주요 통계
- 현재 가격: ~$86(2026년 5월 8일)
- 2026년 1분기 매출: 23.5억 달러, 전년 동기 대비 +27% 증가
- 2026년 1분기 일반회계기준 주당순이익: $0.58, 전년 동기 대비 +29%
- 2026년 1분기 조정 EPS: $0.58, 전년 동기 대비 +24%
- 몬스터 에너지 드링크 부문 매출: 21억9000만달러, 전년 동기 대비 +28% 증가
- 해외 순매출: 10억6000만달러, 전년대비 +45%; 환율 중립적 +33%
- 2026년 4월 매출 성장: 전년 대비 ~24%(비환율 조정); ~22% 환율 중립적
- TIKR 모델 목표: $122(중간 케이스, 12/31/30 실현)
- 내재 상승 여력: 총 ~42%; 연간 ~8%
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몬스터 주식 2026 년 1 분기 수익 분석
Monster Beverage Corporation(MNST)은 회사 역사상 처음으로 분기 매출이 20 억 달러를 돌파하여 2026 년 1 분기 순매출이 23 억 5 천만 달러를 기록하여 2025 년 1 분기 18 억 5 천만 달러에서 27 % 증가했습니다.
분기 일반회계기준 주당순이익은 0.58달러로, 2025년 1분기 0.45달러에서 29% 증가했습니다.
미국 외 지역의 순매출이 45% 증가한 10억 6천만 달러로 전체 순매출의 약 45%를 차지하며, 1년 전의 약 40%에 비해 크게 증가했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 힐튼 슐로스버그 CEO에 따르면 유럽 및 중동/아프리카 지역은 순매출이 달러 기준으로 53%, 통화 중립적 기준으로 37% 증가하며 해외 성장을 주도했습니다.
슐로스버그는 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 아시아 태평양 지역의 순매출은 달러 기준 40%, 통화 중립 기준 37% 증가했으며, 중국(달러 기준 +95%)과 인도(달러 기준 +95%)에서 두드러진 성과를 거뒀다고 밝혔습니다.
라틴 아메리카 순매출은 달러 기준으로 36%, 통화 중립적으로 22% 증가했으며, 브라질은 달러 기준으로 61% 증가했습니다.
회사의 핵심 사업인 Monster 에너지 드링크 부문은 순매출이 28% 증가한 21억 9,000만 달러를 기록했습니다.
전략 브랜드 부문은 순매출이 29% 증가한 1억 2,700만 달러를 기록했습니다.
주류 브랜드 부문은 6% 감소한 3,300만 달러를 기록했습니다.
미국에서는 2026년 1분기 순매출이 2025년 말에 취한 가격 조치와 울트라 및 주스 몬스터 브랜드 제품군의 강력한 성과에 힘입어 16% 성장했습니다.
1분기 컨퍼런스 콜에서 슐로스버그에 따르면 미국에서 울트라 화이트는 전년 동기 대비 34% 성장했고, 주스 몬스터 제품군은 26% 성장했습니다.
매출 총이익은 지리적 판매 믹스(해외 비중 증가로 인한 120 베이시스포인트의 부정적 영향), 알루미늄 캔 원가 상승, 궤도 외 생산으로 인한 화물 운송 비용 증가로 인해 2025년 1분기 57%에서 2026년 1분기 55%로 감소했습니다.
영업 이익은 2025년 1분기 5억 7000만 달러에서 7억 3000만 달러로 28% 증가했으며, 현재 궤도 내 생산으로 돌아갔다고 밝혔습니다.
Monster는 2026년 1분기에 평균 74달러에 140만 주를 약 1억 달러에 재매입했으며, 2026년 5월 6일 현재 약 4억 달러가 남아 있습니다.
1분기 통화에서 슐로스버그에 따르면 2026년 4월 순매출은 비환율 조정 기준으로는 2025년 4월보다 약 24%, 통화 중립 기준으로는 약 22% 더 높았습니다.
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재무
지난 4분기 동안 매출 성장이 다시 급격히 가속화되었으며, 이러한 성장에 따른 비용으로 마진 압박이 나타나고 있습니다.
매출은 2024년 4분기에 18억 1,000만 달러를 기록한 후 2025년 1분기 18억 5,000만 달러, 2025년 2분기 21억 1,000만 달러, 2025년 3분기 21억 2,000만 달러, 2025년 4분기 21억 3,000만 달러, 2026년 1분기 23억 5,000만 달러로 꾸준히 증가했습니다.
