주요 내용
- 파이프라인 확장: AbbVie는 6억 5,000만 달러 규모의 선불 RC148 라이선스 계약을 체결하여 ADC 포트폴리오와 결합할 PD-1/VEGF 백본을 추가했습니다.
- 규제 모멘텀: 백반증에 대한 AbbVie의 FDA 및 EMA 신청으로 대규모 피부과 시장에서 최초의 전신 치료 옵션으로 자리 잡았습니다.
- 목표 가격 경로: 이 모델에 8%의 매출 성장과 15배의 주가수익비율(P/E)을 반영하면 2028년까지 AbbVie의 주가는 291달러에 이를 수 있습니다.
- 수익률 계산: AbbVie의 목표 주가 291달러는 현재 주가 223달러에서 30% 상승 여력이 있음을 의미하며, 마진과 멀티플이 유지된다면 약 3년 동안 연평균 약 10%의 수익률을 달성할 수 있습니다.
주요 내용을 살펴보기 전에 TIKR의 무료 밸류에이션 프레임워크를 사용하여 AbbVie 주식의 2026년 마진 전망이 지속 가능한 수익력과 어떻게 일치하는지 측정해 보세요.
(ABBV)는 브랜드 치료제의 글로벌 판매를 통해 면역학, 신경과학, 종양학, 에스테틱, 안과 및 기타 특수 제품 분야에서 2025년 매출 610억 달러를 창출합니다.
이 회사의 포트폴리오는 자가면역질환, 편두통, 정신과, 종양학, 에스테틱 분야에 걸쳐 있으며, 미국에서 휴미라 독점 판매 이후 약 160억 달러의 매출을 올렸습니다.
2025년 매출은 총 610억 달러, 매출 총이익 440억 달러, 영업이익률 35%로 파이프라인 투자를 뒷받침했습니다.
2026년에는 지속적인 휴미라 압박에도 불구하고 670억 달러의 매출과 14~15달러의 조정 주당순이익을 달성하고 49%에 가까운 마진을 목표로 하고 있습니다.
"우리는 최근 미국 정부와 향후 10년간 미국 R&D 및 자본 투자에 1,000억 달러를 투자하기로 하는 자발적 협약을 체결했습니다."라고 2025년 4분기 실적 발표에서 CEO Rob Michael이 말했습니다.
최근의 발전으로는 2026년 1월 RC148과 관련된 종양학 거래 활동과 2026년 2월 백반증 치료제 린보크의 규제 신청이 있으며, 엡킨리의 3상 업데이트는 림프종 결과의 내구성 논쟁과 함께 진전을 강조했습니다.
15배 배수를 적용한 모델 가치 291달러 대비 223달러로, 밸류에이션은 매출 기반을 유지하는 파이프라인 실행에 달려 있습니다.
ABBV 주식에 대한 모델의 시사점
AbbVie의 다각화된 프랜차이즈와 휴미라 전환 이후 안정적인 현금 창출을 뒷받침하지만 자본 집약도를 고려할 때 상승 여력은 제한적입니다.
이 모델은 8.3% 매출 성장, 47.1% 영업 마진, 15.1배의 주가수익 배수를 가정하여 목표 주가를 291.11달러로 산출했습니다.
이는 223.43달러에서 총 30.3%의 상승 여력이 있으며, 약 3년간 연환산 수익률은 9.5%에 해당합니다.
연환산 수익률이 일반적인 주식 장애물보다 낮은 9.5%를 감안할 때, 이 모델은 위험 조정에 따른 매도 신호를 보냅니다 .
모델링된 연환산 수익률이 10%의 자기자본 장애물보다 낮은 9.5%인 경우, 보상은 가치 상승보다 자본 보존을 선호하므로 가치 평가 규율에 따른 매도를 정당화합니다.
무료로 제공되는 TIKR을 사용하여 2028년까지 AbbVie 주식의 린보크 및 스카이리지 척도가 현재 밸류에이션 수준을 지원하는지 평가해 보세요.
