마이크로소프트(MSFT)는 10월 12일(월) 자체 개발 AI 칩의 차세대 제품인 Maia 300을 공개했습니다. 양산 배포는 2027년에 시작되며, 마이크로소프트는 그로부터 Maia 제품군을 멀티 기가와트 규모의 배포로 확장할 것이라고 밝혔습니다. 로이터는 또한 마이크로소프트가 내년에 자체 AI 서비스를 운영하기 위해 100만 개 이상의 칩을 배포할 계획이라고 보도했습니다.
Maia 300은 1월에 출시되어 이미 마이크로소프트 코파일럿을 구동하고 있는 Maia 200의 후속 제품입니다. 새로운 칩은 훨씬 더 큰 도박입니다.
40% 효율성 주장
마이크로소프트는 Maia 300이 선도적인 GPU 기반 시스템보다 메가와트당 약 40% 더 많은 토큰을 제공할 것으로 기대하고 있지만, 비교 대상 시스템은 명시하지 않았습니다. 이와 같은 설명은 전력 공급 가능성이 데이터 센터가 지원할 수 있는 AI 컴퓨팅 양을 제한할 수 있기 때문에 중요합니다. 동일한 메가와트로 더 많은 출력을 얻는다는 것은 동일한 건물에서 더 많은 코파일럿 응답을 얻을 수 있다는 의미입니다.
배포 수치는 일관성이 있습니다. 각 랙은 96개의 칩을 수용하며 167kW를 소비하므로, 100만 개의 칩은 약 10,400개의 랙과 약 1.7 기가와트의 전력에 해당합니다.
마이크로소프트가 더 저렴한 칩이 필요한 이유
마이크로소프트의 부동산 및 장비에 대한 현금 지출은 6월 종료 분기에 358억 달러에 달했으며, 이는 1년 전 170억 8천만 달러의 두 배 이상입니다. 지난 4분기 동안 이 지출은 총 1,159억 5천만 달러로, 이전 4분기 대비 80% 증가했습니다.
매출 총이익률은 반대 방향으로 움직이고 있습니다. 2025년 9월 종료 분기의 69.05%에서 6월 종료 분기에는 67.20%로 하락했으며, 이는 3분기 연속 하락입니다. 지출은 두 배로 늘었고, 이제 매출 1달러당 유지되는 매출 총이익은 더 적어졌습니다.
Maia가 아직 바꾸지 못하는 것들
40% 수치는 마이크로소프트의 자체 추정치로 명명된 벤치마크가 없으며, 이 칩들 중 어느 것도 2027년까지 양산 환경에서 구동되지 않습니다. 또한 Maia는 Azure 고객이 컴퓨팅을 임대하는 것이 아닌 마이크로소프트의 내부 서비스를 지원하므로, 마이크로소프트는 당분간 엔비디아(NVDA) 하드웨어의 주요 구매자로 남아 있습니다. 마이크로소프트는 또한 따라잡기 위해 노력 중입니다: 아마존(AMZN)과 알파벳(GOOGL)은 이미 자체 칩인 Trainium과 TPU를 클라우드 고객에게 임대하고 있습니다.
더 명확한 승자는 대만 반도체 제조(TSM)입니다. TSMC는 Maia 300의 컴퓨팅 칩렛을 자사의 N2P 공정으로 제조합니다. TSMC는 마이크로소프트의 AI가 엔비디아 GPU에서 실행되든 자체 실리콘에서 실행되든 상관없이 수익을 얻습니다.
결론
마이크로소프트는 올바른 문제를 겨냥하고 있습니다. 매출 총이익률은 3분기 동안 거의 2% 포인트 하락한 반면 자본 지출은 두 배로 늘었으며, Maia 300은 마이크로소프트 자체 서비스에서 AI를 운영하는 비용을 직접적으로 공략합니다. 그러나 이 칩은 2027년 이전에는 수치에 도움이 되지 않을 것이며, 40% 주장은 마이크로소프트 외부에서 검증되지 않았습니다. 매출 총이익률은 추적할 가치가 있지만, 칩이 비용을 절약하더라도 그 모든 자본 지출로 인한 감가상각비가 여전히 압박 요인으로 작용할 수 있습니다. 더 명확한 신호는 2027년 첫 번째 랙이 가동된 후 마이크로소프트가 자체 AI 작업 중 얼마나 많은 부분이 Maia로 이전되었다고 발표하는지가 될 것입니다.
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