핵심 요약
- Clorox의 배당수익률은 6.2%, J.M. Smucker는 3.9%로, $10,000 투자 시 Clorox는 연간 $620, Smucker는 $390의 배당금을 지급합니다.
- Clorox의 배당금은 2026년 6월 30일까지의 12개월간 자유현금흐름의 149%를 차지했으며, 컨센서스는 2027 회계연도 기준 71%로 예상합니다.
- Smucker의 배당금은 2026년 7월 31일까지의 12개월간 자유현금흐름의 29%를 차지했으며, 컨센서스는 2027 회계연도 기준 40%로 예상합니다.
- 주시해야 할 숫자는 Clorox의 2027 회계연도 자유현금흐름으로, 애널리스트들은 이를 $8억 8,100만 달러로 예상합니다.
식료품 선반에서 배당 소득을 찾는 퇴직자라면 누구나 Clorox (CLX)를 마주하게 될 것입니다. 배당수익률이 6.2%라서 오늘 $10,000를 투자하면 연간 $620의 배당금을 받습니다.
문제는 2026년 6월 30일까지의 12개월간 Clorox가 자유현금흐름의 149%를 배당금으로 지급했다는 점입니다.
이 때문에 J.M. Smucker (SJM)이 흥미로운 대조군이 됩니다. 배당수익률은 3.9%입니다. 두 회사 모두 변동성이 큰 원자재 비용과 싸우고 있습니다. 그렇다면 꾸준히 수표를 받아야 하는 퇴직자에게 더 나은 선택은 무엇일까요?
| 지표 | Clorox (CLX) | J.M. Smucker (SJM) |
|---|---|---|
| 배당수익률 | 6.2% | 3.9% |
| 배당 성장률, 2021-2026 회계연도 | 연간 2.0% | 연간 4.1% |
| 배당 실적 (회사 발표) | "10년 연간 인상" | "25번째 연속 회계연도 인상" |
| 현금 배당 지급 비율, TTM | 149% (2026년 6월 30일 기준) | 29% (2026년 7월 31일 기준) |
| 현금 배당 지급 비율, 선행 (2027 회계연도) | 71% | 40% |
| 순차입금 / EBITDA (LTM) | 4.3x | 2.9x |
| 이자보상배율 (LTM) | 6.8x | 4.7x |
Clorox: 큰 수표, 여유는 부족
Clorox의 2026 회계연도(6월 30일 종료)는 힘든 한 해였습니다. 순매출은 2025 회계연도 대비 5% 감소한 $67억 2,000만 달러를 기록했습니다. 가정용품 및 라이프스타일 부문 매출은 ERP 시스템 전환과 관련된 추가 출하분을 경과 처리하면서 축소되었습니다.
현금흐름은 그 부담을 보여줍니다.
지급된 배당금은 2017 회계연도의 $4억 1,200만 달러에서 2026 회계연도 $6억 200만 달러로 증가했습니다. 자유현금흐름은 해마다 변동했으며 2022, 2024, 2026 회계연도에는 배당금을 충당하지 못했습니다. 2026 회계연도의 $4억 500만 달러는 차트에 표시된 10년 중 가장 낮은 수치입니다.
경영진은 높은 지급 비율을 "매출 총이익을 재구축하는 과정에서 보다 일시적인 현상이며 구조적인 것은 아니다"라고 설명했습니다. CFO 룩 벨레는 8월 3일 실적 발표회에서 "배당금을 지급하겠다는 우리의 약속은 변하지 않았다"고 말했습니다. 컨센서스는 2027 회계연도 자유현금흐름을 $8억 8,100만 달러로 예상하며, 이는 2026 회계연도 대비 두 배 이상 증가한 수치로, 현금 배당 지급 비율을 관리 가능한 71%까지 낮출 것입니다. 그러나 이 예측을 하는 애널리스트는 네 명뿐이며, 지난해 최종 컨센서스는 실제 수치를 18%나 놓쳤습니다.
Smucker: 작은 수표, 충분히 보장됨
Smucker의 배당금은 회복을 필요로 하지 않고도 지급됩니다. 2027 회계연도 1분기(2026년 7월 31일 종료) 순매출은 $22억으로, 1년 전 동기 대비 5% 증가했습니다. 조정 EPS $3.24는 1년 전 대비 71% 증가했으며, 여기에는 관세 환급으로 인한 $0.84의 혜택이 포함되어 있습니다. Uncrustables는 두 자릿수 물량 성장을 기록했고 Café Bustelo의 순매출은 23% 증가한 반면, Sweet Baked Snacks는 7% 감소했습니다.
자유현금흐름은 차트에 표시된 모든 해에서 지급된 배당금을 상회했으며, 현금 배당 지급 비율은 2024 회계연도 68%로 정점을 찍었습니다. 2026년 7월 31일까지의 12개월간 비율은 매우 잘 보장된 29%입니다. 컨센서스는 2027 회계연도를 40%로 예상하며, 이는 경영진의 약 $11억 자유현금흐름 예상치와 가깝습니다.
주요 리스크는 매출 상단입니다: 경영진은 2027 회계연도 순매출이 1~2% 감소할 것으로 예상합니다.
그렇다면 어떤 배당이 승리할까요?
퇴직자에게는 J.M. Smucker가 더 나은 배당주입니다. 소득을 추구하는 퇴직자들은 믿을 수 있는 수표를 원하며, 이를 결정하는 것은 보장 여부입니다. Smucker의 배당금은 과거 및 선행 자유현금흐름 모두에서 잘 보장되어 있으며, 재무제표도 이미 개선되고 있습니다.
레버리지는 Hostess 인수 후 2023 회계연도 1.9배에서 2024 회계연도 4.3배로 급증했습니다. 2026 회계연도 말에는 3.5배였으며, TIKR의 최근 12개월 수치는 2.9배입니다. CFO 터커 마셜은 "분기별 배당금을 지급하겠다는 약속을 유지한다"고 말하며 "앞으로 나아가면서 자사주 매입을 고려할 수 있는 유연성을 갖게 되었다"고 덧붙였습니다.
그렇다고 Clorox의 배당금이 위험에 처했다는 말은 아닙니다. 더 큰 수표를 지급합니다. 각 배당금이 2026 회계연도에 증가한 속도라면, Clorox에 $10,000를 투자하면 10년차에 약 $718을 지급하는 반면 Smucker는 약 $460를 지급할 것입니다. 심지어 5년 평균 증가율을 적용하더라도 Smucker의 소득이 따라잡는 데는 약 2049년까지 걸릴 것입니다. 다만 Clorox의 수표는 과거 자유현금흐름의 149%를 차지하며, 아직 나타나지 않은 회복에 의존하고 있다는 점입니다. Smucker의 현금흐름은 이미 자체 배당금을 충당하고 있습니다.
물론 Clorox의 향후 몇 분기 실적이 이를 바꿀 수도 있습니다. 만약 자유현금흐름이 애널리스트들이 2027 회계연도에 예상하는 $8억 8,100만 달러에 근접한다면, 더 큰 수표를 믿기가 훨씬 쉬워질 것입니다.
그렇다면 J.M. Smucker 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 J.M. Smucker의 가치가 얼마나 될 수 있는지 확인하세요. 월스트리트 컨센서스 예상치를 시작점으로 삼거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
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