총 마진은 2025년 1분기에 56.5%로 정점을 찍은 후 점진적으로 감소합니다: 2025년 2분기 55.7%, 2025년 3분기 55.7%, 2025년 4분기 55.5%, 2026년 1분기 55%로 감소할 것입니다.
영업 이익은 2025년 1분기 5억 7천만 달러에서 2025년 2분기 6억 3천만 달러, 2025년 3분기 6억 8천만 달러, 2025년 4분기 6억 7천만 달러, 2026년 1분기 7억 3천만 달러로 확대될 것으로 예상됩니다.
영업 마진은 2025년 1분기 30.8%, 2분기 29.9%, 3분기 30.7%, 4분기 31.3%로 지난 4분기 동안 좁은 범위에서 유지되다가 2026년 1분기에 31.0%로 안정화될 것입니다.
2026년 1분기의 총 마진 압박은 슐로스버그가 1분기 통화에서 밝힌 세 가지 요인, 즉 지리적 믹스(해외 성장은 구조적으로 마진을 낮춤), 관세에 따른 중서부 프리미엄 인상으로 인한 알루미늄 캔 비용 상승, 예측을 초과하는 수요로 인한 궤도 밖 화물 비용에 기인합니다.
경영진은 1분기 통화에서 적어도 2026년 말까지 알루미늄 관련 비용이 2026년 1분기 수준에 비해 순차적으로 소폭 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
순매출 대비 판매 비용은 2025년 1분기 9.3%에서 2026년 1분기 8.3%로 개선되었으며, 같은 기간 판관비는 12.3%에서 11.3%로 개선되어 높은 매출 기반에 따른 영업 레버리지가 반영되었습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 모델에 따르면 중간 사례에서 Monster Beverage Corporation의 주가는 122달러로, 향후 4.6년 동안 약 86달러에서 약 42%, 연율로 약 8%의 총 상승 여력이 있음을 의미합니다.
중간 케이스는 매출 연평균 성장률 8.6%와 순이익률 25.5%를 가정하며, 1분기의 27% 매출 성장률과 이미 시행된 가격 조치를 고려할 때 두 가지 모두 달성 가능해 보입니다.
총 마진 궤적은 이 모델을 약화시킬 수 있는 한 가지 변수입니다. 해외 믹스가 계속 확대되고 EMEA 및 APAC 단위 경제가 구조적으로 연결 평균보다 낮은 수준을 유지한다면 순이익 마진 25.5%는 낙관적인 것으로 판명될 수 있습니다.
중간 사례의 연환산 수익률은 약 8%로, Monster Beverage Corporation 주식은 합리적인 수익률을 제공하지만 실적 발표일에 주가가 14% 상승하면서 이미 그 격차를 일부 좁혔습니다.
Monster Beverage는 27%의 매출 성장률을 달성할 수 있다는 것을 방금 증명했습니다. 문제는 이러한 성장을 주도하는 국제 시장이 밸류에이션을 정당화할 수 있는 마진을 가져올 수 있을지에 대한 의문입니다.
성장 사례: 마진 순풍이 된 해외 시장
2026년 1분기 EMEA 지역 총 마진은 전년 동기 35.1%에서 35.9%로 개선되었으며, 이는 작은 변화이지만 올바른 방향으로 나아가고 있습니다. EMEA 및 APAC 마진이 해당 시장의 규모에 따라 계속 상승한다면, 1분기에 연결 총마진을 압박했던 120% 베이스포인트의 지리적 믹스 역풍이 반전되기 시작할 것입니다.
TIKR 중간 사례의 8.6% 매출 연평균 성장률 가정은 미국이 16%, 해외가 45% 성장한 분기에 비해 이미 보수적으로 보이며, 1분기 통화에서 경영진에 따르면 2025년 말에 시행된 가격 조치가 예상대로 성과를 거두고 있다고 합니다.
마진 사례: 복합적인 믹스 문제
해외 부문은 현재 매출의 45%로 1년 전의 40%에서 증가했으며, EMEA 총 마진은 35.9%로 연결 55.0%에 훨씬 못 미칩니다. 국내에서 해외로 점유율이 이동하는 모든 지점은 혼합 마진에 압력을 가합니다.
슐로스버그는 1분기 통화에서 2026년 1분기에 알루미늄 비용이 마진 역풍의 1% 미만을 추가했으며, 경영진은 적어도 2026년 말까지 순차적으로 완만한 증가세를 이어갈 것으로 전망했습니다.
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