주요 포인트
- IDEXX Laboratories 주가는 3분기 실적 컨센서스를 상회하고 2026년 전망을 상향 조정한 후 20% 급등했습니다.
- 신규 inVue Dx 분석기는 반복적인 검사 수익을 견인하고 있으며, 동물병원 내 소모품 수익은 내생적으로 15% 증가했습니다.
- 이 소식은 진단 분야 경쟁사 Zoetis와 기생충 치료제 판매사 Elanco에도 영향을 미칩니다.
- IDEXX는 CoVet 인수를 흡수하기 위해 2026년 마진 전망을 약간 하향 조정했습니다.
IDEXX Laboratories (IDXX)는 3분기 실적 추정치를 상회하고 2026년 전망을 상향 조정한 후 오늘 20% 급등했습니다.
이는 동물병원 내 분석기 시장에서 IDEXX의 경쟁사인 Zoetis (ZTS)와 동일한 동물병원을 통해 기생충 치료제를 판매하는 Elanco Animal Health (ELAN)에도 중요한 소식입니다.
신규 분석기가 성과를 내고 있다
매출은 10% 증가한 12억 1천만 달러로, 컨센서스 11억 9천만 달러를 상회했으며, 주당순이익(EPS) 4.01달러는 애널리스트 예상치 3.71달러를 넘어섰습니다.
IDEXX는 해당 분기에 1,900대 이상의 inVue Dx 분석기를 설치했습니다. 이 분석기가 실행하는 검사는 빠르게 성장했습니다:
- VetLab 소모품 수익: 내생적으로 15% 증가
- CAG Diagnostics 반복 수익: 내생적으로 11% 증가
- 신속 검사 수익: 검사량은 감소했으나 가격 인상으로 1% 증가
Mike Erickson CEO는 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 다음과 같이 말했습니다: "우리는 광범위한 혁신 사이클의 초기 단계에 있습니다."
상향 조정, 그러나 작은 주의사항
IDEXX는 2026년 매출 전망을 47억 4천만 달러~47억 7천만 달러로, EPS 전망을 14.96달러~15.16달러로 상향 조정했으며(중간값 기준 0.25달러 상승), 그러나 CoVet(방금 인수한 AI 임상 보조 솔루션)를 흡수하기 위해 영업이익률 전망을 32.3%~32.5%에서 32.1%~32.3%로 하향 조정했습니다. 0.2% 포인트는 합리적인 대가입니다.
실적 발표 전, 애널리스트들은 올해 정상화된 EPS가 14.88달러이며 그 이후에도 꾸준한 성장이 이어질 것으로 예상했습니다.
2026년 전망이 이제 그 수준을 넘어섰으므로, 2027년 예상치 16.73달러도 상향 조정될 것으로 예상합니다.
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동물병원에는 좋은 소식, 경쟁사에게는 질문
Zoetis의 Kristin Peck CEO는 2분기 실적 정체의 원인을 "동물병원 방문 감소와 반려동물 주인의 가격 민감도"로 꼽았습니다. 반면 IDEXX는 강력한 동일 매장 판매량 증가를 성장 요인으로 언급했습니다. Zoetis는 진단 사업을 강점으로 지목했지만, 1,900대의 새로운 IDEXX 분석기가 동물병원 카운터 공간을 상당히 차지합니다. Zoetis의 진단 사업은 계속 성장할 수 있을까요?
Elanco의 반려동물 건강 사업 수익은 2분기에 Credelio Quattro 기생충 치료제의 도움으로 내생적으로 11% 성장했습니다. IDEXX의 신속 검사 판매량(심사상충 및 진드기 매개 질환 검사)이 부진한 점은 한 가지 의문을 제기합니다: Elanco의 기생충 치료제 판매에도 영향을 미칠까요?
여전히 평소보다 저렴한 가격
IDEXX는 금요일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E) 35배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 45배에 비해 낮은 수준입니다.
오늘 급등 이후에도 평균보다 낮은 수준입니다. 중간-10%대의 EPS 성장률과 새로운 분석기가 준비된 상황에서, 이는 합리적인 가격이라고 생각합니다. 다음 시험대는 1월 18일로, IDEXX가 투자자들에게 MultiCue Dx 분석기를 공개할 예정입니다.
그렇다면 IDEXX 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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