주요 요점:
- 제타 글로벌은 독점적인 데이터 기반을 통해 AI 기반 마케팅 분야에서 시장 리더십을 구축하고 있으며, 기업 고객에게 측정 가능한 ROI를 제공하는 동시에 리텐션 사용 사례에서 전체 고객 라이프사이클 관리로 확장하고 있습니다.
- 당사의 가치평가 가정에 따르면 2027년 12월까지 ZETA 주가는 주당 27달러에 도달할 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 주당 18달러에서 총 49%의 수익률을 의미하며, 향후 2.1년간 연평균 수익률은 21%에 달합니다.
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제타 글로벌(ZETA)은 복제 불가능한 데이터 자산을 통해 마케팅 기술 분야에서 경쟁력을 강화하고 있으며, 기업이 단절된 포인트 솔루션에서 통합 AI 기반 마케팅 시스템으로 전환함에 따라 기업 마케팅 혁신을 해결하고 있습니다.
Zeta는 마케팅 플랫폼을 통해 기업 고객과 주요 대행사 파트너에게 서비스를 제공하며, 미국 성인 2억 4,500만 명을 대상으로 하는 인증된 신원 데이터와 고객 확보, 유지, 성장 전반에 걸쳐 측정 가능한 비즈니스 성과를 제공하는 AI 기반 의사결정 기능을 결합합니다.
핵심 기능으로는 매월 1조 개의 신호를 연결하는 독점적인 아이덴티티 그래프인 Zeta 데이터 클라우드, 옴니채널 오케스트레이션을 지원하는 Zeta 마케팅 플랫폼, 마케터가 전체 플랫폼과 자연어로 상호 작용할 수 있는 대화형 AI 인터페이스인 새로 출시된 아테나(Athena)가 있습니다.
Zeta는 2021년 상장 이후 16분기 연속으로 가이던스를 상회하고 상향 조정하는 성과를 달성했습니다. 이 회사는 같은 기간 동안 연평균 28%의 매출 성장률을 기록하는 동시에 잉여 현금 흐름을 8배 확대했습니다.
브랜드 수는 지난 2년 동안 45% 증가하여 850개 이상의 고유 브랜드(모회사 차원에서 집계할 경우 567개의 규모 있는 고객사를 의미)를 보유하게 되었습니다.
향후 EBITDA가 10배에 달하는 고수익 이메일/로열티 기능을 추가할 Marigold Enterprise 인수를 계획하는 등 체계적인 M&A 전략을 유지하고 있습니다.
레거시 마케팅 클라우드의 교체 주기가 빨라짐에 따라 RFP 규모가 70% 증가했습니다. 아테나의 출시는 Zeta의 고유한 데이터 기반 덕분에 기업 고객이 다른 곳에서는 이용할 수 없는 대화형 AI 기능의 획기적인 발전을 의미합니다.
Zeta 주식은 지난 3년 동안 주주들에게 100% 이상의 수익률을 제공했습니다. 마케팅과 광고의 융합을 활용하는 동시에 원제타 접근 방식을 확장하여 단일 사용 사례에서 전체 라이프사이클 관리로 고객을 확대함으로써 2027년까지 Zeta 주식이 높은 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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ZETA 주식에 대한 모델 분석 결과
데이터 해자와 추가 사용 사례 및 AI 채택을 통해 기존 고객 내에서 확장할 수 있는 능력을 기반으로 한 가치평가 가정을 사용하여 Zeta 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 24%, 영업 이익률 18%, 정규화된 주가수익비율 20배의 추정치를 바탕으로 이 모델은 Zeta 주식이 주당 18달러에서 주당 27달러까지 상승할 것으로 예상했습니다.
이는 총 수익률 49% 또는 향후 2.1년간 연환산 수익률 21%에 해당합니다.
당사의 가치평가 가정
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
제타 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 24%
Zeta는 지난 한 해 동안 38%, 지난 3년간 매년 30%의 매출 성장률을 기록했습니다. 이는 구매자가 포인트 솔루션에서 시스템으로 전환함에 따라 사일로화된 채널 제공업체에서 통합 마케팅 플랫폼으로 성공적으로 전환한 것을 반영합니다.
크리테오의 성장 동력은 여러 경로에서 견고하게 유지되고 있습니다. 기존 고객 확장을 통한 ARPU 증가로 매년 12% 포인트의 성장을 달성하고 있습니다.
현재 4개 이상의 채널을 사용하는 고객이 전체 매출의 50% 이상을 차지합니다(가장 빠르게 성장하는 고객 집단). 고객이 첫 번째 사용 사례에서 두 번째 사용 사례로 이동하면 확장된 고객당 ARPU가 150만 달러에서 450만 달러로 세 배 증가합니다.
신규 고객 기여도는 매년 15% 포인트의 성장을 제공합니다. Hunter의 영업 담당자는 이제 연간 140만 달러(불과 몇 년 전 100만 달러에서 증가)가 넘는 매출을 달성하고 월 평균 1건 이상의 거래를 성사시킵니다.
