애보트 래버러토리즈(ABT) 주가는 10월 21일, 회사가 2027년 말까지 시밀락, 페디아라이트, 엔슈어의 본거지인 영양사업부를 별도의 상장 기업으로 분할할 것이라고 발표한 후 장전 거래에서 4% 이상 하락했습니다. 해당 부문은 연간 약 85억 달러의 매출을 올립니다.
애보트는 올해 가장 성장이 더딘 사업을 놓아주는 것입니다. 그러나 이 소식은 낮아진 매출 전망과 함께 발표되었으며, 보도자료는 분유 관련 소송을 어떤 회사가 떠안게 될지 언급하지 않았습니다.
애보트 주주가 실제로 얻는 것
애보트는 규제 당국의 승인과 Form 10 제출을 조건으로, 분할을 비과세 배당 형태로 진행할 계획입니다. 애보트 주주는 양사 주식을 모두 소유하게 되며, 애보트는 분할 시점의 배당금 수준을 두 회사의 배당금 합계가 맞출 것으로 예상합니다. 분할 후 남는 것은 의료기기, 진단 및 브랜드 제네릭 회사로, 연간 약 420억 달러의 매출 규모입니다.
애보트는 또한 이 분할이 2026년 예측 지표나 1월에 발표될 2027년 전망을 변경하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 일회성 비용이 발생할 예정이지만, 회사는 아직 그 규모를 밝히지 않았습니다. 애보트의 영양 및 기존 의약품 사업을 총괄하는 다니엘 살바도리가 새 회사를 이끌게 됩니다.
영양사업부, 5년간 제자리걸음
영양사업부는 2025년 84억 5천만 달러의 매출을 올렸는데, 이는 2021년 실적 82억 9천만 달러를 겨우 상회하는 수준입니다. 4년간 2% 미만의 성장률이며, 2022년에는 미시간주 스터지스 분유 리콜 사태의 영향으로 74억 6천만 달러로 떨어졌습니다.
올해도 상황은 나아지지 않았습니다. 9개월 누적 기준으로 영양사업부의 동일 매장 매출은 2.1% 감소했고 미국 내 매출은 4.5% 감소하여, 3분기 실적 발표에 따르면 애보트 내 유일하게 축소된 부문이 되었습니다. 3분기에는 동일 매장 성장률 4.9%로 상황이 다소 개선되었습니다.
영양사업부를 제외하면, 애보트의 나머지 사업부는 동일 기준으로 해당 9개월 동안 약 6.9% 성장했으며, 이는 전체 회사 성장률 5.2%보다 높습니다. 올해 실적을 기준으로 볼 때, 애보트가 유지하는 사업부가 더 빠르게 성장하는 부분입니다.
TIKR는 애보트 래버러토리즈에 대해 29명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 '매수' 의견일까요?
애보트 래버러토리즈의 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월가의 매출 및 수익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR를 사용해 이와 같은 주식을 분석합니다. 애보트 래버러토리즈의 애널리스트 등급 보기.
그럼에도 ABT 주가가 하락한 이유
오늘 아침 두 가지 다른 소식이 있었습니다. 애보트는 이제 2026년 동일 매장 매출 성장률을 약 6%로 예상하며, 이는 기존 예상치 6.5%~7.5%에서 하향 조정된 것입니다. 애보트의 동일 기준 매출에서 성장률 1% 포인트는 약 4억 7,500만 달러의 매출에 해당합니다. 주당 순이익(EPS) 중간값은 5.525달러로 유지되었지만, 이는 애보트 주가가 엑사트 사이언스스 희석 효과로 4월에 6% 하락한 이후 올해 두 번째로 예측 지표를 낮춘 것입니다.
다른 하나는 소송 문제입니다. 3분기 조정 EPS 1.42달러는 길 사건과 약 2,000명 이상의 영아에 대한 괴사성 장염(NEC) 청구를 해결하기 위한 약 6억 7천만 달러를 제외한 수치입니다. GAAP 기준 EPS는 0.53달러였습니다.
이번 하락으로 이미 자체 역사 대비 저평가된 주식에서 약 70억 달러의 시가총액이 지워졌습니다. 애보트의 선행 주가수익비율(NTM P/E)은 17.68배로, 5년 평균 23.35배와 최저치 14.73배에 비해 낮은 수준입니다.
애보트가 아직 답하지 않은 질문
애보트는 NEC 책임을 어떤 회사가 떠맡을지 밝히지 않았으며, 그 합의가 소송을 종결시키지도 않았습니다. 답은 분할이 완료되기 전에 필요한 Form 10 등록 서류에 나타나야 합니다.
영양사업부를 제외한 6.9% 성장률은 분할의 근거가 되지만, 이는 9개월 실적일 뿐 예측 지표가 아니며, 오늘날의 17.68배 주가수익비율에는 여전히 영양사업부의 수익이 포함되어 있습니다. 이는 애보트가 유지하는 의료기기, 진단 및 브랜드 제네릭 사업의 가치가 얼마인지 알려주지 않습니다.
양사 주식을 모두 소유한다고 해서 현재 주주들의 소송 문제가 사라지는 것은 아닙니다. NEC 부채, 차입금 및 현금이 어디로 귀속될지는 각 주식의 가치를 결정할 것이며, 애보트는 이에 대해 아무것도 공개하지 않았습니다. 가치에 대한 판단은 그 내용을 명시해야 하는 Form 10과 함께 나올 것입니다.
그렇다면 애보트 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분도 채 걸리지 않아 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 ABT 주식의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월가 합의 추정치를 시작점으로 삼거나, 사업에 대한 본인의 의견을 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언 역할을 하거나 특정 주식을 사고파는 권유를 목적으로 하지 않습니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 회사 소식이나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR는 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 즐거운 투자 되세요!
