Carvana 주식의주요 통계
- Carvana 주식 가격 변동: -7%
- 10월 29일 현재 주가: $354
- 52주 최고가: $413
- CVNA 주가 목표: $423
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무슨 일이 있었나요?
중고차 소매업체가 3분기 실적 기대치를 상회하는 실적을 발표했음에도 불구하고 카바나(CVNA) 주가는 7% 이상 하락하며 성장세가 가속화되고 수익성이 기록적인 것으로 나타났습니다.
이 회사는 56억 5,000만 달러의 매출을 기록하여 애널리스트 예상치인 51억 달러를 상회했습니다. 이는 작년 같은 기간에 비해 55%나 급증한 수치입니다.
순이익은 전년 동기 1억 4,800만 달러에서 2억 6,300만 달러로 두 배 이상 증가했습니다. 또한 Carvana는 11.3%의 마진율로 6억 3,700만 달러의 조정 EBITDA를 기록하여 수익성 있는 확장 능력을 보여주었습니다.
가장 인상적인 것은 GAAP 영업 이익이 5억 5,200만 달러로 회사 신기록을 세웠다는 점으로, 이는 Carvana의 수익이 회계 조정에 의존하지 않고 점점 더 '실제' 수익이 증가하고 있음을 나타냅니다.
Carvana는 3분기에 전년 동기 대비 44% 증가한 155,941대의 리테일 유닛을 판매했습니다. 이는 업계에서 가장 빠르게 성장하고 수익성이 가장 높은 자동차 소매업체가 된 것으로, CEO인 어니 가르시아는 "구조적으로 다른 무언가"를 보여주는 드문 조합이라고 말합니다.
CVNA의 주가는 2022년과 2023년에 거의 폭락할 뻔했던 이후 놀라운 상승세를 이어가고 있습니다. 회사가 공격적인 비용 절감 조치를 실행하고 운영 효율성을 개선하면서 2024년에는 주가가 거의 4배 가까이 상승했습니다.
올해 CVNA 주가는 78% 상승하며 턴어라운드를 믿어준 투자자들에게 보답하고 있습니다.
한 가지 주요 순풍은 소비자들이 관세로 인한 신차 가격 충격을 피하면서 중고차 수요가 놀라울 정도로 강세를 유지하고 있다는 점입니다.
콕스 오토모티브의 수석 이코노미스트 조나단 스모크는 "관세로 인해 중고차 시장이 더욱 강세를 보이고 있다"며 "구매자들은 신차의 높은 가격을 피하기 위해 점점 더 중고차로 눈을 돌리고 있다"고 언급했습니다.
Carvana의 수익성 개선은 경영진이 "근본적인 이익"이라고 부르는 운영 효율성, 즉 비즈니스 전반의 비용 절감을 통해 이루어졌습니다.
또한 매출 증가로 고정 비용을 더 많은 판매 대수에 분산할 수 있게 되면서 규모의 경제를 통해 엄청난 이점을 누리고 있습니다.
판매된 소매 단위당 간접비는 전년 대비 314달러 감소한 반면, 운영 비용은 단위당 96달러 감소했습니다.
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시장이 Carvana 주식에 대해 말하는 것
CVNA 주식에 대한 시장의 부정적인 반응은 투자자들이 Carvana의 야심 찬 장기 목표에 대해 여전히 낙관적이기 때문에 차익 실현 때문일 수 있습니다.
경영진은 5~10년 내에 연간 300만 대의 자동차를 13.5%의 조정 EBITDA 마진으로 판매하겠다는 목표를 재차 강조했습니다. 현재 연간 200억 달러의 매출을 달성하면 업계 최고의 수익성을 유지하면서 사업을 세 배 이상 성장시킬 수 있습니다.
CVNA 주식 투자자들에게도 회사의 재무제표에 대한 고무적인 소식이 전해졌습니다. Carvana는 분기 중에 2028년 선순위 담보부 채권 중 나머지 5억 5,900만 달러를 상환하고 분기 말 이후에 9,800만 달러를 추가로 상환했습니다.
현재 카바나는 21억 달러 이상의 현금을 보유하고 있으며, 순부채 대 EBITDA 비율은 1.5배로 낮아져 회사 역사상 가장 탄탄한 재무 상태를 유지하고 있습니다.
경영진은 연간 조정 EBITDA 가이던스를 기존 20억 달러에서 22억 달러 범위의 '최고치 또는 그 이상'으로 상향 조정했습니다.
4분기 소매 판매량은 15만 대를 넘어설 것으로 예상됩니다. 하지만 이는 3분기의 15만 6,000대에 비해 소폭 감소한 수치로, 연말로 갈수록 가속화되는 과거 패턴보다는 일반적인 계절적 패턴을 겪고 있음을 시사합니다.
투자자들이 주목하는 분야 중 하나는 Carvana의 금융 사업입니다. 이 회사는 Ally Financial 및 다른 두 개의 대출 기관을 포함한 파트너와 총 140억 달러 규모의 새로운 대출-구매 계약을 체결했습니다.
이러한 계약은 기존 관계를 공식화하고 2024년과 2025년 Carvana의 대출 시작의 강력한 성과를 입증합니다.
마크 젠킨스 CFO는 2023년 말 회사가 인수 기준을 강화한 후 최근 코호트가 "매우 좋은 성과를 거두고 있다"고 강조했습니다.
CVNA 주식에서 가장 흥미로운 발전 중 하나는 피닉스의 당일 및 익일 배송 테스트입니다.
현재 피닉스 고객의 40%가 24시간 이내에 차량을 수령하는 반면, 전국적으로는 10%에 불과합니다. 피닉스에는 언제든지 당일 배송이 가능한 약 2,500대의 차량이 있으며, 가르시아는 이 기능을 "매우 바람직하지만 복제하기 매우 어렵다"고 설명합니다.
이 회사는 또한 AI 기반 자동화를 통해 진전을 이루고 있습니다. 이제 소매 고객의 30% 이상이 배송까지 고객 서비스 담당자와의 상호 작용 없이 전체 구매 프로세스를 완료합니다.
Carvana에 자동차를 판매하는 고객의 경우 이 수치는 60%를 초과합니다. 이러한 효율성 향상은 비용을 절감하는 동시에 고객 경험을 개선합니다.
Carvana는 일반적인 계절적 감가상각 패턴으로 인해 4분기에 소매 GPU(단위당 총이익), 도매 GPU 및 기타 GPU가 모두 순차적으로 감소할 것이라고 경고했습니다.
또한 마진을 늘리는 대신 소비자에게 더 낮은 금리를 제공함으로써 최근의 이익을 금융 사업에 재투자할 계획입니다.
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