主なポイント
- ビル・アックマンは火曜日のCNBCで、Visaを「人々がお金を使うことに対するロイヤルティ」と呼んだ。同株はこの1か月で14%上昇した。
- アナリストのVisaに対する利益予想は過去1年でわずかに上昇しただけであり、株価上昇の大部分はより高い株価収益率（PER）によるものだ。
- Cantor Fitzgeraldの500ドル目標株価は直近終値の19%上だが、これはVisaが過去5年間で到達していない予想PERを意味し、平均目標株価は終値の5%上だ。
- さらなる上昇は予想の上方修正にかかっており、中間選挙後の「クレジットカード競争法」が最大の脅威となる。
Visa (V) は、市場で最も有名な投資家の一人から絶賛のレビューを獲得したばかりだ。
Pershing Squareのビル・アックマンは火曜日のCNBCで、今年の半導体株への注目により、「常に所有したいと思っていたが、高すぎた」企業を買うことができたと述べた。
そのリストに何があったか尋ねられると、彼はVisaとMastercardから始めた：「それは一種の人々がお金を使うことに対するロイヤルティだ。世界で最も優れたビジネスの一つだ。」
この見解に異論を唱えるのは難しい。
しかし、今日買おうとする人にとっては、彼が次に言ったことがより重要だ：「我々にとっては常に高すぎた。これらは利益の30倍以上で取引されていた。我々は20倍前半で買うことができた。」
Visaはもう20倍前半ではない。同株は過去1か月で14%、今年に入って21%上昇し、420.42ドルで取引を終え、52週高値の1%以内にある。
ウォールストリートも追随している。
- 10月29日、みずほ証券は目標株価を425ドルから440ドルに引き上げ、
- ウェルズ・ファーゴは432ドルから463ドルに引き上げた。
- 一方、RBCキャピタルは466ドルを維持した。
- 11月2日、Cantor Fitzgeraldは目標株価を445ドルから500ドルに引き上げた。
- 4社とも同株を「買い」と評価している。直近終値から見て、これらの目標株価は株価の5%、10%、11%、19%上だ。
TIKRはVisaについて41人のアナリストを追跡。何人が「買い」と言っている？
Visaの買い、保有、売りの評価の完全な内訳と、ウォールストリートの売上高・利益予想を一箇所で確認しよう。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査している。Visaのアナリスト評価を見る
予想が仕事をしなければならない
この価格では、さらなる上昇余地は、Visaがアナリストが既に予想している以上の利益を上げることからもたらされなければならない。
アナリストは、正規化後の1株当たり利益（EPS）が、2026年度（9月決算）の13.27ドルから、2027年度に15.02ドル、2028年度に17.13ドルに上昇すると見ている：
これは来年度13%の成長だ。Visaが2026年度第4四半期決算を発表した際、2027年度のEPS成長率を低い二桁から低い10%台と予想しており、13%は既にその範囲の上限に達している。
予想もほとんど動いていない。1年前、アナリストは2027年度に14.47ドルを予想していた。これは株価が23%上昇した期間中、4%の増加に過ぎない。
株価収益率（PER）が残りを担った
つまり、過去1年の上昇の大部分は、投資家が1ドルの利益に対してより多くの対価を支払うようになったことによるものだ。
Visaは予想PER28倍で取引されており、過去5年間の平均27倍を上回り、2022年2月のピーク32倍からもそれほど離れていない：
これはアックマンが述べた20倍前半からは程遠い。Visaの予想PERは3月末時点で23倍だった。
ウォールストリートの目標株価は株価に追随して上昇した
目標株価は上昇後に上昇する傾向があり、Visaもそうだった。アナリストの平均目標株価は過去1年で395ドルから443ドルに上昇した：
これは12%の上昇で、株価の23%上昇の約半分だ。
Cantorの500ドルはウォールストリートで最も高い目標株価であり、多くのことを要求している。これは、アナリストが今後12か月間に予想する利益の約33倍に相当し、Visaが過去5年間で到達していない株価収益率だ。
直近終値の4%上にある平均目標株価の方が、より現実的な到達点のように見える。
優れたビジネス、十分な価格
アックマンはビジネスについては正しい。2026年度、Visaの純売上高は15%増の460億ドルに成長し、付加価値サービスからの売上高は30%増加した。
しかし、彼は20倍前半で買った。28倍で、予想が既に業績予想の上限に達している現在、私はより良い価格を待つか、予想が株価よりも速く上昇し始めるのを待つだろう。
これらの予想に対する最大のリスクはワシントンにある。10月19日、トランプ大統領は共和党が議会を勝ち取った場合、「クレジットカード競争法」に署名することを約束した。
この法案は、加盟店がクレジットカード決済を競合ネットワーク経由で送信することを可能にする。さらに、Visaの決済量の約4分の1が2027年度に銀行クライアントとの契約更新を迎え、クライアントへのインセンティブは前四半期に既に21%跳ね上がっている。
次に見るべきは、中間選挙後に議会がこの法案を取り上げるかどうかだ。
では、Visa株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、どんな銘柄の将来価格も1分以内に予測できる。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提を入力するだけで、Visaがどの程度の価値になる可能性があるか確認できる。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めるか、入力値を調整してあなた自身のビジネス見通しを反映させることができる。無料で利用可能だ。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、またいかなる銘柄の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
