핵심 요약
- MACOM 주식은 Raymond James가 해당 주식을 Outperform으로 상향 조정하고 목표가를 $300으로 설정한 후 오늘 6% 상승했습니다.
- 해당 증권사는 10월 초 이후 주가가 30% 하락한 것을 매수 기회로 보고 있으며, MACOM이 8월에 제시한 전망이 이를 뒷받침한다고 봅니다.
- 오늘의 급등 이후에도 MACOM의 선행 주가수익비율(P/E)은 5년 평균보다 낮으며, 애널리스트들은 2027 회계연도 주당순이익(EPS)이 55% 성장할 것으로 예상합니다.
- MACOM은 4분기 매출액을 $4억 1500만~$4억 2500만 달러로 예상(guidance)한 후, 11월 5일에 실적을 발표합니다.
MACOM Technology Solutions (MTSI) 주식은 오늘 Raymond James가 이 반도체 기업을 Market Perform에서 Outperform으로 상향 조정하고 목표가를 $300으로 설정한 후 6% 급등했습니다.
애널리스트 멜리사 페어뱅크스는 MACOM의 9월 분기 실적 발표를 앞두고 이 평가를 내렸습니다. 그녀는 10월 초 이후 주가가 30% 하락한 것을 보다 적극적인 관점을 가질 이유로 보고 있으며, 오늘 반도체 주식 전반의 랠리도 도움이 되었다고 봅니다.
AI 관련 자금 이탈에 휘말리다
페어뱅크스는 이번 하락이 MACOM 자체보다는 시장 상황을 더 잘 반영한다고 생각합니다. 그녀는 "최근 주가는 시장 전반의 AI 관련 자금 이탈에 휘말렸는데, 우리는 이 부분이 부분적으로만 정당화된다고 생각한다"고 기술했습니다. 그녀의 주장은 데이터 센터를 넘어 MACOM의 "고부가가치 우주, 국방 및 통신 애플리케이션에 대한 노출"까지 포괄합니다.
실적도 그녀의 주장을 뒷받침합니다. 7월 3일에 종료된 3분기에서, 매출은 전년 동기 대비 35.8% 증가하여 $3억 4220만 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익은 $1.40이었습니다. 10월 2일에 종료된 4분기에 대해 경영진은 매출액 $4억 1500만~$4억 2500만 달러, 조정 주당순이익 $1.97~$2.03을 예상(guidance)했습니다.
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MACOM 주가는 저렴해졌지만, 성장세는 둔화되지 않았다
이번 하락으로 MACOM의 선행 주가수익비율(P/E)은 5월 최고치인 66배에서 월요일 종가 기준 30배로 떨어졌으며, 이는 5년 평균인 32배보다 낮은 수준입니다:
오늘 급등 이후에는 약 31배에 가까워졌습니다.
그리고 애널리스트들은 이익이 빠르게 증가할 것으로 예상합니다:
2026 회계연도 $5.51은 대략 MACOM의 첫 세 분기 실적에 경영진이 제시한 가이던스의 중간값을 더한 것과 비슷합니다. 따라서 9월 분기 실적이 경영진이 말한 대로 나오기만 하면 됩니다. 더 큰 과제는 2027 회계연도의 $8.54, 즉 55%의 급등입니다.
Raymond James의 $300 목표가는 타당한가?
$300 목표가는 2027 회계연도 추정치의 약 35배에 해당하며, 이는 주식의 5년 평균보다 약간 높은 수준입니다. 또한 월요일 종가보다 약 23% 높습니다.
문제는 이 배수가 양방향으로 빠르게 움직일 수 있다는 점입니다. 5월에는 오늘 수준의 두 배 이상이었고, 데이터 센터 주문이 둔화되면 계속 하락할 수도 있습니다.
저는 Raymond James의 판단이 옳다고 생각합니다. 30배대는 내년에 55% 성장할 것으로 예상되는 이익에 대해 저렴한 가격이며, 특히 지금까지 가장 큰 분기 실적을 예상(guidance)한 기업에 대해서는 더욱 그렇습니다. 그리고 $300에 도달하는 데는 MACOM이 일반적으로 받는 평가보다 약간 더 높은 배수만 필요합니다.
모든 것은 11월 5일 장 시작 전에 MACOM이 실적을 발표할 때 결정될 것입니다. 12월 분기에 대한 전망은 그 55%가 현실적인지 보여줄 것입니다.
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