Chipotle 주식주요 통계
- Chipotle 주식 가격 변동: -19%
- 10월 29일 현재 주가: $40
- 52 주 최고가 : $ 67
- CMG 주가 목표: $53
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무슨 일이 있었나요?
Chipotle(CMG) 주가는 실망스러운 3 분기 실적을보고하고 19 분기 연속 연간 동일 매장 판매 가이던스를 3 분기 연속으로 삭감 한 후 3 % 급락했습니다.
이 부리토 체인점은 이제 연간 매출이 한 자릿수 초반으로 감소할 것으로 예상하고 있으며, 이는 한 자릿수 중반의 성장을 예상했던 2월 전망에서 극적으로 반전된 것입니다.
3분기 매출은 30억 달러로 월가의 예상치인 30억 2천만 달러를 하회했습니다. 조정 주당 순이익은 0.29달러로 예상치에 부합했지만, 올해 주가가 28% 하락한 것을 지켜본 투자자들을 만족시키기에는 충분하지 않았습니다.
동일 매장 매출은 0.3% 증가에 그쳤는데, 이는 전적으로 평균 수표 크기가 1.1% 증가한 데 힘입은 결과입니다. 진짜 문제는 트래픽이 0.8% 감소하여 3분기 연속 고객 방문이 감소했다는 점입니다.
CEO 스콧 보트라이트는 실적 부진의 원인으로 "지속적인 거시경제적 압박"을 꼽았습니다. 2024년 내내 광범위한 레스토랑 업계를 능가하는 실적을 보였던 Chipotle의 고소득층 고객층이 마침내 위기를 느끼고 있습니다.
매출의 약 40%를 차지하는 연소득 10만 달러 미만의 소비자들은 경제적인 우려와 인플레이션으로 인해 레스토랑 방문을 의미 있게 줄였습니다.
"고객을 잃은 것은 아닙니다. 다만 방문 횟수가 줄어들었을 뿐입니다."라고 보트라이트는 실적 발표에서 설명했습니다.
특히 치폴레가 과잉 지수를 보이는 25~35세 연령층에서 그 고통이 더욱 심각합니다. 이 그룹은 실업, 학자금 대출 상환, 인플레이션을 간신히 따라가는 임금 상승으로 인한 역풍에 직면해 있습니다.
CFO Adam Rymer는 마케팅 투자와 카르네 아사다, 레드 치미추리 같은 신메뉴가 일부 고무적인 결과를 가져왔지만 "우리의 기본 추세는 분기 내내 그리고 10월까지 여전히 도전적인 상황이었다"고 인정했습니다.
4분기에는 한 자릿수 초반에서 중반으로 주당 순이익이 감소할 것으로 예상하고 있어 아직 고통이 끝나지 않았음을 시사합니다.
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CMG 주식에 대한 시장의 반응
CMG 주식에 대한 시장의 가혹한 반응은 투자자들이 이러한 환경에서 Chipotle의 프리미엄 포지셔닝이 불리하게 작용할 수 있다는 것을 우려하고 있음을 시사합니다.
경쟁사의 15달러 가격대에 비해 엔트리당 약 10달러로 패스트 캐주얼 업체보다 20~30% 더 나은 가치를 제공한다는 보트라이트의 주장에도 불구하고 소비자들은 그 메시지를 제대로 이해하지 못하고 있는 것 같습니다.
조사에 따르면 일부 고객은 Chipotle을 더 비싼 패스트 캐주얼 체인점과 잘못 혼동하는 것으로 나타났습니다. 또한 경영진은 관세와 소고기 가격 상승으로 인해 비용 인플레이션이 한 자릿수 중반에 이를 것으로 예상하고 있으며, 이러한 압박은 2026년까지 계속될 것으로 전망하고 있습니다.
단기간에 가격 인상으로 이러한 인플레이션을 완전히 상쇄할 계획은 없으며, 이로 인해 레스토랑 마진이 회사의 과거 목표치 이하로 떨어질 것으로 예상됩니다.
현재 이 체인점은 작년 12월에 인상된 메뉴 가격의 약 2%를 적용하고 있습니다. 이 가격 인상은 12월 초에 시행될 예정으로, CMG 주식 투자자들은 회사가 2025년에 순가격이 제로가 될 것으로 예상해야 합니다.
라이머는 2026년에는 모든 레스토랑에서 한 번에 큰 폭의 가격 인상을 단행하기보다는 "느리고 신중한 접근"을 통해 가격을 책정할 것이라고 말했습니다.
3분기 레스토랑 부문 마진은 전년 동기 대비 100베이시스포인트 하락한 24.5%를 기록했습니다. 인건비는 매출의 25.2%로 30베이시스포인트 상승했으며, 마케팅 비용 증가와 판매 레버리지 감소로 인해 기타 운영 비용은 120베이시스포인트 상승한 15%를 기록했습니다.
마케팅 비용은 전년 동기 대비 90베이시스포인트 증가한 매출의 3%를 기록했으며, 경영진은 이 수준이 4분기와 2026년까지 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
CMG 주식 투자자들이 주목할 만한 점은 단위당 성장률이 여전히 견고하다는 점입니다. 치폴레는 이번 분기에 64개의 치포틀레인을 포함해 84개의 신규 레스토랑을 오픈했습니다.
신규 레스토랑의 생산성은 약 80%에 달하며, 2년차 현금 현금 수익률은 60%에 육박합니다. 또한 경영진은 2026년 개점 목표를 올해의 315~345개에서 350~370개로 상향 조정했습니다.
또한 향후 3년 동안 레스토랑 전체에 고효율 장비 패키지인 HEAP를 도입할 계획입니다.
초기 결과에서는 음식의 품질, 노동 효율성, 처리량이 개선된 것으로 나타났습니다. 새로운 양면 플라샤는 치킨과 스테이크를 절반의 시간으로 조리할 수 있어 레스토랑이 성수기를 더 잘 처리할 수 있도록 도와줍니다.
혁신 측면에서 Chipotle은 2026년에는 기존 연간 2종이었던 단백질 한정 메뉴 출시 주기를 3~4종으로 늘려 메뉴 출시를 가속화할 계획입니다.
아도보 랜치, 레드 치미추리 등 새로운 딥 메뉴는 성공적으로 거래를 촉진했으며, 데이터에 따르면 LTO를 구매한 고객은 다음 해에 구매 빈도와 지출이 증가하는 것으로 나타났습니다.
보트라이트는 어려운 환경에도 불구하고 치폴레는 할인에 의존하지 않을 것이라고 강조했습니다.
대신 운영 실행에 집중하고, 가치 제안을 더 잘 전달하며, 로열티 프로그램을 재구상하여 더 많은 고객을 리워드 퍼널로 유도하는 데 주력하고 있습니다.
또한 핵심인 개인 식사 사업 외에 새로운 기회를 포착하기 위해 케이터링 역량과 가족 식사 제공을 확대하고 있습니다.
하지만 CMG의 주가가 회복되려면 치폴레가 긍정적인 트래픽 성장세로 돌아설 수 있다는 것을 증명해야 합니다. 경영진은 계속해서 한 자릿수 중반의 매출 성장을 달성할 수 있다고 믿고 있지만, 통화에서 인용된 경제학자들은 4분기와 1분기가 소비자들에게 가장 힘든 시기가 될 수 있으며 2분기에 완화될 가능성이 있다고 말합니다.
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