Introducing Valuation Models! 
주요 요점:
- Microsoft(MSFT) 주가는 2027년 중반까지 주당 618달러 이상이 될 수 있으며, 이는 현재 가격인 주당 477달러에서 총 30% 가까이 상승할 수 있음을 의미합니다.
- TIKR의 가치 평가 모델에 따르면 투자자는 합리적인 가정을 통해 향후 2년간 Microsoft 주식으로 연평균 13.5%의 수익을 얻을 수 있습니다.
- 이 예측은 단순히 Microsoft가 현재 속도로 계속 실행한다고 가정합니다.
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Microsoft(MSFT)는 세계에서 가장 지배적인 기술 기업 중 하나입니다. 클라우드 컴퓨팅, 엔터프라이즈 소프트웨어, AI 지원 도구를 통해 기업과 소비자에게 힘을 실어줍니다.
제품 에코시스템은 Azure, Microsoft 365, Windows, GitHub, LinkedIn 등을 아우르며 강력한 반복 매출과 전 세계에 걸쳐 있습니다.
분석가들의 추정치를 바탕으로 Microsoft의 가치를 알아보기 위해 TIKR의 새로운 가치 평가 모델을 실행한 결과, 이 모델은 2027년 중반까지 주당 617달러 이상의 가치가 있을 것으로 예상했습니다. 이는 현재 가격인 약 477달러에서 거의 30% 상승한 것입니다.
가장 좋은 점은 이 예측이 향후 Microsoft가 더 낮은 P/E 비율로 거래될 것으로 예상한다는 것입니다. 마이크로소프트가 이 밸류에이션에 도달하기 위해서는 계속 성장하고 마진이 소폭 개선되기만 하면 됩니다.
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Microsoft가 하는 일
Microsoft는 세계에서 가장 지배적인 기술 플랫폼 중 하나입니다. 클라우드 컴퓨팅(Azure), 엔터프라이즈 소프트웨어(Office, Dynamics), 인프라(Windows), AI(Copilot), 게임(Xbox) 등 다양한 사업을 영위하고 있습니다.
규모, 반복되는 수익, 다양한 성장 동력을 갖춘 이 회사는 장기 투자자들의 핵심 보유 종목으로 남아 있으며, TIKR의 가치 평가 모델은 향후에도 상당한 상승 여력이 있는 이유를 보여줍니다.
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익비율 배수에 대한 가정을 직접 입력하면 모델이 주식의 공정 가치와 예상 수익을 계산해 줍니다.
가치 평가에서는 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 현재 주식의 가치를 결정합니다.
Microsoft에서 사용한 방법은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 13.9% CAGR
Microsoft의 수익이 증가했습니다:
- 지난 1년간 15.7% 증가
- 지난 5년간 14.3%
- 지난 10년간 10.9% 증가
13.9% 성장 가정을 사용하면 최근 추세와 장기 분석가 예측에 모두 부합합니다.
2. 영업 마진: 45.2%
Microsoft의 영업 마진은 Azure의 규모와 소프트웨어 제품군 전반의 가격 경쟁력 덕분에 지속적으로 확대되었습니다.
애널리스트들은 2028년까지 평균 45.2%의 영업 마진을 예상하고 있으며, 이는 지난 12개월 동안의 실제 실적보다 약간 높은 수치입니다.
3. 종료 P/E 배수: 18배
Microsoft는 현재 주가수익비율 33.1배에 거래되고 있습니다. 저희는 3년 평균과 비슷한 30.1배를 사용했습니다.
Microsoft는 현재 약 33배의 주가수익비율로 거래되고 있으므로 30배에서 거래하는 대신 33배 배수를 유지하면 약 10%의 추가 상승 여력을 확보할 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
하지만 보수적으로 30배의 주가수익비율 배수를 사용하겠습니다:
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모델에서 말하는 것
앞서 공유한 정보를 바탕으로 TIKR의 가치 평가 모델에서는 향후 2년 내에 Microsoft 주가가 주당 618달러에 이를 것으로 예상합니다.
이는 현재 가격인 477달러에서 29% 이상의 잠재적 상승입니다. 또한 이 모델에 따르면 향후 2년간 연평균 수익률은 약 13.5%로, 시장의 장기 평균 연평균 수익률인 약 10%를 상회할 것으로 예상됩니다.
