2026년 9월 기준 Broadcom 주식 핵심 요약
- 역대 최고 분기 실적 초과: Broadcom(AVGO)은 2026 회계연도 3분기 매출을 296억 달러로 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 85.50% 증가했고 시장 예상치 294억 3,451만 달러를 0.53% 상회했습니다. 조정 EPS는 3.24달러 예상치를 2.53% 상회한 3.32달러로, 전년 동기 대비 96.45% 증가했습니다.
- AI 반도체 매출 가이던스 상향: 경영진은 이제 2026 회계연도 AI 반도체 매출을 580억 달러로 전망하며, 이는 전년 대비 186% 증가하고 이전 가이던스인 560억 달러를 상회합니다. 4분기 AI 매출 가이던스는 전년 동기 대비 236% 증가한 217억 달러입니다.
- XPU 출하량 3배 증가: AI 반도체 매출은 3분기에 167억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 3배 이상 증가했습니다. XPU 출하량은 3.5배 이상 증가했으며 전체 AI 매출의 73%를 차지했습니다.
- 2년 로드맵: Hock Tan CEO는 투자자들에게 AI 매출이 2027 회계연도에 약 1,150억 달러로 두 배 증가하고, 2028 회계연도에 다시 두 배인 약 2,300억 달러에 이를 것이라고 밝혔으며, 이 전망을 "우리가 달성할 수 있다고 믿는 신중하게 구조화된 전망"이라고 언급했습니다.
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AVGO 주식, Broadcom이 Google, Anthropic, OpenAI와 2028년까지 계약 확보하며 AI 매출 3배 증가
Broadcom(AVGO)은 2026년 7월 31일로 종료된 회계연도 3분기에 295억 9,100만 달러의 통합 매출을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 85.50%, 전분기 대비 33.37% 증가한 수치입니다. 영업이익은 200억 9,500만 달러로 사상 최고치를 기록했으며 전년 동기 대비 92.20% 증가했고, 영업이익률은 67.91%로 시장 예상치 66.85%를 106bp 상회했습니다. 조정 EPS는 3.24달러 예상치를 2.53% 상회한 3.32달러로, 1년 전 1.69달러에서 거의 두 배 증가했습니다. 자유현금흐름은 사상 최고치인 137억 달러(매출의 46%)를 기록했으며, Broadcom이 분기 중 장기부채 56억 달러를 상환한 후 재무제표상 현금은 240억 달러로 증가했습니다.
이 모든 성과의 원동력은 AI 반도체 매출로, 분기 중 167억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 3배 이상 증가했습니다. Google, Anthropic, OpenAI, Meta를 위해 제작된 Broadcom의 맞춤형 AI 가속기인 XPU 출하량은 전년 동기 대비 3.5배 이상 증가했으며 해당 AI 매출 총액의 73%를 차지했습니다. Broadcom은 Google과 Anthropic에 Ironwood TPU v7을 대량으로 출하했으며, Hock Tan CEO에 따르면 Nvidia의 Vera Rubin GPU와 비슷한 성능을 보이는 차세대 TPU v8i의 생산을 시작했습니다. OpenAI의 첫 맞춤형 칩인 Jalapeno도 이번 분기에 출하되었으며, Tan에 따르면 추론 워크로드를 GPU 비용의 절반 미만으로 실행합니다.
이러한 추세는 이제 대부분의 칩 제조사들이 감히 종이에 적지 않을 가이던스에 반영되었습니다. Broadcom은 2026 회계연도 AI 매출을 이전 전망치 560억 달러보다 높은 580억 달러로 예상한 후, 2027 회계연도에 약 1,150억 달러로 완전히 두 배 증가하고 2028 회계연도에 다시 2,300억 달러로 두 배 증가할 것으로 전망합니다. Broadcom이 압박을 받으면 더 많이 출하할 수 있는지 묻자, Tan은 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 주저하지 않고 말했습니다: "네, 수요가 있습니다. 우리는 상당히 더 많이 출하할 수 있습니다... 우리는 공급을 확보했고, 1,150억 달러로 잡는 것이 적절한 수치라고 생각합니다. 그리고 만약... 우리가 더 많은 공급을 확보할 수 있는 능력이 변한다면, 물론 우리는 (가이던스를) 상향 조정할 것입니다." Anthropic 단독으로도 2027년부터 2028년 사이에 15기가와트의 TPU 용량을 추가할 예정이며, 이는 Broadcom의 최대 XPU 고객이 될 위치에 있습니다.
매출총이익률은 메모리 비중이 높은 XPU가 제품 믹스를 희석시키면서 75%로 하락했으며 전분기 대비 210bp 하락했습니다. 그러나 영업이익률은 여전히 전년 동기 대비 240bp 확대된 67.9%를 기록했는데, 이는 반도체 부문의 127% 매출 성장이 이와 연관된 22%의 영업비용 증가를 앞지르고 있음을 증명합니다.
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TIKR, Broadcom 주식을 1,142달러로 평가, 2030년까지 598% 상승 반영
TIKR의 중간 시나리오 모델은 Broadcom을 2030년 10월 31일 기준 1,141.61달러로 평가하며, 이는 현재 가격 367.24달러 대비 210.9%의 총수익률, 또는 4.2년간 연평균 31.3%의 수익률을 의미합니다.
이 연평균 수익률은 이미 분기 매출 296억 달러와 68%의 영업이익률을 기록하는 기업에게 투자자들이 일반적으로 기대하는 수익률을 훨씬 상회하며, 240억 달러의 현금 잔고를 가진 반도체 기존 기업보다는 초기 성장 기업에게 더 흔한 수익 프로필입니다. 이 격차는 Broadcom의 AI 성장 가속화 중 얼마나 많은 부분이 현재 주가에 이미 반영되었기보다는 앞으로 남아 있는지를 반영합니다.
목표가는 경영진이 컨퍼런스콜에서 제시한 동일한 추세에 기반합니다: AI 매출이 2027 회계연도에 1,150억 달러로 두 배 증가하고 2028 회계연도에 다시 2,300억 달러로 두 배 증가하며, Google, Anthropic, OpenAI, Meta의 기가와트 규모 약정이 이미 해당 연도까지 확보되었습니다. 매출총이익률이 희석되었음에도 불구하고 영업이익률을 사상 최고치인 67.9%까지 끌어올린 영업 레버리지는 모델이 매출뿐만 아니라 이익도 AI 구축과 함께 확장될 것이라고 믿을 여지를 제공합니다.
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