핵심 사항:
- Modine Manufacturing은 전략적 인수와 시설 구축을 통해 공격적인 데이터 센터 용량 확장을 실행하고 있으며, 2028 회계연도까지 냉각 및 열 관리 솔루션 부문에서 20억 달러 이상의 데이터 센터 매출을 목표로 하고 있습니다.
- 가치 평가 가정에 따르면 2028년 3월까지 MOD의 주가는 주당 204달러에 달할 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 주당 159달러에서 총 29%의 수익률을 의미하며, 향후 2.3년 동안 연평균 수익률은 11%입니다.
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Modine Manufacturing(MOD)은 하이퍼스케일러, 네오클라우드 및 코로케이션 시장에서 수냉, 공냉 및 모듈형 데이터센터 솔루션을 다루며 공격적인 용량 확장을 통해 데이터센터 열 관리 부문에서 새로운 벤치마크를 수립하고 있습니다.
모다인은 냉각기 시스템, 공조기, 냉각 분배 장치(CDU), 모듈형 데이터센터 제품 등 기후 솔루션 포트폴리오를 통해 전 세계 데이터센터 및 HVAC 고객에게 서비스를 제공하며, 프리미엄 맞춤화와 신속한 구축 기능을 제공합니다.
핵심 제품에는 데이터센터 냉각 시스템(공냉식 및 수냉식), 상업용 및 산업용 애플리케이션을 위한 HVAC 기술, 열 전달 솔루션이 포함됩니다.
이 회사는 소량 다품종 생산에서 대량 생산으로 전환하는 동시에 고도로 맞춤화된 프리미엄 포지셔닝을 유지하고 있습니다.
열 관리 분야의 선두주자인 이 회사는 2026 회계연도 2분기 매출이 12% 성장했으며, 기후 솔루션 부문은 24%의 매출 성장을 기록했습니다.
특히 데이터 센터 매출은 여러 신규 시설에서 생산량을 늘리면서 6,700만 달러의 매출 증가에 힘입어 전년 동기 대비 42% 증가했습니다.
이 회사는 2026 회계연도 데이터센터 매출 성장 전망을 기존 예상치보다 60% 이상으로 상향 조정했으며, 미국 내 5개 지역과 인도 첸나이, 영국 등 해외 시설에 걸쳐 제조 역량을 공격적으로 확장하고 있습니다.
MOD 주식은 지난 10년 동안 주주들에게 1,600% 이상의 수익률을 제공했습니다. 폭발적인 데이터 센터 냉각 수요를 활용하는 동시에 현재 수준에서 연간 데이터 센터 매출 20억 달러를 향해 생산 능력을 확장하면서 2028년까지 Modine 주식이 강력한 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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Modine 주식에 대한 모델 분석
데이터 센터 용량 증가와 냉각 기술 배포 및 하이퍼스케일러 고객 성장 전략 전반에 걸친 시장 확장 기회를 기반으로 한 밸류에이션 가정을 사용하여 Modine 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
애널리스트들은 검증된 열 관리 전문성, 공격적인 용량 확장 전략, 시설 증가로 인한 단기적인 마진 압박을 극복하면서 경쟁 우위를 구축하기 위한 체계적인 접근 방식을 고려할 때 Modine 주식에 기회가 있을 것으로 보고 있습니다.
연간 매출 성장률 17%, 영업 마진 13%, 정상화된 주가수익비율 25배의 추정치를 바탕으로 이 모델은 Modine의 주가가 주당 159달러에서 204달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 29%, 즉 향후 2.3년 동안 연평균 수익률 11%에 해당합니다.
가치 평가 가정
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가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
MOD 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 17%
모다인은 기후 솔루션 모멘텀(24% 성장)에 힘입어 총 매출 성장률 12%를 달성하며 2026 회계연도 2분기 실적 호조를 보였으나 성능 기술(4% 감소)의 약세가 부분적으로 상쇄되었습니다.
데이터 센터 사업은 전년 동기 대비 42% 성장하여 6,700만 달러의 추가 매출을 올렸습니다.
경영진은 2026 회계연도 전체 회사 매출 가이던스를 15~20%로 상향 조정했으며, 기후 솔루션 부문은 35~40%(이전 가이던스 대비 증가) 성장할 것으로 예상됩니다.
경영진은 현재 2026 회계연도에 데이터 센터 매출이 60% 이상 성장할 것으로 예상하고 있으며, 새로운 생산 라인이 가동되면서 하반기에는 전년 대비 90% 이상의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다.
