주요 통계
- 현재 가격: ~$40(2026년 5월 6일 종가, ~8% 하락)
- 2026년 1분기 GTV: $102.9억, 전년 동기 대비 13% 증가
- 2026년 1분기 총 수익: 10억2천만 달러, 전년 동기 대비 14% 증가
- 2026년 1분기 광고 및 기타 매출: 2억 8,600만 달러, 전년 동기 대비 16% 증가
- 2026년 1분기 조정 EBITDA: 3억 달러, 전년 동기 대비 23% 증가
- 2026년 1분기 GAAP 순이익: 1억4400만달러, 전년 동기 대비 36% 증가
- 2026년 2분기 GTV 가이던스: 101억~102억5000만달러(전년 동기 대비 11%~13% 성장)
- 2026년 2분기 조정 EBITDA 가이던스: 2억9000만~3억달러(전년 동기 대비 11%~15% 성장)
- 2026년 2분기 광고 수익 가이던스: 전년 동기 대비 11%~14% 증가
- TIKR 모델 목표: ~$61(중간 케이스)
- 내재 상승 여력: ~52%
Instacart 주식이 분기 매출 10억 달러를 돌파했습니다. 수익이 보여주는 것은 다음과 같습니다.
2026년 1분기 총 매출이 전년 동기 대비 14% 증가하고 단일 분기에 처음으로 10억 달러를 돌파한 Maplebear Inc.의 발표에도 불구하고 Instacart 주식(CART)은 5월 6일에 약 8% 하락했습니다.
1분기 실적 발표에서 크리스 로저스 CEO는 GTV가 전년 동기 대비 13% 증가한 102억 9천만 달러를 기록하여 9분기 연속 두 자릿수 GTV 성장을 기록했으며, 단일 분기로는 처음으로 100억 달러를 돌파했다고 밝혔습니다.
광고 및 기타 매출은 2억 8,600만 달러로 전년 동기 대비 16% 증가했으며, 이는 대형, 미드마켓, 신흥 브랜드 집단 전반에 걸친 광범위한 성장세에 힘입어 2023년 3분기 이후 가장 빠른 광고 성장률을 기록했습니다.
주문 수는 전년 동기 대비 10% 증가한 9,120만 건을 기록했으며, 평균 주문 금액은 클럽 리테일러의 강력한 실적과 고객 참여 강화에 힘입어 전년 동기 대비 3% 증가한 113달러를 기록했습니다.
조정 EBITDA는 전년 대비 23% 증가한 3억 달러를 기록했으며, GAAP 순이익은 모든 비용 항목에서 운영 레버리지가 반영되어 전년 대비 36% 증가한 1억 4,400만 달러를 기록했습니다.
또한, 1분기에 3억 4,900만 달러의 주식을 환매했으며, 5억 달러의 무담보 리볼빙 신용 시설과 함께 환매 승인 한도를 10억 달러로 늘렸다고 발표했습니다.
잉여 현금 흐름은 2억 5,300만 달러로 전년 동기 대비 10% 감소했는데, 이는 주로 2026년 1분기에 지급된 6,000만 달러의 규제 합의금과 전년도에 반복되지 않은 양호한 매출채권 회수 덕분입니다.
2026년 2분기 경영진은 전년 동기 대비 11%에서 13% 성장한 101억 달러에서 102억 5천만 달러의 GTV를 예상했으며, 광고 수익은 전년 동기 대비 11%에서 14% 성장할 것으로 예상했습니다.
2분기 조정 EBITDA 가이던스인 2억 9천만 달러에서 3억 달러는 전년 동기 대비 11%에서 15% 성장을 의미하지만, CFO 에밀리 로이터는 1분기에 캐나다의 디지털 서비스세가 늦게 폐지되어 2분기까지 이어지지 않는 순풍의 혜택을 받았다고 언급했습니다.
