암젠(NASDAQ: AMGN) 는 투자자들이 꾸준한 마진과 강력한 배당금 지원에 비해 성장 둔화에 무게를 두면서 작년에 약 8% 하락한 주당 292달러에 거래되고 있습니다. 이 거대 생명공학 기업은 완만한 매출 확대에도 불구하고 높은 수익성과 강력한 현금 창출력을 지속하고 있어 헬스케어 분야에서 신뢰할 수 있는 장기 컴파운더로 자리매김하고 있습니다.
최근 암젠은 레파타, 테즈스파이어와 같은 주요 제품의 지속적인 성장과 테페자, 업리즈나 등 새로 통합된 Horizon 자산의 의미 있는 기여에 힘입어 2025년에도 견고한 실적을 달성했습니다. 2023년 말에 완료된 Horizon 인수는 이제 암젠의 포트폴리오에 완전히 통합되어 희귀질환 부문을 강화할 것입니다. 테즈스파이어는 2025년 10월에 코 폴립을 동반한 만성 비부비동염에 대한 새로운 적응증으로 FDA 승인을 받아 호흡기 치료 분야로 영역을 넓혔습니다. 한편, 암젠은 비만 치료제 후보물질인 마리타이드의 고무적인 임상 2상 데이터를 발표하고 임상 3상 시험 계획을 확정하여 대사성 건강 시장의 새로운 성장 축이 될 수 있음을 알렸습니다.
이 글에서는 월스트리트 애널리스트들이 2027년까지 암젠의 주가가 어디까지 오를 수 있다고 생각하는지 살펴보고, 컨센서스 목표와 TIKR의 가이드 밸류에이션 모델을 바탕으로 암젠의 잠재적 경로를 개략적으로 설명합니다. 이 수치는 애널리스트의 추정치를 반영한 것이며 TIKR의 자체 예측이 아닙니다.
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애널리스트 가격 목표치는 완만한 상승 여력을 제시합니다.
암젠은 주당 약 292달러에 거래되고 있으며, 애널리스트의 평균 목표 주가는 주당 312달러로 내년에 약 7%의 상승 여력이 있음을 시사합니다. 애널리스트들의 전망치는 큰 편차를 보이고 있으며, 애널리스트들 사이에서 엇갈린 확신을 반영하고 있습니다:
- 높은 예상치: ~$405/주
- 낮은 예상치: ~$180/주
- 중간 목표: ~$313/주
- 등급: 매수 10, 아웃퍼폼 3, 보류 15, 언더퍼폼 1, 매도 2
애널리스트들은 현재 수준에서 완만한 상승 여력이 있다고 보고 있습니다. 투자자들에게 암젠은 상당히 가치가 있어 보이지만 Tezspire 및 MariTide와 같은 신제품이 예상보다 높은 매출을 달성하면 더 높은 성과를 거둘 수 있습니다. 암젠의 매력은 큰 주가 상승보다는 꾸준한 배당 수익과 방어적인 이익 안정성에 있습니다.
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Amgen: 성장 전망 및 밸류에이션
회사의 펀더멘털은 견고하고 균형 잡힌 상태를 유지하고 있습니다:
- 2027년까지 매년 약 3~4%의 매출 성장 예상
- 44%에 가까운 영업 마진
- 주가는 장기 평균에 가까운 선물 수익의 약 14배에 거래되고 있습니다.
- 애널리스트들의 평균 추정치를 바탕으로 14배의 선도 주가수익비율을 사용하는 TIKR의 가이드 밸류에이션 모델은 2027년까지 주당 348달러를 제시합니다.
- 이는 총 수익률 약 19%, 연율로 환산하면 약 8%를 의미합니다.
이러한 수치는 폭발적인 성장보다는 꾸준하고 예측 가능한 수익을 의미합니다. 투자자들에게 암젠은 안정성을 바탕으로 한 신뢰할 수 있는 기업으로 평가됩니다. 강력한 잉여현금흐름과 3.3%의 배당수익률은 꾸준한 수익을 제공하며, 마진 강세는 성장이 둔화될 경우 완충 역할을 합니다.
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낙관론의 원동력은 무엇인가요?
암젠의 다양한 포트폴리오는 계속해서 탄력성을 보이고 있습니다. 테즈스파이어와 레파타 같은 신약의 성장이 기존 치료제의 매출 둔화를 상쇄하고 있으며, 호라이즌 테라퓨틱스의 통합으로 테페자 및 크리스텍사 같은 희귀질환 분야의 유망한 자산이 추가되었습니다.
또한 최근 후기 임상시험에서 고무적인 결과를 보인 비만 치료제 후보물질인 MariTide를 통해 대사 분야에서의 잠재적 돌파구를 마련하고 있습니다. 높은 마진, 체계적인 자본 배분, 3.3%의 배당 수익률은 투자자의 신뢰를 더욱 뒷받침합니다.
투자자들에게 이러한 요소는 암젠이 차세대 치료제로 전환하는 과정에서도 지속적인 수익 성장과 주주 수익률을 유지할 수 있는 기반을 갖추고 있음을 시사합니다.
약세 사례: 성장 둔화 및 경쟁 압력
이러한 강점에도 불구하고 암젠은 어려운 성장 배경에 직면해 있습니다. 여러 치료 영역에서 경쟁이 심화되고 있으며, 기존 의약품에 대한 가격 압박이 계속되고 있습니다. Horizon의 통합 비용도 단기 수익성에 부담을 줄 수 있습니다.
투자자에게 가장 큰 리스크는 정체입니다. 암젠의 새로운 치료제가 구형 제품의 감소를 상쇄하지 못하면 수익이 제자리걸음을 유지하여 주가가 크게 상승하지 않고 공정 가치에 가깝게 거래될 수 있습니다.
2027년 전망: 암젠의 가치는 얼마나 될까요?
애널리스트들의 평균 추정치를 기반으로 한 TIKR의 가이드 밸류에이션 모델에 따르면 암젠은 2027년까지 주당 348달러에 거래될 것으로 예상되며, 이는 현재 수준에서 총 19%, 즉 연 수익률로 약 8%의 상승 여력이 있는 것으로 나타났습니다.
이 전망은 꾸준한 수익, 마진 안정성, Horizon 인수 및 신제품 출시에 따른 점진적인 성장을 가정한 것입니다. 더 강력한 상승 여력을 확보하려면 암젠은 테즈스파이어와 같은 약물의 빠른 도입과 비만 치료 분야에서 마리타이드의 잠재적 성공이 필요합니다.
투자자에게 암젠은 강력한 수익 프로필을 갖춘 신뢰할 수 있는 컴파운더로 돋보입니다. 상승 여력은 제한적일 수 있지만 내구성과 현금 흐름의 일관성으로 인해 대형주 생명공학 분야에서 장기 보유할 수 있는 종목입니다.
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월스트리트가 간과하고 있는 엄청난 상승 여력을 가진 AI 컴파운더
누구나 인공지능으로 돈을 벌고 싶어 합니다. 그러나 많은 사람들이 NVIDIA, AMD 또는 대만 반도체와 같은 AI의 혜택을 받는 명백한 이름을 쫓는 동안 진정한 기회는 사람들이 이미 매일 사용하는 제품에 조용히 AI를 내장하고있는 소수의 컴 파운더가 AI 애플리케이션 계층에있을 수 있습니다.
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보고서의 내용은 다음과 같습니다:
- 이미 AI를 매출과 수익 성장으로 전환한 기업들
- 애널리스트의 강력한 전망에도 불구하고 공정 가치 이하로 거래되는 주식
- 대부분의 투자자가 고려하지 않은 독특한 종목 추천
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