버라이즌의 배당 수익률은 5.7%, PER는 10배입니다. 이제껏 주목받지 못했던 이 이야기에 마침내 주목할 가치가 있을까요?

• 버라이즌 주식 핵심 통계

• 52주 가격 범위: $38.39 ~ $51.68
• 증권사 평균 목표가: $51.43
• 시가총액: 약 $208.7B
• LTM EBIT 마진: 23.1%
• NTM P/E: 약 10배
• 배당 수익률: 5.7%

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버라이즌이 수년 만에 최고 실적을 발표했습니다. 주가는 연초 대비 24% 상승했습니다.

버라이즌(VZ)은 몇 년 동안 월가에서 가장 실망스러운 대형주 이야기 중 하나였습니다: 무선 가입자를 계속해서 잃고, 순부채가 $1500억 달러를 넘으며, 신뢰보다는 회의를 암시하는 높은 수익률로 거래되는 회사였죠.

반등 가능성은 이론상 항상 존재했지만, 문제는 실행이었습니다. 2026년에 달라진 점은 이제 그 실행이 실적에 나타나고 있다는 것입니다.

2분기에 버라이즌은 조정 EPS $1.30을 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 6.6% 증가한 수치입니다. 또한 조정 EBITDA는 $137억으로 7.2% 증가하여 모두 시장 기대치를 상회했습니다. 올해 상반기 자유현금흐름은 $102억에 달해 2025년 동기 대비 16% 개선되었습니다.

무선 사후결제 휴대폰 순증가는 184,000건으로 수년 만에 가장 강력한 2분기 실적을 기록했으며, 이탈률은 순차적으로 5bp 하락한 0.92%를 기록했습니다.

경영진은 연간 FCF 성장률 가이던스를 9-10%로 상향 조정하고, 자사주 매입 목표를 최대 $45억 달러로 늘렸습니다. 실적 발표 컨퍼런스 콜의 어조는 최근 기억에 남는 것보다 훨씬 더 자신감 넘치는 것이었습니다.

1월에 현금 약 $98억 달러와 인수 부채 $129억 달러에 마감된 프론티어 커뮤니케이션스 인수도 일정보다 앞서 통합되고 있습니다.

프론티어는 약 2,500만 가구를 통과하는 광섬유 네트워크를 버라이즌에 가져왔으며, 이전에 광섬유 인프라가 없던 시장에서 회사의 브로드밴드 입지를 의미 있게 확장했습니다.

브로드밴드 순증가는 2분기에만 348,000건을 기록했습니다. 버라이즌은 인수한 프론티어 부채의 상당 부분을 일정보다 6개월 앞서 상환했는데, 이는 애널리스트들이 대차대조표를 어떻게 생각하는지를 조용히 바꾸는 종류의 자본 규율입니다.

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자유현금흐름 생성 기계가 다시 전속력으로 가동 중

2022년과 2023년 동안 버라이즌에 대한 핵심 비판 중 하나는 C-밴드 스펙트럼 구축에 따른 자유현금흐름의 급락이었습니다.

자본 지출이 급증하고 FCF가 2022년 $141억 달러로 떨어지면서 배당금 지급 능력에 대한 계산이 일부 투자자들을 불안하게 만들었습니다.

회복이 실제로 어떻게 보이는지: FCF는 2023년 $187억 달러로 반등했고, 2024년 $198억 달러로 상승했으며, 2025년 $201억 달러에 도달했습니다. 경영진은 이제 2026년 연간 자유현금흐름을 최소 $215억 달러로 예상하고 있으며, 이는 또 다른 상승세를 의미합니다.

현재 주가에서 회사는 시가총액 대비 약 10%의 자유현금흐름 수익률을 창출하고 있으며, 올해 상반기에 지급된 $59억 달러의 배당금은 여유롭게 충당되었습니다.

구글과의 새로운 AI 인프라 거래는 2027년부터 의미 있는 추가 수익을 창출할 것으로 예상되며, 현금흐름 추세에 또 다른 잠재적 호재를 제공합니다.