경영진은 GTV보다 빠르게 성장하는 조정 EBITDA의 연간 목표를 재차 강조하면서, 여러 성장 이니셔티브에 재투자함에 따라 2026년에는 마진 확대 속도가 완화될 것이라고 밝혔습니다.
첫 10억 달러 매출 분기. 52% 모델 상승 여력. TIKR에서 CART 주식이 공정가치 대비 할인된 가격에 거래되고 있는지 무료로 확인하세요.
Instacart 주식 가치 평가 모델 결과 (TIKR)
TIKR 모델은 중간 케이스에서 Instacart 주식 가격을 61달러로 책정하여 5월 6일 종가인 40달러에서 52% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
중간 케이스는 2035년까지 매출 연평균 성장률 5.2%, 순이익 마진 28.5%를 가정하고, EPS는 연평균 7.6% 성장하며 2034년 12월까지 주가가 72달러에 도달하는 모델입니다.
낮은 경우의 매출 연평균 성장률 4.7%, 순이익 마진 27%는 2034년 주가가 58달러로 현재 수준에서 약 45% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
높은 경우, 5.8%의 매출 CAGR과 30.2%의 순이익 마진을 가정하면 2034년 주가는 최대 90달러로 총 수익률은 123%에 달합니다.
1분기의 16% 광고 매출 성장과 수익성 확대는 중기 궤적을 지지하지만, 실적 이후 8%의 하락은 시장이 현재 실행 속도보다는 2분기 감속 위험을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.
Instacart 주식의 저평가 여부는 거의 전적으로 광고 및 플랫폼 생태계가 모델의 마진 확대 가정을 정당화하는 비율로 계속 복리화되는지 여부에 달려 있습니다.
Instacart의 투자 논리는 광고 및 데이터 생태계가 AI, 해외 및 오프라인 매장에 공격적으로 재투자하는 동안에도 마진 확장을 주도할 만큼 빠르게 확장할 수 있는가라는 한 가지 질문에 달려 있습니다.
낮은 사례
- 거시적 불확실성으로 인해 브랜드가 위축되고 광고 예산이 축소됨에 따라 광고 매출 성장률이 1분기 16%에서 2분기 가이던스의 하단(11%)으로 둔화되었습니다.
- Instaleap 인수는 의미 있는 매출 기여를 창출하기 전에 국제적인 복잡성과 통합 비용을 추가합니다.
- 2026년 이후에는 마진 확대가 크게 둔화되고 조정 EBITDA 성장률이 장기 목표인 GTV의 4~5% 중 하단에 도달할 것으로 예상됩니다.
- 규제 정착과 재투자 지출로 인해 잉여현금흐름에 대한 압박이 지속되어 과거 모델에 나타난 3년 CAGR 6%를 상회합니다.
하이 케이스
- 공유 마켓플레이스와 기업 인프라 전반에 걸쳐 운영 레버리지가 증가함에 따라 모델의 높은 경우 순이익 마진 30.2%를 달성할 수 있게 됩니다.
- 광고는 14% 성장으로 2분기 가이던스의 최고치를 기록했으며, Carrot 광고 네트워크가 310개 파트너를 넘어 확장되고 Meta, The Trade Desk 및 TikTok 규모와 오프 플랫폼 파트너십을 맺으면서 이러한 궤도를 유지합니다.
- 스토어프론트 프로의 온라인 매출이 10% 이상 증가하면서 전 세계적으로 리테일러의 도입이 가속화되고 있으며, 그 증거로 스페인과 프랑스의 코스트코가 초기 기대치를 뛰어넘는 성과를 달성했습니다.
- 현재 미국 고객의 25%가 사용하고 있는 카트 어시스턴트는 에이전트 쇼핑 경험이 성숙해지고 확장됨에 따라 장바구니 크기와 재구매율을 높입니다.
Instacart는 최근 10억 달러 규모의 환매를 진행했습니다. 2분기 전망이 투자 사례에 어떤 영향을 미치는지 TIKR의 가치 평가 도구를 사용하여 무료로 확인하세요.
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