이 모델은 매출 성장률과 영업 마진을 기반으로 기업의 미래 주당 순이익을 예측한 다음, 주가수익비율(P/E) 배수를 적용하여 미래 주가를 추정합니다.
이는 투자자가 주식의 수익률과 이를 실현하기 위해 회사가 해야 할 일을 이해하는 데 유용한 도구가 될 수 있습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
TIKR을 사용하면 보수적 시나리오와 낙관적 시나리오를 작성하여 비즈니스 실행 방식에 따라 주식이 어떻게 변할지 확인할 수 있습니다.
애널리스트의 추정에 따르면 향후 5년 동안 Microsoft 주식은 연간 7~19%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
간단히 살펴보겠습니다:
- 낮은 경우: $619.78 → 연간 수익률 6.7%
- 중간 사례: $807.20 → 연간 수익률 13.9%
- 높은 경우: $970.17 → 19.2% 연간 수익률
로우 케이스는 인플레이션을 상회하고 견조한 수익률을 제공하며, 하이 케이스는 강력한 실행과 지속적인 마진 확대를 반영합니다.
Microsoft의 수익 성장은 강력한 탑라인 모멘텀과 영업 레버리지의 조합에 의해 주도될 것입니다:
- 클라우드 성장: Azure는 계속해서 시장 점유율을 높이고 있으며 향후 Microsoft 매출의 상당 부분을 차지할 것으로 예상됩니다.
- AI 수익화: Copilot은 Microsoft 제품군 전체에 통합되어 적은 비용으로 새로운 수익원을 창출하고 있습니다.
- 엔터프라이즈 고착성: Microsoft 365와 Teams는 기업 IT 스택에 깊숙이 내장되어 있어 구독이 지속적으로 증가하도록 지원합니다.
- 마진 레버리지: 클라우드 및 소프트웨어와 같은 고수익 부문이 확대됨에 따라 전반적인 수익성은 더욱 개선될 것입니다.
거리에서 바라보는 시선
단기적으로 월스트리트는 주가가 소폭 상승할 것으로 보고 있습니다. Microsoft는 장기적인 상승세를 이어갈 가능성이 높기 때문에 장기 보유를 위해 반드시 저평가될 필요는 없다는 점을 명심해야 합니다.
애널리스트들의 평균 목표 주가는 주당 516달러로, 약 8%의 주가 상승 여력이 있다고 보고 있습니다:
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고려해야 할 위험
이러한 긍정적인 전망에도 불구하고 투자자들은 Microsoft의 성장과 가치에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험에 대해 알고 있어야 합니다:
- AI 수익화 위험: Microsoft는 Copilot과 Azure를 통해 AI에 막대한 투자를 하고 있습니다. 예상보다 채택이 느리거나 수익 창출이 미흡할 경우 향후 수익 성장에 부담이 될 수 있습니다.
- 규제 압력: 세계 최대 기술 기업 중 하나인 Microsoft는 미국과 유럽 모두에서 지속적인 반독점 조사를 받고 있습니다. 규제 변화는 인수를 제한하거나 비즈니스 관행에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 클라우드 경쟁: Azure는 계속 성장하고 있지만 AWS 및 Google Cloud와의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 클라우드 부문의 성장 둔화 또는 가격 압박은 Microsoft의 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 밸류에이션 민감도: Microsoft는 대부분의 대형주 대비 프리미엄을 받고 거래되고 있습니다. 성장 기대치가 충족되지 않으면 주가수익비율 배수가 소폭 하락하더라도 수익률이 하락할 수 있습니다.
TIKR 테이크아웃
Microsoft는 규모, 수익성, 장기적인 성장성을 모두 갖춘 보기 드문 기업이며, TIKR의 가치 평가 모델에 따르면 아직 더 성장할 여지가 있습니다.
회사가 계속 실행한다면 투자자는 여러 번의 확장 없이도 향후 몇 년 동안 연간 13% 이상의 수익을 볼 수 있습니다.
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각 스크리너는 TIKR에서 완전히 사용자 지정할 수 있으므로 전설적인 투자 전략을 즉시 적용할 수 있습니다. 장기 컴파운더를 찾든 간과된 가치주를 찾든, 이러한 스크리너를 사용하면 시간을 절약하고 경쟁력을 높일 수 있습니다.
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면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