레거시 마케팅 클라우드 교체 주기가 빨라지면서 RFP 양이 70% 증가했습니다. 현재 엔터프라이즈 마테크 도구의 33%만이 사용되고 있으며, 구매자들이 과잉 구축된 스택을 통합하면서 엄청난 기회를 창출하고 있습니다.
최상위 AI 사용자들은 플랫폼에서 에이전트와 자동화된 워크플로우를 구축하면서 ARPU가 빠르게 성장하고 있습니다.
Zeta는 내부 학습 팀을 고객 대면 역할로 전환하여 ROI가 높은 고객과 자율적인 업무 실행을 통해 AI 기능 채택을 빠르게 촉진했습니다.
기존 고객 확장(확장된 고객의 80% 이상이 여전히 하나의 사용 사례만 사용하며 지출을 3배까지 늘릴 여지가 있음), 교체 주기 가속화로 인한 신규 고객 추가, 플랫폼 채택이 심화됨에 따른 AI 기반 사용 증가의 균형을 맞추는 Zeta의 능력을 반영하여 24%의 예측을 사용했습니다.
2. 영업 마진 18%
Zeta의 영업 마진 프로필은 AI 기반 운영에 대한 투자를 통해 서비스 비용을 절감함으로써 상당한 개선 궤적을 보여줍니다.
지난 12개월 동안 영업 마진은 14%에 달했으며, 지난 3년간 평균 10%를 기록하면서 성장 투자와 마진 확대의 균형을 맞췄습니다.
직접 채널로의 긍정적인 믹스 전환(현재 에이전시 고객의 직접 채널 믹스 비율은 60% 이상으로, 이전 45%에서 증가)으로 총 마진이 개선되었습니다.
AI 기반 온보딩은 80% 더 빠른 고객 활성화와 31% 더 낮은 매출 비용을 제공하여 인력을 비례적으로 추가하지 않고도 규모를 확장할 수 있게 해줍니다.
2022년부터 2024년까지 직원 수는 15% 증가에 그친 반면, 매출은 30% 증가했습니다. 이 회사는 영업팀을 수직화하고 더 많은 숙련된 담당자를 고용하여 판매자당 파이프라인, 거래 규모, 총 계약 금액이 전년 대비 50% 이상 증가했습니다.
Marigold의 엔터프라이즈 소프트웨어 비즈니스는 매출 대비 30% 미만의 비용으로 운영되며, Zeta의 38~40%에 비해 가시성이 향상된 고수익 구독 매출을 추가하는 동시에 활성화 및 수익화 사용 사례를 리텐션 중심의 고객층에 교차 판매할 수 있게 되었습니다.
지속적인 믹스 전환(1~5포인트), 영업/마케팅 생산성(3~5포인트), G&A 효율성(4~6포인트)을 통해 2030년까지 구조적인 EBITDA 마진 30%를 향한 Zeta의 명확한 경로를 반영하여 18%의 영업 마진(가치 평가 스크린샷에 따르면 17.8%)을 예상합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 20배
제타 주식은 현재 약 21배의 NTM 주가수익배수에 거래되고 있으며, 이는 2021년 이후 매년 20% 이상 매출이 성장하고 같은 기간 동안 잉여현금흐름 마진이 확대된 8개 상장 기술 기업 중 하나라는 위치를 반영한 것입니다.
과거 배수는 다음과 같습니다: 지난 1년 동안 24배, 지난 3년 동안 26배, 지난 5년 동안 31배로 지속적인 성장과 수익성 확대라는 보기 드문 조합에 대한 지속적인 프리미엄 밸류에이션을 입증하고 있습니다.
대체 불가능한 데이터 자산을 통한 제타의 경쟁력, 16분기 연속 가이던스 상회 실적을 투자자의 신뢰로 전환하는 능력, 구매자의 기준이 워크플로 우선 도구에서 AI에 최적화된 데이터 및 인텔리전스 우선 플랫폼으로 이동함에 따른 구조적 포지셔닝을 감안하여 20배의 엑시트 배수를 유지합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 Zeta 주식에 대한 다양한 시나리오는 원제타 채택률과 AI 기능 수익화 성공 여부에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며, 수익이 보장되는 것은 아닙니다):
- 낮은 경우: 교체 주기가 느려지고 사용 사례 확장이 정체됨 → 연간 수익률 5%
- 중간 사례: 아테나 도입으로 OneZeta가 꾸준히 발전 → 연간 수익률 12%
- 높은 사례: 전체 라이프사이클 캡처로 엔터프라이즈 성공 가속화 → 연간 수익률 20% 달성
보수적인 경우에도 Zeta 주식은 독점적인 데이터 해자와 16분기 연속 가이던스를 상회하는 입증된 실적에 힘입어 긍정적인 수익을 제공하며, 경쟁 역학 관계와 시장 성숙도를 탐색하고 있습니다.
상승 시나리오는 Zeta가 80% 이상의 단일 사용 사례 고객을 멀티 사용 사례 관계로 성공적으로 전환하는 동시에 Athena가 현재 예상치를 넘어 기업 마케팅 운영 전반에 걸쳐 플랫폼 표준화를 추진한다면 탁월한 성과를 달성할 수 있습니다.
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제타 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
