 수 있지만, 키드의 매입은 개인적인 자신감을 나타내는 드문 내부자 매입으로 눈에 띕니다.
전반적인 패턴은 매도 쪽에 더 무게가 실린 것으로 보이며, 단 한 건의 중요한 매수가 있었기 때문에 투자자들은 이를 경영진이 현재 밸류에이션에서 포지션을 추가하는 데 신중을 기하는 것으로 읽을 수 있습니다.
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소유권 및 내부자 거래 데이터가 알려주는 것
Chipotle은 패스트 캐주얼 다이닝 분야에서 여전히 높은 수준의 운영자이지만, 소유권과 내부자 활동은 투자자들에게 여러 가지 신호를 보여줍니다.
기관 측면에서는 뱅가드, 블랙록, 스테이트스트리트와 같은 대형 패시브 운용사가 안정적인 소유 기반을 제공합니다. 동시에 액티브 매니저는 분열되어 있습니다: 캐피탈 인터내셔널과 JP 모건은 대규모로 추가한 반면, 티 로우 프라이스와 피델리티는 익스포저를 줄였습니다. 이러한 분열은 치포틀이 현재 수준에서 충분한 상승 여력을 제공하는지에 대한 단일 합의된 견해가 없음을 시사합니다.
내부자 거래는 여러 경영진이 지분을 정리하면서 매도 쪽으로 더 기울어졌습니다. 제이슨 키드의 매수는 주목할 만한 예외이지만, 연이은 매도에 대한 한 번의 매수가 투자 심리를 바꾸기에는 충분하지 않을 수 있습니다.
투자자들에게는 균형 잡힌 그림이지만 신중해 보입니다. 기관은 접근 방식이 분분하고 내부자는 대부분 보유량을 줄였으며 일부 플레이어만 더 강한 확신을 보이고 있습니다. 이는 근본적으로 치포틀이 강세를 보이고 있지만 단기 상승에 대한 확신이 명확하지 않다는 것을 의미할 수 있습니다.
월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
TIKR은 방금 저평가되어 있고, 과거에 시장을 능가했으며 , 애널리스트의 추정치에 따라 1~5년 동안 계속해서 초과 수익을 낼 수 있는 5가지 컴파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.
내부에는 5개의 고품질 비즈니스에 대한 분석이 나와 있습니다:
- 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 가치 평가 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력
이러한 종목은 특히 할인된 가격에 거래될 때 잡으면 장기적으로 큰 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.
장기 투자자이든, 공정 가치보다 낮은 가격에 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