밸류에이션 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
AbbVie 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 8.3%
AbbVie 주식은 작년에 8.6%의 매출 성장을 기록했으며, 이는 면역학 및 신경과학 전반에 걸쳐 규모를 유지하면서 휴미라를 넘어서는 대규모 제약 기반을 반영한 것입니다.
스카이리지와 린보크가 휴미라의 매출 감소를 상쇄하면서 최근 주기 동안 총 매출이 560억 달러에서 610억 달러로 확대되면서 현재 8.3%의 성장을 뒷받침하고 있습니다.
앞으로의 실적을 위해서는 지속적인 면역학 모멘텀과 안정적인 가격이 필요하며, 규제 시기나 경쟁 강도가 저하되면 성장 스택이 급격히 압박을 받을 수 있습니다.
이는 과거 1년 매출 성장률인 8.6%보다 낮은 수치로, 이 모델은 지속적인 가속보다는 포트폴리오 성숙도에 따른 완만한 감속을 가정하고 있음을 나타냅니다.
2. 영업 마진: 47.1%
AbbVie 주식의 영업 마진은 지난해 평균 41.4%를 기록했으며, 이는 통합 비용 및 휴미라 이후 구조조정과 함께 막대한 R&D 지출을 반영한 것입니다.
이 모델은 매출이 670억 달러로 확대되고 영업 이익이 영업 비용보다 빠르게 증가함에 따라 마진이 47.1%로 확대된다고 가정합니다.
이 결과는 체계적인 비용 관리와 파이프라인 효율성에 따라 달라지며, 실행 실패 또는 재투자 증가는 마진을 크게 압박할 수 있습니다.
이는 과거 1년간의 영업이익률인 41.4%를 상회하는 수치로, 이 모델은 지속적인 실행 규율이 필요한 효율성 개선을 가정하고 있음을 나타냅니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 15.1배
출구 P/E 배수는 성장 전환이 안정화되고 파이프라인 가시성이 개선된 후 AbbVie 주식의 최종 수익 지속성을 자본화합니다.
15.1배의 배수는 한 자릿수 중반의 성장률과 높은 현금 흐름 전환을 보이는 대형 제약사의 정상화된 심리를 반영합니다.
마진 확대와 성장이 이미 내재되어 있기 때문에 실적이 실망스러워도 등급 재지지가 아닌 멀티플 압축으로 이어질 것입니다.
이는 1년 역사적 P/E 배수인 16.4배보다 낮은 수치로, 만기 시 밸류에이션 정상화를 가정한 모델임을 나타냅니다.
TIKR을 무료로 사용하여 다음 주기 동안 AbbVie 주식의 자본 재투자 속도가 주주 가치에 어떤 영향을 미치는지 살펴보세요.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
AbbVie 주식의 성과는 면역학 실행, 파이프라인 제공, 휴미라 이후 포트폴리오 안정성에 달려 있으며, 2030년까지 뚜렷한 운영 경로를 만들어냅니다.
- 낮은 경우: 경쟁 압력이 지속되고 비용 규율이 약화되면 매출은 약 5.0% 성장하고 순이익은 연환산 수익률 38.6% → 4.6%로 유지됩니다.
- 중간 사례: 핵심 프랜차이즈의 실적이 꾸준히 개선되면서 매출은 5.5% 가까이 성장하고 순마진은 연환산 수익률 40.9% → 8.9%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 면역학 및 신경과학 부문이 우수한 성과를 내고 비용이 효율적으로 확장되면 매출은 약 6.1%, 순이익은 42.7% → 12.6%의 연간 수익률에 도달합니다.
AbbVie 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
TIKR의 무료 시나리오 도구를 사용하여 기본 및 보수적 사례에서 AbbVie 주식의 잠재적 밸류에이션 결과를 매핑하세요.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
