주요 요점
- 10x Genomics 주가는 오늘 12% 하락했으며, Twist Bioscience, PacBio, Absci가 유전체학 도구주 하락을 주도했고, 이 하락을 설명할 만한 뉴스는 없었습니다.
- Illumina는 지난주 연간 실적 가이던스를 상향 조정했기 때문에 실험실 수요 약세가 매도 이유로 보이지는 않습니다.
- 애널리스트들은 10x Genomics의 매출이 2027년과 2028년에 연간 약 10% 성장할 것으로 예상합니다.
- 하락 이후에도 10x Genomics의 선행 주가/매출 비율은 5년 평균보다 훨씬 높게 거래되고 있어, 목요일 실적 발표에서 새로운 Atera 기기가 매출로 이어지고 있음을 보여줘야 합니다.
10x Genomics (TXG) 주가가 오늘 12% 급락했고, 유전체학 도주 그룹의 나머지 종목들도 함께 하락했습니다: Twist Bioscience (TWST)는 15%, Absci (ABSI)는 12% 하락했습니다.
PacBio (PACB)는 수요일에 있을 3분기 실적 발표를 앞두고 10% 하락했으며, 심지어 Illumina (ILMN)도 소폭 하락했습니다.
그리고 일반적인 리스크 오프(risk-off) 동향을 넘어서는 특별한 이유조차 없었습니다! 이 그룹은 지난 수요일 반등분의 대부분을 되돌려준 것뿐입니다. 그때는 10x Genomics와 Twist Bioscience가 각각 12% 급등했었죠. 유일한 기업 소식은 긍정적이었습니다: 10x Genomics는 오늘 아침 Anthropic의 Claude를 기반으로 구축된 AI 분석 도구인 Sentira Single Cell을 출시했습니다.
수요가 문제가 아니다
10월 29일, Illumina는 3분기 매출이 4.2% 증가한 11억 3천만 달러라고 발표하고 연간 매출 전망을 46억 4천만 달러~46억 6천만 달러로 상향 조정했습니다. Jacob Thaysen CEO는 "건강한 임상 수요와 강력한 NovaSeq X 배치"를 그 이유로 꼽았습니다.
Twist Bioscience가 가장 크게 하락했고, 해당 회사의 2025 회계연도 매출은 20% 성장했을 때, 오늘의 하락을 이 그룹의 사업에 대한 평가로 해석하기는 어렵습니다.
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10x Genomics의 주가는 회복을 이미 반영한 상태
10x Genomics의 작년 매출은 6억 4,300만 달러였으며, 2026년 컨센서스는 6억 2,100만 달러입니다. 이 하락은 작년의 일회성 특허 합의 수익이 사라지면서 발생합니다. 이를 제외하면, 10x Genomics는 8월에 2%~5% 성장, 즉 6억 1,000만 달러~6억 3,000만 달러로 가이던스를 제시했습니다.
그 이후 단계적으로 상승하여, 컨센서스는 2027년 6억 8,300만 달러, 2028년 7억 5,600만 달러입니다:
Serge Saxonov CEO는 8월에 10x Genomics의 새로운 공간 분석 기기인 Atera에 대한 "매우 강력한 초기 주문 흐름"을 지적했기 때문에, 이러한 추정치 뒤에는 제품이 있습니다.
문제는 가격입니다. 금요일 종가 기준으로 10x Genomics는 선행 주가/매출 비율 14배에 거래되었습니다. 이는 5년 평균인 7.4배의 거의 두 배에 달하며, 2025년 4월의 1.4배에서 상승한 수치입니다:
오늘의 하락으로도 약 13배 수준입니다. 이는 2년 후 약 10% 성장을 위해 지불하기에는 많은 금액입니다.
목요일이 진짜 시험대다
10x Genomics는 11월 5일 목요일에 3분기 실적을 발표하며, 컨퍼런스 콜은 동부 표준시 기준 오후 4시 30분에 진행됩니다. 이는 PacBio 실적 발표 다음 날입니다. Twist Bioscience는 11월 12일에 실적을 발표합니다.
제가 보기엔, 10x Genomics의 회복은 이미 주가에 반영되어 있으며, 그래서 특별한 소식 없이도 10%씩 오르락내리락하는 것입니다. 그 배수를 유지하려면, 목요일 실적 발표에서 Atera 주문이 매출로 전환되고 2027년 추정치가 유지되는 모습을 보여줘야 합니다.
물론, Atera의 성장 속도가 더 빨라진다면 2027년 추정치가 낮아 보일 수도 있습니다.
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