주요 요점
- 로켓 랩 주가는 10월 22일까지 한 달 동안 29% 하락했으며, 이는 주로 뉴트론 로켓 발사 지연에 대한 우려를 반영한 것입니다.
- 경영진은 조정 EBITDA 흑자 전환을 뉴트론의 첫 성공 비행 이후 분기에 연결하여 수익성 타임라인을 2027년으로 미뤘습니다.
- 매도세에도 불구하고, 로켓 랩은 선행 매출 대비 27배에 거래되어 5년 평균인 21배를 상회했습니다.
- 11월 9일에 예정된 3분기 실적 발표를 앞두고, 로켓 랩은 공격적인 매수 기회라기보다는 보유(Hold)에 가까운 모습을 보입니다.
로켓 랩 (RKLB) 주가는 10월 22일까지 한 달 동안 29% 하락하여 $51.22에 마감했습니다. 이는 뉴트론 로켓 발사가 또 다시 지연되면서 회사의 성장 전망을 투자자들이 재평가한 결과입니다.
뉴트론 발사 지연, 수익성 달성 시점을 뒤로 미뤄
로켓 랩은 10월 14일, 검사관들이 뉴트론 로켓 1단 탱크 돔의 탄소섬유 층 사이에 미세한 공극을 발견한 후 뉴트론의 첫 발사가 2027년으로 연기된다고 발표했습니다.
피터 베크 경(CEO)은 이 결함이 반드시 부품 고장을 의미하는 것은 아니지만, 회사는 신뢰성에 대한 타협을 원하지 않는다고 설명했습니다.
"가능한 성공은 우리의 기준이 아닙니다"라고 베크는 말했습니다.
애덤 스파이스(CFO)는 조정 EBITDA 흑자 전환을 뉴트론의 첫 성공 비행 직후 분기에 연결 지어, 2027년 2분기가 가능한 가장 빠른 이정표가 되도록 했습니다.
양의 자유현금흐름은 그로부터 약 18~24개월 후에 따라올 수 있습니다.
2분기 매출은 62% 증가하여 기록적인 2억 3,400만 달러에 달했으며, 미수주잔고는 23억 6,000만 달러에 이르렀습니다. 회사는 약 24억 달러의 현금 및 투자금을 보유하고 있어, 분기 자유현금흐름이 -1억 1,010만 달러였음에도 재무적 유연성을 제공하고 있습니다.
월스트리트는 연간 매출이 2025년 6억 200만 달러에서 2027년 약 13억 3,000만 달러로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 이러한 전망은 하향 조정될 수 있습니다. Citizens JMP는 2027년 및 2028년 예상 발사 매출에 대한 지연의 영향을 이유로 목표주가를 $130에서 $90으로 낮췄습니다.
매도세 이후 로켓 랩 주가는 저평가되었는가?
29% 하락했음에도 불구하고, 로켓 랩은 여전히 역사적 가치 평가 대비 비싸 보입니다.
10월 22일 기준, 주식은 선행 매출 대비 약 27배에 거래되었으며, 이는 5월 최고점인 89배보다는 낮지만 5년 평균인 21배보다는 높은 수준입니다.
로켓 랩은 11월 9일에 3분기 실적을 발표할 예정이며, 매출 가이던스는 2억 5,000만 달러에서 2억 6,500만 달러 사이로 제시되었습니다.
현 시점에서 로켓 랩은 매도하거나 공격적으로 매수할 주식이라기보다는 보유(Hold)에 가까운 모습입니다. 강력한 매출 성장, 23억 6,000만 달러의 미수주잔고, 그리고 상당한 유동성은 사업을 뒷받침하지만, 뉴트론의 불확실한 타임라인과 프리미엄 가치 평가는 즉각적인 매수를 덜 매력적으로 만듭니다.
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