핵심 요약
- CareDx 주가는 3분기 매출이 39% 증가한 1억 3900만 달러를 기록하고 2026년 매출 가이던스를 5억 2000만~5억 3000만 달러로 상향 조정하면서 20% 급등했습니다.
- 분기 매출 중 약 1500만 달러는 이전 기간에 실시된 검사에서 발생한 것이므로, 상향된 가이던스가 실적 초과보다 비즈니스에 대해 더 많은 것을 알려줍니다.
- 조정 EBITDA는 3000만 달러로 두 배 증가했으며, 이는 CareDx의 2025년 전체 실적에 거의 맞먹는 수준입니다.
- 신장 이식 검사 분야에서 CareDx의 경쟁사인 Natera는 다음 주 실적을 발표할 예정이며, 그 결과는 해당 시장이 두 회사 모두에게 성장 중인지 아니면 CareDx가 점유율을 빼앗고 있는지를 보여줄 것입니다.
CareDx (CDNA) 주가는 3분기 매출이 39% 증가한 1억 3900만 달러를 기록하면서 애널리스트들의 예상치인 약 1억 2200만 달러를 크게 상회하자 오늘 20% 급등했습니다. 경영진은 또한 2026년 매출 가이던스를 4억 9000만~5억 달러에서 5억 2000만~5억 3000만 달러로 상향 조정했습니다.
존 한나 CEO는 목요일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 신장 검사가 "전년 대비 20% 이상의 견고한 성장을 지속했다"고 말했습니다. 이는 신장 이식 모니터링 분야에서 CareDx의 AlloSure와 경쟁하는 Prospera 검사를 보유한 Natera (NTRA)에 대한 의문을 제기합니다.
실적 초과보다 가이던스 상향이 더 중요하다
분기 실적 전부가 반복되지는 않을 것입니다. 검사 서비스 매출에는 이전 기간에 실시된 검사에서 발생한 1500만 달러가 포함되었으며, 이는 1년 전 600만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 이를 제외하면 CareDx는 검사 서비스가 약 58% 성장했다고 밝혔습니다.
그러나 가이던스 중간값은 3000만 달러 상승했으며, 이는 그 '보완 수익'의 두 배에 해당합니다. 실적 발표 전, 애널리스트들은 2026년에 대해 약 4억 9500만 달러를 예상했으며, 그들의 추정치는 다음과 같습니다:
새로운 중간값이 이 예상치보다 약 6% 높기 때문에, 2027년과 2028년 추정치도 상향 조정될 것으로 예상됩니다.
이익이 따라잡고 있다
3분기 조정 EBITDA는 3000만 달러로 두 배 증가했으며, 이는 CareDx의 2025년 전체 실적인 3200만 달러에 거의 맞먹는 수준입니다. 연간 가이던스는 6600만~7800만 달러에서 9000만~1억 달러로 상향 조정되었습니다.
현금 흐름은 유일한 약점입니다: 영업활동 현금흐름은 1300만 달러로, 1년 전 3700만 달러에서 감소했습니다.
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Natera, 다음 주 실적 발표 예정
Natera는 2분기 매출이 38% 증가한 7억 5280만 달러를 기록했지만, 실적 발표에서 장기 건강 부문을 별도로 공개하지 않았습니다. Prospera가 CareDx의 신장 검사 성장 속도를 따라간다면, 이식 모니터링 시장은 두 회사 모두에게 충분히 빠르게 성장하고 있는 것입니다. 그렇지 않다면, CareDx가 점유율을 빼앗고 있는 것입니다.
Canaccord는 목표가를 80달러에서 99달러로, BTIG는 81달러에서 92달러로 상향 조정했으며, 두 곳 모두 매수 등급을 유지했습니다.
제 의견: 가이던스 상향은 이번 분기가 단순한 보완 수익 이상임을 보여줍니다. 하지만 급등 이후, 주가는 2027년 1분기에 출시 예정인 AlloHeme의 성공적인 출시가 필요하므로, 저는 조정 시 매수하는 것을 선호합니다.
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