또한 주요 고객과 3~5년 후의 가시성을 확보하여 전략적 용량 계획을 수립할 수 있게 되었습니다. Modine은 몇 년 전 한 자릿수의 낮은 시장 점유율에서 20억 달러 매출 수준에서 15~20%의 점유율로 확장하고 있습니다.
용량 확장 및 제품 혁신을 통해 데이터 센터 냉각 수요를 포착하는 동시에 소량 생산에서 대량 생산으로의 전환을 관리하는 Modine의 능력을 반영하여 17%의 예측을 사용했습니다.
2. 영업 마진: 13%
2026 회계연도 2분기에 모다인은 데이터 센터 용량 확장에 대한 대규모 투자로 인해 일시적으로 클라이미트 솔루션 부문의 마진이 압박을 받아 전년 대비 감소한 14%의 조정 EBITDA 마진을 달성했습니다.
기후 솔루션 부문의 마진은 24%의 매출 성장에도 불구하고 전년 대비 감소했는데, 이는 데이터 센터 확장 비용으로 인한 약 225~250 베이시스 포인트(또는 1000만~1200만 달러)의 영향을 받았습니다.
이러한 비용에는 여러 시설에 걸쳐 새로운 생산 라인을 구축하기 위한 직간접 인건비, 간접비, 자재비가 포함되었습니다.
경영진은 2026 회계연도 3분기에 순차적으로 마진이 개선될 것으로 예상하지만, 신규 시설에서 상당한 생산량이 유입되기 시작하는 4분기까지는 마진이 정상 수준 이하로 유지될 것으로 예상합니다.
우리는 경영진의 단기 가이던스를 반영하는 동시에 시설 성숙에 따른 상당한 마진 확대 기회를 인식하여 13%의 영업 마진을 예상합니다.
이는 2026~2027 회계연도가 투자 기간인 점을 고려한 것으로, 20억 달러 이상의 매출을 지원할 수 있는 용량(주 7일 3교대 근무가 필요 없음)을 갖추고 있어 물량 증가에 따른 높은 마진 증가가 가능할 것으로 예상됩니다.
3. Exit P/E 배수: 25배
모다인 주식은 현재 고성장 데이터 센터 냉각 시장에서의 프리미엄 포지셔닝과 향후 상당한 매출 성장 활주로에 대한 시장의 인식을 반영하여 향후 12개월 P/E 배수가 약 29배에 거래되고 있습니다.
과거 P/E 배수를 보면 밸류에이션이 확대되고 있음을 알 수 있습니다: 지난해 24.5배, 지난 5년간 16배, 지난 10년간 평균 14배로, 산업용 열 관리에서 프리미엄 데이터 센터 솔루션으로 전환하는 회사의 변화에 대한 투자자들의 신뢰가 높아지고 있음을 보여줍니다.
우리는 모다인의 실행 능력, AI 데이터 센터 인프라 지출에 따른 순풍, 고객 관계 및 제조 규모를 통해 지속 가능한 경쟁 우위를 구축하기 위한 체계적인 접근 방식을 감안하여 25배의 출구 배수를 유지합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 MOD 주식에 대한 다양한 시나리오는 용량 증가 실행과 데이터센터 시장 역학 관계에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 수익이 보장되는 것은 아님):
- 낮은 경우: 생산 비효율성이 지속되고 하이퍼스케일러 수요가 완화됨 → 연간 수익률 4% 달성
- 중간 사례: 성공적인 설비 증설 및 주요 고객과의 꾸준한 시장 점유율 상승 → 연간 수익률 10%
- 높은 사례: 18개 냉각기 라인의 강력한 실행과 모듈형 데이터 센터 채택 가속화 → 연간 수익률 16%
보수적인 사례에서도 Modine 주식은 열 관리 전문성과 입증된 하이퍼스케일러 관계 유지 능력 및 엔지니어링 역량에 힘입어 긍정적인 수익을 제공하는 반면, 경쟁사는 커스터마이징 제한과 제조 규모 제약으로 어려움을 겪고 있습니다.
MOD 주식의 상승 시나리오는 회사가 다년간의 용량 확장 기간 동안 18개의 냉각기 생산 라인을 모두 성공적으로 늘리는 동시에 모듈형 데이터 센터 제품을 통해 추가 비즈니스를 확보할 경우 탁월한 성과를 거둘 수 있다는 것입니다.
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Modine 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
