핵심 요약
- 2025년 2분기에는 라이엇(Riot)의 부문별 매출 중 약 92%가 비트코인 채굴에서 발생했습니다. 2026년 2분기에는 채굴 매출이 전년 동기 대비 19% 감소한 1억 1370만 달러로, 전체 매출에서 차지하는 비중이 약 65%로 떨어졌습니다.
- 라이엇은 AMD와 선도적인 프론티어 AI 연구소와 약 98억 달러 규모의 데이터 센터 계약 수익을 확보했으며, 경영진은 두 프로젝트가 2028년 6월에 완전히 가동되면 연평균 약 5억 2000만 달러의 수익을 창출할 것으로 추정하고 있습니다.
- 총 부채는 5분기 연속으로 크게 변동 없이 유지된 반면, 자유 현금 흐름은 계속 마이너스를 기록했습니다. 2026년 상반기 동안 라이엇은 새로운 부채나 보통주를 발행하는 대신 비트코인을 매각하여 운영 자금과 데이터 센터 건설의 자본금 부분을 조달했습니다.
라이엇의 채굴 비중은 줄어드는 반면 임대 계약은 늘어나고 있습니다. TIKR에서 라이엇 플랫폼스의 부문별 매출 구성을 무료로 추적하세요 →
라이엇 플랫폼스 주가는 여전히 비트코인과 함께 움직입니다. 그런데 매출은 점점 그렇지 않습니다.
라이엇 플랫폼스(RIOT)는 9월 21일 비트코인이 7개월 만에 최고치를 기록하면서 다른 암호화폐 채굴사들과 함께 3.8% 상승했습니다. 다음날 아침, 비트코인이 거의 8개월 만의 최고치에서 하락하자 라이엇은 로이터의 암호화폐 관련 하락 주식 목록에 다시 등장했습니다. 9월 25일 종가 기준 RIOT는 23달러로, 전일 대비 2.04% 하락했습니다.
이 패턴은 시장이 말하는 이야기입니다: 라이엇은 비트코인 주식입니다. 하지만 부문별 숫자는 다른 이야기를 전합니다.
2025년 2분기에는 비트코인 채굴이 라이엇의 부문별 매출 1억 5300만 달러 중 1억 4090만 달러를 차지했습니다. 1년 후, 채굴 매출은 1억 7420만 달러 중 1억 1370만 달러를 차지했습니다. 같은 기간 전체 부문별 매출은 14% 성장한 반면 채굴 매출은 19% 감소했습니다.
그 차이는 비트코인 가격에 의존하지 않는 사업들로 채워졌습니다. 스위치기어와 전력 분배 장치를 제작하는 엔지니어링 부문은 TIKR의 부문별 데이터 기준 4660만 달러(1년 전 1560만 달러)를 기록했습니다. 이 수치는 라이엇 자체 프로젝트에 대한 매출을 포함합니다. 경영진이 보고한 외부 엔지니어링 매출은 3730만 달러로, 여전히 전년 대비 3배 이상 증가했습니다. 데이터 센터 부문은 2320만 달러를 추가했습니다.
이 데이터 센터 항목은 설명이 필요합니다. 약 490만 달러만이 AMD로부터의 임대 관련 수익(변동 전력비 환급 포함)이었고, 나머지는 테넌트 인테리어 공사에서 발생했습니다. 다른 1830만 달러는 건설과 함께 증감할 원가 가산 방식의 테넌트 인테리어 공사 수익이었습니다. 반복되는 부분은 여전히 작습니다. 중요한 것은 그 방향성입니다.
엔지니어링 매출이 3배 증가하는 동안 채굴 매출은 19% 감소했습니다. TIKR에서 라이엇 플랫폼스의 전체 부문별 이력을 무료로 확인하세요 →
