핵심 요약
- 니덤은 11월 2일 DraftKings의 목표주가를 $35에서 $30으로 하향 조정했으며 매수 등급은 유지했습니다. 새로운 목표가는 주식의 최근 종가보다 44% 높은 수준입니다.
- DraftKings는 1월 고점 대비 42% 하락했는데, 이는 예측 시장에 대한 지출이 이익을 잠식했고 Kalshi와 같은 경쟁사가 해당 시장 초기 거래량의 대부분을 가져갔기 때문입니다.
- $30 가격에서 DraftKings는 향후 12개월 예상 이익의 29배에 거래될 것이므로, 니덤은 애널리스트들이 2027년 이익이 두 배로 증가할 것이라는 전망에 기대고 있습니다.
- 1년 전, 애널리스트들은 2027년에 대해 훨씬 더 높은 기대를 했습니다. 이 때문에 반등에 베팅하기 전에 11월 6일 실적 발표에서 DraftKings가 처음으로 제시할 2027년 전망을 기다리는 것이 중요합니다.
DraftKings (DKNG) 주식은 1월 5일 종가 고점 이후 42% 하락했으며, 니덤은 올해 두 번째로 목표주가를 하향 조정했습니다. 해당 업체의 새로운 $30 목표가는 여전히 10월 30일 주식 종가 $20.91보다 44% 높습니다.
예측 시장 비용이 증가
하락세는 2월에 시작되었는데, DraftKings가 애널리스트들의 예상보다 낮은 2026년 매출 65억~69억 달러를 제시하고, 새로운 예측 시장 사업인 Predictions에 2억~3억 달러를 배정했을 때입니다.
2분기에는 매출이 전년 동기 대비 5% 감소한 14억 4천만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA는 3억 1백만 달러에서 1억 1천 5백만 달러로 급락했습니다.
경쟁사들도 선두를 유지하고 있습니다: 니덤의 집계에 따르면, 9월 NFL 개막 주에 Kalshi가 스포츠 예측 시장 거래량의 76%를 차지한 반면, DraftKings의 거래소는 3%에 그쳤습니다.
니덤, Predictions에 대한 기대 포기하지 않아
애널리스트 버니 맥터넌은 11월 2일 목표주가를 $35에서 $30으로 하향 조정하면서도 매수 등급을 유지했습니다. 그는 이미 2월에 목표주가를 $52에서 $35로 하향 조정한 바 있습니다. 1월에는 CNBC의 파워 런치에 출연해 예측 시장이 DraftKings의 자산이 될 것이라고 말했습니다.
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$30 가격이 합리적인가?
DraftKings를 추적하는 37명의 애널리스트는 평균 목표주가를 1년 전 $51에서 $34로 하향 조정했습니다:
그들은 또한 올해 이익 추정치를 90일 전 $1.02에서 정규화 주당순이익 $0.85로 하향 조정했습니다. 2027년과 2028년에는 각각 $1.71과 $2.31을 예상하고 있습니다:
2027년 추정치는 90일 동안 약 $1.70 수준을 유지해 왔습니다. 하지만 2025년 9월 말에는 애널리스트들이 해당 연도에 $2.71을 예상했습니다.
$20.91 가격에서 DraftKings는 향후 12개월 예상 이익의 20배에 거래되며, 이는 지난 1년간 평균 22배보다 낮습니다. $30 가격에서는 29배에 거래되어, 2025년 3월 이후 분기 말 거래 범위인 16배~31배의 상단 근처에 위치하게 됩니다. 애널리스트들의 전망이 맞는다면, 2027년 이익이 12개월 기간에 들어오면서 이 29배는 빠르게 하락할 것입니다.
2027년 전망을 기다릴 것
Predictions에 대한 지출이 계획보다 더 많을 수 있습니다: Citizens의 조던 벤더는 DraftKings가 올해 Predictions에 4억 5천만~5억 달러를 지출할 것으로 추정합니다.
제이슨 로빈스 CEO는 지출이 반대 방향으로 움직일 것이라고 생각합니다. 9월에 올해의 추가적인 Predictions 지출이 2027년에 더 많은 지출을 의미하느냐는 질문에 그는 "오히려 반대일 가능성이 높다고 생각합니다"라고 말했습니다.
솔직히 말해, 반등에 베팅하기 전에 DraftKings의 2027년 전망에서 그런 모습을 확인하고 싶습니다.
DraftKings는 11월 5일 장 종료 후 3분기 실적을 발표하며, 경영진은 11월 6일 실적 발표에서 2027년 업데이트를 제공할 것을 약속했습니다. 만약 그 전망이 2027년 이익을 월스트리트 추정치 근처에 유지한다면, $30 가격은 훨씬 더 합리적으로 보일 것입니다.
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